미국을 다시 성장하게 하시겠습니까?

NS 경제분석국(BEA), 상무부 산하 4분기 두 번째 추정치 발표 국내총생산(GDP) 2월 28일 성장. 에이전시는 미국 경제가 2018년 2.5% 성장했다고 추정했다. 진짜 2017년 마지막 3개월 동안의 조건(즉, 인플레이션에 따라 조정됨). 이 수치는 연간화되고 계절적 변동성을 위해 조정됩니다.

BEA는 3월 말에 세 번째이자 최종 추정치를 발표할 예정이므로 이 수치는 잠정적인 것으로 간주되어야 합니다. 그러나 초기 추정치인 2.6%보다 더 많은 데이터를 반영합니다.

BEA는 소비자 지출(경제의 약 70%)이 견실한 임금 증가와 함께 견조한 것으로 나타났습니다. 기업 투자도 확대되었고 정부 지출은 성장의 중요한 동인이었습니다. 그러나 성장 계산에서 차감한 수입 증가와 개인 재고 투자 축소가 순산출을 견인했습니다. (또한보십시오, GDP는 무엇이며 왜 중요한가요?)

4분기는 경제의 32분기 연속 흑자 순산출을 기록했습니다. 나쁘지는 않지만 성장 속도는 고무적입니다. 20세기 중후반에는 경기 침체가 더 빈번했지만 훨씬 더 높은 비율을 보였습니다. 트럼프는 선거 기간 동안 이러한 부진을 만회하면서 성장률을 4%, 5% 또는 6%로 되돌리겠다고 약속했습니다. 행정부의 경제 전망은 그다지 낙관적이지 않았지만 연준의 경제 전망보다 상당히 높았습니다. (또한보십시오, 8개의 차트에서 오바마의 경제적 유산.)

트럼프 당선 이후 주식시장이 곤두박질쳤지만, 경제 자체는 아직 같은 열의를 나타내지 않고 있다. 하지만 변화가 시작되고 있다는 징후가 있습니다. 실업률이 낮은 상태로 유지되면서 임금이 오르기 시작했고, 수수께끼처럼 약한 인플레이션에 압력을 가하고 있습니다. 트럼프의 감세, 사업에 영구적인 활력을 주고 가계에 일시적인 활력을 불어넣는 경제 성장에 단기적인 활력을 불어넣을 것으로 예상됩니다.

아이러니하게도 시장은 바로 이러한 성장의 조짐으로 인해 겁을 먹었습니다. 경제가 너무 뜨거워지면 연준이 개입하여 펀치 보울을 빼앗고 아마도 경기 침체를 초래할 것이라고 생각합니다. 오랫동안 재정 정책 입안자들이 졸면서 회복의 유일한 동인이 되었지만, 통화 정책 결정자들은 재정 정책이 아마도 너무 늦었을 때 깨어나면서 바로 재미를 망칠 수 있습니다. (또한보십시오,

주식 시장의 비통함: 회복이 아이들을 먹습니다.)

불확실성에 더해, 연준은 새로운 의장을 갖게 되었습니다. 제롬 파월, 전통에 굴복하고 현직 비둘기를 재임명하기 보다는 트럼프가 임명한 보기 드문 비경제학자 자넷 옐렌. 파월 의장은 지난 2월 약간의 매파 성향을 드러냈다. 27일 그는 의회에 인플레이션이 "목표치까지 올라가고 있다"고 말하면서 1.3% 하락했다. S&P 500. 완전 고용 상태에 있는 경제와 역사적 기준에 비해 낮은 요율을 고려할 때 이는 더 많은 인상을 의미할 수 있으며 – 투자자들이 자신의 그림자를 뛰어넘지 않는 한 – 겨우 경제를 회복하고 있는 경제에 대한 반발 적극성.