Berkshire Hathaway (BRK.B) 옵션 거래자들은 확신하지 못함

버크셔 해서웨이 이후 (BRK.B)는 회계연도 2분기 실적 결과에 대해 애널리스트들의 예측을 상회했다고 보고했으며, 옵션 거래자들은 주가가 하락할 것이라고 생각하는 행동을 취하고 있습니다. 미래. 발표 직후 주가가 1% 미만 상승한 점을 감안하면 놀라운 일이 아닐 수 없다.

BRK.B는 매출 644억 달러와 순이익 117억1000만 달러를 기록해 분석가들의 예상을 웃돌았다. 발표 전에 투자자들은 주가 범위를 제한적으로 유지했으며 통화 옵션 에서 미결제약정.

옵션 거래량은 거래자들이 콜옵션을 매수하고 매도했음을 나타냅니다. 넣어; 그러나 수입 후 옵션 활동은 거래자들이 BRK.B의 주가에 대한 신뢰를 잃어가고 있음을 나타냅니다. 가격 조치가 깨졌기 때문입니다. 저항 옵션 활동은 거래자가 콜을 매도하고 풋을 매수하고 있음을 의미하는 반면 변동성 범위의 상위 1/3까지 상승했습니다.

옵션 거래는 말 그대로 시장의 확률에 대한 베팅입니다. 평균적으로 대부분의 투자자보다 더 나은 정보를 갖고 있는 거래자가 하는 베팅입니다. 옵션 거래에 대한 통찰력을 극대화하는 열쇠는 가격 변동이 발생한 맥락을 이해하는 것입니다. 아래 차트는 8월 현재 BRK.B의 주가에 대한 가격 움직임을 보여줍니다. 9, 수익 보고서 이후의 설정을 보여줍니다.

최신 트렌드

주가의 1개월 추세는 주가가 20일 이상 유지됨 이동 평균, 7월 중순 이틀을 제외하고, 이 차트의 기술적 연구에 의해 묘사된 변동성 범위의 상위 1/3에서 마감되기 전입니다.

이 연구는 20일 켈트너 채널 지표. 이것들은 다음의 배수를 나타내는 가격 수준을 나타냅니다.

평균 실제 범위 (ATR) 주식에 대한. 이 배열은 가격이 이 범위의 중간 부분에서 상위 1/3까지 상승한 방식을 강조하는 데 도움이 됩니다. BRK.B 주식의 이러한 가격 변동은 투자자들이 BRK.B의 향후 주가에 대한 확신을 얻었다는 것을 의미합니다.

차트 관찰자들은 거래자들이 가격을 기반으로 수익에 대한 낙관론을 표현했음을 인식할 수 있습니다. BRK.B의 추세는 20일 이동 평균을 상회한 후 마감 후 수익 전일에 1.9% 상승합니다. 발표. 차트 관찰자는 옵션 거래 세부 사항에 주의를 기울여 투자자의 기대치에 대한 의견을 형성할 수도 있습니다. 발표 전에 거래자들은 BRK.B 주가가 실적 이후 상승할 것으로 예상하는 것으로 나타났습니다.

거래 활동

옵션 거래자의 최근 활동은 BRK.B 주식을 고려한다는 것을 의미합니다 과대평가 오늘과 8월 사이 차트에 표시된 상자 내에서 주식이 마감될 것이라는 베팅으로 풋 옵션을 매수했습니다. 다음 달 20일 만료일 옵션을 위해. 빨간색 프레임 상자는 풋옵션 판매자가 제공하는 가격을 나타냅니다. 이는 BRK.B 주가가 8월까지 이 범위 내에서 마감될 가능성이 68%임을 의미합니다. 20. 따라서 판매자는 약간 약세입니다. 그러나 구매자는 이 가격을 급상승하여 구매자가 이러한 옵션을 낮은 가격으로 생각하도록 제안합니다. 가격 책정은 가격이 해당 상자 아래에서 마감될 수 있는 32%의 가능성을 의미하기 때문에 구매자는 이러한 긴 확률을 기꺼이 받아들인 것으로 보입니다.

8월에 미결제약정이 있다는 점에 유의하세요. 9는 199,000개 이상의 풋에 비해 300,000개 이상의 콜 옵션을 제공하여 옵션의 60% 이상이 콜이라는 옵션 거래자의 편향을 보여줍니다. 이것은 일반적으로 옵션 거래자가 가격 상승을 기대한다는 것을 의미합니다. 수익 이후 변동성은 크게 줄어들었지만 미결제약정 콜옵션의 수는 여전히 높습니다.

파업 돈에 어느 방향으로든 콜 볼륨이 풋 볼륨을 초과합니다. 이는 더 많은 거래자들이 주가가 하락할 것이라고 믿는 사람들보다 BRK.B 주가가 상승할 것이라고 믿는 것을 의미합니다. 그러나 다음 사항에 유의해야 합니다. 내재변동성 이 콜옵션 거래량의 가 감소하고 있으며, 이는 콜옵션이 대량으로 거래되고 있지만 구매한 것보다 더 많이 팔리고 있음을 나타냅니다.

차트의 보라색 선은 ATR의 4배로 설정된 10일 Keltner 채널 연구에 의해 생성됩니다. 이 측정은 강한 상관관계가 있는 영역을 생성하는 경향이 있습니다. 지원하다 가격 행동의 저항. 이 영역은 채널 라인이 지난 3개월 동안 눈에 띄게 회전할 때 나타납니다.

회전 표시가 있는 레벨은 아래 차트에 표시되어 있습니다. 이 차트에서 주목할 만한 점은 콜 가격과 풋 가격이 그렇게 차이가 나며 하락할 여지가 더 많다는 것입니다. 이는 옵션 매수자들이 보고서 이후 몇 주 동안 가격이 하락할 것이라는 강한 확신을 갖고 있음을 시사합니다. 투자자와 옵션 거래자들은 보고서에서 긍정적인 움직임을 기대했지만, 주가는 지난 수익 보고서 이후보다 더 적게 상승했습니다.

이러한 지원 및 저항 수준은 가격에 대한 광범위한 지원 및 저항을 보여줍니다. 결과적으로 가까운 장래에 어느 방향으로든 큰 움직임이 있을 수 있습니다. 이전 실적 발표 후 BRK.B 주가는 다음날 1.54% 상승했으며 다음 주에도 계속 상승했습니다. 투자자들은 이번 발표 이후 일주일 동안 이와 유사한 가격 변동을 예상할 수 있습니다. 변동성 범위의 여지가 많기 때문에 주가는 단기간에 예상보다 더 많이 오르거나 내릴 수 있습니다. 그러나 변동성 범위에는 하락으로의 움직임을 뒷받침할 여지가 더 있습니다.

마무리

Berkshire Hathaway는 두 가지 모두에 대해 분석가의 기대치를 뛰어 넘었습니다. 주당 순이익 (EPS) 및 수익. 주가는 발표 직후 1% 미만으로 상승했고 변동성 범위의 상단 3분의 1까지 상승하여 20일 이동평균선 위로 마감되었습니다. 옵션 거래자는 콜을 매도하고 풋을 매수하는 것으로 보이며 이는 약세 감정으로 해석됩니다. 이 활동은 미래에 주가가 하락할 수 있는 변동성 범위에 더 많은 여지를 제공합니다.

옵션 거래 예

시장 확률에 대한 베팅으로서, 비정상적인 옵션 활동은 거래자에게 회사에 대한 투자자 심리에 대한 통찰력을 제공하고 "스마트 머니"가 대량 주문으로 무엇을 하는지 설명할 수 있습니다. Berkshire Hathaway 옵션 거래자의 사후 수익 활동에 반영된 약세 감정을 포착하는 한 가지 방법은 차변 풋 스프레드.

차변 풋 스프레드, 일종의 수직 확산는 만기가 같지만 만기가 다른 두 개의 풋옵션을 동시에 사고 파는 옵션 전략입니다. 행사 가격. 거래에 초기 비용이 있지만 이 전략은 주식 가격이 하락하여 미래에 구매한 풋옵션의 가치가 더 높아질 것이라는 믿음을 기반으로 합니다. 가장 좋은 시나리오는 BRK.B의 주가가 매도된 옵션의 행사가 이하로 떨어지는 것입니다. 이렇게 하면 위험을 제한하면서 최대의 이익을 얻을 수 있습니다.

예를 들어, 약세 감정을 포착하기 위해 9월 1일을 매수합니다. 10 $290 풋옵션의 가격은 $8.10이고 손익분기점 가격은 $281.90입니다. 9월 매도 10 $280 풋옵션은 $2.42의 크레딧을 제공하며 손익분기점 가격은 $277.58입니다. $290 풋옵션을 매수하고 $280 풋옵션을 매도한 후 이 거래의 순 차변은 $5.68 또는 계약당 $568입니다. 만기 시 거래의 손익분기점 가격은 $284.32입니다(2021년 8월 9일 EDT 3:59 EDT 현재 데이터 스냅샷). 아래 차트는 이 특정 차변 풋 스프레드의 설정을 보여줍니다.

위험이 없는 전략은 없습니다. 이 거래의 최대 위험은 거래에 대해 지불된 총 차변 또는 계약당 $568입니다. 이 전략은 매수한 것보다 행사가가 낮은 풋옵션을 매도하기 때문에 잠재적인 이익은 매수하는 것과는 반대로 제한됩니다. 네이키드 풋옵션. 이 특정 예의 경우 최대 잠재적 이득은 $432입니다. 이 거래에 대한 잠재적 위험 수익은 $432 / $568 = 76%로 계산할 수 있습니다.