채권이 회복되면서 배당주 폭락
주요 동작
장기 미국 국채 주식이 상승하는 동안 거의 발생하지 않는 시장에서 계속해서 매우 좋은 성과를 거두고 있습니다. 차트 어드바이저에서 여러 번 지적했듯이, 수익률 주식과 함께 상승하는 경향이 있으므로 채권은 하락해야 합니다.
iShares 20년 이상 미국 재무부 채권 ETF(TLT)은 현재 매우 흥미로운 강세장을 형성하고 있습니다. 컵과 손잡이 형성. 이것은 5월 말에 형성되고 완성된 동일한 패턴의 약간 작은 버전으로, 5월 23일 Chart Advisor 문제에서 지적했습니다.
나는 사용하는 것이 좋습니다 피보나치 되돌림 다음 차트에 표시된 것처럼 이 경우 $134.17인 최종 가격 목표를 추정하기 위해 컵과 손잡이 패턴의 상단과 하단에 고정됩니다. 이 패턴이 형성된 마지막 두 번, ETF의 주가는 목표를 초과했기 때문에 이것은 다소 보수적인 추정일 수 있습니다.
채권 가격의 강세 신호는 그 자체로도 흥미롭지만 강세장에서 채권 가격이 지속적으로 상승하는 문제를 강조하기도 합니다. 한 가지 설명은 이러한 차이가 악화되는 동안 기업 투자가 지난 3개월 동안 많이 타이트해졌기 때문일 수 있습니다.
기업이 투자를 하지 않는다면 돈을 빌리지 않는 것입니다. 은행이 차용자로부터 많은 수요를 보지 못한다면 금리가 떨어지며 이는 이번 분기에 우리가 보고 있는 많은 것을 설명할 수 있습니다. 다음 주에 대형 은행들이 수익을 보고하기 시작할 때까지 우리는 아마 확실히 알 수 없을 것입니다.
그러나 내 생각에 우리가 말할 수 있는 것은 S&P 500의 더 높은 고점에도 불구하고 기본 펀더멘털이 단기적으로 악화될 수 있는 일부 균열을 여전히 보여주고 있다는 것입니다. 수익형 주식에 대한 투자를 통해 이러한 불확실성의 일부를 이용하고 채권 ETF 다각화 전략으로 볼 수 있습니다.
러셀 2000
S&P 500은 월요일 투자자들이 미국과 중국 간의 무역 협상에 대한 긍정적인 의견에 반응하면서 새로운 최고치를 경신했습니다. 그러나 소액주를 얻었음에도 불구하고, 러셀 2000 여전히 이전의 단기 최고치와 거리가 멀고 사상 최고치에도 가깝지 않습니다.
신청했습니다 스토캐스틱 오실레이터 Russell 2000의 다음 차트를 참조하십시오. 이 지표는 원래 가격 모멘텀을 평가하고 강세 및 약세 다이버전스를 찾기 위해 기술자 George Lane이 개발했습니다. 아직 완료되지는 않았지만 가격이 더 높을 가능성이 있음을 알 수 있습니다. 다음 날 완료될 오실레이터의 고점 하락(즉, 약세 다이버전스)과 일치하거나 둘.
저는 이러한 종류의 신호가 약세장에 대한 전조가 아니라는 점을 지적하고 싶습니다. 그러나 종종 단기적인 되돌림 가격을 다시 낮출 수 있는 지원하다. 4월과 5월에 완료된 유사한 패턴을 볼 수 있습니다. 다시 말하지만, 이것은 황소가 위험 노출을 신중하게 고려해야 한다는 경고 신호입니다.
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위험 지표 – 수익 성장
이 호에서 이미 약간 약세인 두 가지 위험 지표를 지적했습니다. 채권 가격 상승과 약세 다이버전스에 주목해야 하지만 장기적으로 기대 안내 수익에서 더 중요한 신호로.
역사적으로, 지속적인 약세장은 전년 대비 마이너스 분기별 이익 성장이 선행되었습니다. 2018년 4분기에 수익이 감소하지 않았다는 사실은 올해 1월부터 3월까지 시장이 급격히 반등한 큰 이유 중 하나입니다.
2015년의 약세 충격에는 소득 성장률 하락이 동반되었으며, 이는 다음 차트에서 볼 수 있습니다. 이것은 일반적으로 시장이 더 오랜 기간 평평하거나 부정적인 거래를 할 때 볼 수 있는 것입니다. 2018년 1분기의 큰 하락에 이어 2017년 4분기의 마이너스 성장도 이어졌다.
앞서 언급했듯이 전년 동기 대비 이익 성장률은 2018년 4분기에도 여전히 긍정적이었지만 마이너스 영역으로 향하고 있었습니다. 최종 차트에서 아직 볼 수 없는 것은 1분기 보고서가 따라서 2분기 보고서가 전년 동기 대비 순 마이너스가 되는 데 그리 많은 시간이 걸리지 않을 것입니다. 기초.
이것은 거래자들을 흥미로운 상황에 놓이게 합니다. 한편으로는 7월과 8월에 하락 가능성이 있다는 위험도 잘 알려져 있습니다. 그러나 우리는 그 중 일부가 이미 시장에 가격이 책정되었다고 가정해야 합니다. 7월 연준의 조치가 2013년과 마찬가지로 마이너스 분기의 잠재적 피해를 일부 상쇄할 수 있다고 생각합니다. 이는 장기적인 해결책은 아니지만 가격이 고점에서 떨어지면 지원에서 빠르게 반등할 가능성이 있음을 나타냅니다.
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결론 – 노동 보고서 이전의 플랫 거래
이것은 단축된 주이며 거래는 일반적으로 7월 4일 휴일 전후에 매우 조용합니다. 6월 노동 보고서는 금요일에 발표될 예정이며, 이는 주말 전에 약간의 변동성을 유발할 수 있습니다. 그러나 투자자들이 다음 주 말에 은행 보고서가 스트리밍되기 시작할 것을 준비함에 따라 시장이 실제로 한 방향 또는 다른 방향으로 움직이기 시작할 것으로 기대합니다.
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