포트폴리오에서 현금이 현명한 위치인 3가지 이유

현금 보유는 상승 추세에 있는 시장에서 성과를 감소시킨다는 비판을 받는 경우가 많지만 Goldman Sachs Group Inc.를 비롯한 투자 은행의 수가 증가하고 있습니다. (NYSE: GS)는 투자자들에게 유동성 중국에서 브렉시트 투표에 이르는 경제적 불확실성으로 인해 포트폴리오 내에서 투자자 포트폴리오에서 현금 포지션을 취하는 세 가지 주요 이유는 다음과 같습니다.

유동성과 기회

Warren Buffett은 오랫동안 현금 보유를 지지해 왔으며 Berkshire Hathaway Inc의 포트폴리오에서 최소 200억 달러를 유지해야 한다고 암시했습니다. (NYSE: BRK.A). 그러나 2015년 말까지 지주회사의 현금은 720억 달러에 달했습니다. 특히 공격적인 투자자의 경우 현금 보유의 주요 이점 중 하나는 회사 가치가 매력적인 수준으로 하락할 때 유동성이 기회주의적 구매를 허용한다는 것입니다. 유동성의 이점의 예는 2009년 버핏이 Wells Fargo & Company(NYSE: WFC)의 160만 주를 주당 평균 8달러에 매입한 것입니다. 2016년 6월 29일 현재 Wells Fargo의 가격은 주당 $46입니다.

현금을 보유함으로써 제공되는 유동성은 또한 현금을 사용하여 구매할 수 있는 기회를 제공합니다. 달러 비용 평균화 계획. 예를 들어 Apple Inc.를 보는 투자자입니다. (NASDAQ: AAPL) 가치가 매력적인 수준으로 평가되면 초기 구매를 위해 주식에 할당된 금액의 25%를 사용하여 비용 평균을 주식에 투자할 수 있습니다. 달러 비용 평균화의 주요 이점은 가격이 낮을 때 더 많은 주식을 구매하는 반면, 가격이 높으면 더 적은 양의 주식을 구매하게 되어 평균 주당 비용이 감소한다는 것입니다. 후속 구매는 정기적인 일정, 가격 하락 또는 회사 개발에 따라 이루어질 수 있습니다.

포트폴리오 변동성 감소

포트폴리오에 현금을 보유하면 시장이 상승함에 따라 수익이 감소할 수 있지만 안정적인 가치는 포트폴리오 내에서 하락 중 손실을 제한하는 앵커 역할을 할 수 있습니다. 예를 들어, 완전히 투자된 포트폴리오에서 시장이 20% 하락하면 20%의 손실이 발생합니다. 20%의 현금 포지션으로 시장 노출을 80%로 줄임으로써 동일한 시장 손실이 16%의 포트폴리오 손실을 초래합니다. 포트폴리오에 보유하고 있는 적절한 현금의 양은 투자 목적과 위험 감수성에 따라 다르지만, 현금의 쿠션은 또한 마음의 평화를 제공할 수 있으며, 이는 시장이 하락할 때 공황 기반 매도의 기회를 줄일 수 있습니다. 휘발성 물질. 침체기 동안 포트폴리오의 현금에 접근할 수 있기 때문에 비상 사태 또는 계획되지 않은 비용 발생 시 주식이나 채권을 매각할 필요가 없습니다.

노후화 강세장

두 번째로 긴 황소 시장 2016년 1분기 기준으로 S&P 500의 4분기 연속 수익 감소와 이윤 마진의 급격한 감소를 포함하여 역사상 둔화 조짐을 보이고 있습니다. 동시에 S&P 500의 주가수익비율(P/E)은 24.22로 2016년 6월 24일 현재 역사적 평균보다 거의 50% 높습니다. 기술주 가치가 전체 시장보다 훨씬 높았던 2000년 닷컴 거품과 달리 유틸리티 및 소비재 역사적 평균보다 훨씬 높은 가치로 거래되고 있습니다.

Goldman Sachs는 2016년 5월 주식에 대한 중립적인 입장에 대해 이러한 요소를 인용하여 포트폴리오의 현금 수준을 높이는 것을 포함하여 주식에 대한 신중한 접근을 권장했습니다. 예를 들어, 일반적으로 10%의 현금 보유를 유지하는 투자자는 현금 포지션을 현재 보유량을 줄이거나 시간이 지남에 따라 판매된 주식 수익금의 일정 비율을 현금.