현대 주식 시장이 전쟁에 미치는 영향
제2차 세계대전 종전 75주년을 맞아 세계는 이제 미국과 동맹국, 이란 간의 무력충돌 가능성에 주목하고 있다. 지금까지 미국은 9/11 이후 전쟁으로 추정되는 6조 4천억 달러, 그리고 지나가다 대통령의 최근 트윗, 상황이 악화되면 계속 지출할 의향이 있는 것으로 보입니다. 그러나 경제가 이미 어려움을 겪고 있고 지도부가 매우 인기가 없는 이란이 고위 장군의 죽음에 대한 복수를 위해 얼마나 갈 의향이 있는지에 대한 명확성은 거의 없습니다.
보안 전문가들은 무게를 재고 있으며 시간이 지나면 알 수 있지만 투자 전문가들은 과거 전쟁이 미국 주식을 장기적으로 하락시키지 않았다는 사실을 상기시키고 있습니다.
LPL 파이낸셜 메모에서 말했다 주식은 과거의 지정학적 갈등을 크게 무시했습니다. "이 에스컬레이션이 심각한 만큼 이전 경험에 따르면 실질적인 문제가 없을 수 있음 LPL 파이낸셜 수석 투자 전략가 존은 "미국 경제 펀더멘털이나 기업 이익에 미치는 영향"이라고 말했다. 사형. "우리는 주식이 과거에 고조된 지정학적 긴장을 견뎌왔다는 점을 감안할 때 이 사건과 관련하여 약세에 주식을 매도하지 않을 것입니다."
"1939년 2차 세계 대전이 시작되어 1945년 말까지 다우 지수는 총 50%, 연간 7% 이상 상승했습니다. 따라서 현대 역사상 최악의 두 전쟁 동안 미국 주식 시장은 115% 상승했습니다." 썼다 Ritholtz Wealth Management의 기관 자산 관리 이사인 Ben Carlson은 반직관적인 시장 결과에 대한 기사에서 다음과 같이 말했습니다. "지정학적 위기와 시장 결과 사이의 관계는 보이는 것만큼 간단하지 않습니다."
역사는 우리가 지금 보고 있는 것과 같은 불확실성의 기간이 일반적으로 주식이 가장 고통받는 시기라고 말합니다. 2011 년에, 스위스 금융 연구소의 연구원들은 제2차 세계대전 이후의 미국의 군사적 충돌과 전쟁 전 단계가 있는 경우, 전쟁 가능성의 증가는 주가를 하락시키는 경향이 있지만 전쟁의 궁극적인 발발은 증가합니다. 그들을. 그러나 갑작스럽게 전쟁이 시작되는 경우 전쟁이 발발하면 주가가 하락합니다. 이들은 이러한 현상을 '전쟁 퍼즐'이라고 부르며, 서곡 이후 전쟁이 발발하면 주식이 크게 늘어나는 이유에 대해 명확한 설명이 없다고 말했다.
마찬가지로 Armbruster Capital Management의 사장인 Mark Armbruster는 공부했다 1926년부터 2013년 7월까지의 기간 동안 주식 시장 변동성은 실제로 전쟁 기간 동안 더 낮았다는 것을 발견했습니다. "직관적으로는 지정학적 환경의 불확실성이 주식 시장에 미칠 것으로 예상할 수 있습니다. 그러나 변동성이 역사적 평균과 거의 일치했던 걸프전을 제외하고는 그렇지 않았다"고 말했다.
그러나 이란 분쟁과 관련하여 투자자들은 헤드라인에 대해 냉담한 반응을 보였습니다." 2019년이 우리에게 배운 것이 있다면, 스트라테가스의 기술 분석가인 토드 손(Todd Sohn)은 "프로세스를 유지하고 헤드라인에 휩쓸리지 않기 위해 가능한 한 최선을 다해야 한다"고 말했다. NS 워싱턴 포스트. "안타깝게도 익숙해진 건지. 시장이 이러한 이벤트를 할인하는 법을 배웠는지 궁금합니다."
"안정의 이유 중 일부는 세계 석유 시장의 구조 변화와 미국 경제가 어떻게 JP모건 펀드의 데이비드 켈리 수석 글로벌 전략가는 "에너지 가격 변동에 덜 취약해졌다"고 말했다. 노트. "일부 이유는 순전히 심리적일 수 있습니다. 오늘날의 투자자들은 주식 시장이 9/11과 우리 시대의 가장 큰 지정학적 및 경제적 충격인 금융 위기로부터 회복되는 것을 보았습니다. 이것은 투자자들이 다른 이벤트를 무시하는 것을 더 쉽게 만듭니다."
"지난 몇 년 동안 시장은 정치적, 지정학적 충격에 과민 반응하지 않도록 조절되었습니다. 두 가지 이유: 첫째, 초기 충격의 의미 있는 후속 강화가 없을 것이라는 믿음; 둘째, 중앙은행이 준비되어 있고 금융 변동성을 억제할 수 있다는 것"이라고 알리안츠의 수석 경제 고문인 모하메드 알리 엘-에리언은 블룸버그 칼럼에서 말했다.
그러나 그는 하락세를 매수하는 투자자들은 선택적인 전체 전략을 사용해야 한다고 경고했습니다. " 여기에는 강력한 대차대조표와 높은 현금 흐름 생성에 의해 고정된 고품질 거래를 강조하고 강세에 저항하는 것이 포함됩니다. 국제 투자를 위해 미국 자산에서 대규모로 이동하려는 유혹과 본질적으로 유동성이 낮은 자산에 대한 노출을 줄입니다. 특별한 중앙 은행 부양책과 수익률 및 수익에 대한 일반적인 범위에서 유익한 파급 효과를 경험한 시장 부문" 그는 말했다.
