기술 자이언트가 왕위를 계승하기가 점점 더 어려워지는 이유

느리고 꾸준함이 경주에서 이긴다는 옛 격언은 미국 기술 회사의 치열한 경쟁의 현실과 맞지 않는 것 같습니다. 그러나 더 작고, 더 민첩하고, 더 혁신적이라는 일반적인 생각도 아닙니다. 스타트업 결국 더 크고 투박하고 덜 역동적인 라이벌을 따라잡을 것입니다. 25년 전에는 사실이었을지 모르지만 오늘날의 대기업은 더 이상 쇠약하게 하는 문제에 굴복하지 않습니다. 최근 기사에 제시된 데이터에 따르면, 노년의 영향과 소규모 기업은 성숙기에 도달하는 데 어려움을 겪고 있습니다. 에서 하버드 비즈니스 리뷰.

최근 1990년대 중반에 그 오래된 모델이 무너지기 시작했습니다. 대기업은 연구 개발에 대한 지출 증가를 통해 지배력을 유지하고 있습니다.연구개발), NYU의 다트머스 경영 교수인 Vijay Govindarajan에 따르면 기업 성장과 성과의 주요 동인입니다. 회계 및 재무 교수 Baruch Lev 및 University of Calgary 경영학과 부교수 Anup Srivastava 및 Luminita 에나슈.

투자자에게 의미하는 것

전통적인 생각은 기업이 더 성숙한 단계에 도달하면 라이프 사이클 그러면 그들은 운영 효율성을 극대화하기 위해 프로세스를 표준화하는 데 더 많은 시간과 에너지를 집중하고 더 많은 이익을 주주에게 양도할 것입니다. 대조적으로, 스타트업은 표준화되지 않고 역동적이어야 하며, 성장에 집중하고 다음 필수 제품이나 서비스를 내놓는 데는 번보다 더 많은 현금이 필요합니다. 연구개발

라이프사이클의 여러 단계에 있는 기업의 우선순위를 대조하는 이 모델은 다음을 위해 사용되었습니다. 오늘날 개인 컴퓨팅에 사용되는 대부분의 기술을 발명했지만 Xerox Holdings가 그 이유를 설명합니다. 주식회사 (XRX)는 가장 큰 컴퓨팅 회사 중 하나가 아닙니다. 또는 디지털 카메라의 발명가인 Eastman Kodak Co.(KODK), 2012년에 파산 신청을 해야 했고, 왜 Nokia Corp. (NOK; 스마트폰의 초기 개척자인 ADR)은 결국 애플에 상당한 시장 점유율을 잃었습니다. (AAPL) 및 해당 iPhone에 따르면 포브스.

그러나 지난 25년 동안 그 모델은 점점 더 미약해졌습니다. 중앙값의 차이 시장 가치 가장 큰 공기업(주식의 시장 가치 기준 상위 30%)과 가장 작은 공기업(하위 30%)의 공기업은 1981년 35억 달러(2017년 84억 달러)로 확대되었습니다. 1981년부터 1990년대 중반까지 그 격차는 3억 달러에서 6억 달러 사이로 유지되었습니다. 격차가 벌어지는 것은 대기업의 실적이 더 강력할 뿐만 아니라 소규모 경쟁업체 간의 침체 때문이기도 합니다.

"소규모 함정"은 중소 기업이 중견 기업 또는 대기업으로 성장하려는 시도에서 최근의 어려움을 설명하기 위해 저자가 사용하는 레이블입니다. 2000년 이전에는 중소기업의 약 15~20%가 규모를 키울 수 있었지만 2017년에는 그 비율이 절반으로 줄었습니다. 한편, 규모를 유지할 수 있었던 대기업의 비율은 2000년 이전 75~80%에서 최근 89%로 증가했다.

수익성 측면에서 보면 대기업도 더 넓은 범위의 마진으로 소규모 기업을 능가하고 있습니다. 1990년대 대기업과 중소기업의 영업 자산 수익률 중앙값의 차이는 15%였습니다. 그 이후로 격차는 약 30-35%로 두 배가 되었습니다. 2015년부터 2017년까지 영업 자산의 중앙값 수익률과 중앙값 모두 이익 마진 소기업에 대해서는 부정적으로 바뀌었다. 연간 손실 측면에서 보면 대기업의 10~15%만이 최근 몇 년 동안 마이너스 수익을 보고한 반면, 소규모 경쟁업체의 무려 60~65%가 그렇게 했습니다.

대기업과 중소기업 간의 격차가 커지는 주요 차이점 중 하나는 두 그룹 간의 R&D 지출 격차가 커지고 있다는 것입니다. 그 격차는 1980년대 2천만 달러 미만에서 2017년(인플레이션 조정 1981년 달러 기준) 거의 1억 2천만 달러로 증가했습니다. 대기업이 2017년 R&D에 평균 3억 3000만 달러를 지출한 반면 평균은 600만 달러에 불과했습니다. 소규모 기업의 경우 혁신 능력은 대기업의 독점적인 클럽에만 해당되는 것으로 보입니다. 지출자.

앞을 내다보기

이유 중 하나 독점 기업이 나쁜 것은 경쟁의 부족이 혁신에 대한 인센티브를 감소시켜 경기 침체를 초래한다는 것입니다. 그러나 Amazon.com Inc.와 같은 거대 기술 회사의 지배적인 규모에 대해 우려할 만한 충분한 이유가 있을 수 있습니다. (AMZN), 페이스북 (FB), 알파벳 주식회사 (구글) 및 Apple은 현재 모두 규제 조사에 직면해 있습니다. 위에서 강조한 최근 결과는 혁신의 부족이 그 중 하나가 아님을 시사합니다.