낮은 금리가 S&P 500을 살릴 수 있습니까?
주요 동작
10년물 국채 수익률(TNX)은 거래자들이 더 위험한 주식에서 안전한 주식으로 더 많은 돈을 이동함에 따라 오늘 52주 최저치로 떨어졌습니다. 국고. 이것은 TNX의 새로운 추세는 아니지만 지수의 이전 하락을 기반으로 하여 하락 추세에서 반등에 가까워지고 있는지 궁금해지기 시작했습니다. 지원 수준 2019년 동안 TNX와 상호 작용했습니다.
TNX가 마지막으로 이렇게 하락했을 때 1월 초에 그랬던 것처럼 3월 말에 지지를 얻으며 반등했습니다. 아마도 2.25%가 다음 랠리 포인트가 될 수 있습니다.
장기 국채 수익률은 미국 경제의 건전성에 극적인 영향을 미칠 수 있습니다. 너무 높게 상승하면 돈을 빌리기에는 너무 비싸기 때문에 성장을 제한할 수 있습니다. 반대로, 너무 낮게 떨어지면 돈을 빌리는 것이 엄청나게 저렴해지기 때문에 성장을 촉진할 수 있습니다.
더 이상의 부정적인 경제적 충격을 피할 수 있다면 무역 전쟁 미국과 중국 사이에서 이러한 하락하는 장기 국채 수익률은 사업 개발, 주택 시장 및 자사주 매입 많은 Fortune 500대 기업의 프로그램.
말하기에는 너무 이르지만 금리 하락은 월스트리트의 강세장에 대해 의사가 명령한 것일 수 있습니다.
S&P 500
나는 S&P 500이 강세를 띠고 지지에서 반등하거나 지지를 돌파하고 약세를 완성할지 확인하기 위해 일주일 동안 지켜보고 기다렸습니다. 머리와 어깨 반전 패턴. 불행하게도 모든 주식 시장 강세장에게 S&P 500은 오늘 헤드앤숄더 패턴을 완성했습니다.
약세 휴식은 극적인 것이 아니 었습니다. 지수는 지지선 아래로 너무 낮게 마감되지는 않았지만 돌파했습니다. 또한, S&P 500이 당일 저점 위로 거의 마감되지 않아 종가에 많은 강세 모멘텀이 나타나지 않았다는 것을 알고 있습니다. S&P 500도 10월 1일 설정한 주요 지지선인 2,816.94 아래로 마감했다. 2018년 1월 17일, 이는 우리가 더 많은 이익을 얻을 수 있음을 나타냅니다.
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위험 지표 – CME FedWatch
지난 10년 동안 월스트리트의 강세장을 주도한 주요 동인 중 하나는 완화적 통화 정책 의 연방 공개 시장 위원회 (FOMC). FOMC는 2008년 말부터 2015년 말까지 금리를 거의 0%로 유지했을 뿐만 아니라 미국 국채와 국채를 매입해 수십억 달러를 경제에 투입했습니다. 모기지 담보부 증권.
대부분의 분석가들은 FOMC가 가까운 시일 내에 자산 매입을 완료할 것으로 예상하고 있지만, 많은 분석가들이 FOMC가 다시 금리를 인하할 가능성을 염두에 두고 가격을 매기기 시작했습니다. 현재 목표 범위는 연방기금 금리 FOMC가 통제하려고 하는 단기 금리는 2.25~2.50%입니다. 때로는 225에서 250으로 쓰여진 것을 볼 수 있습니다. 기준점 (bps).
FOMC는 2018년 12월 통화 정책 회의에서 이 목표 범위를 설정했습니다. 그러나 같은 회의에서 FOMC는 당분간 금리 인상을 중단했다고 밝혔습니다. 인플레이션 압력이 더 이상 위협이 아니라고 느꼈고 경제를 질식시키는 위험을 감수하고 싶지 않았습니다. 성장.
일반적으로 FOMC는 경제를 활성화하기 위해 금리를 낮출 것입니다. 금리를 낮추면 기업과 개인이 차입을 통해 성장 자금을 조달할 수 있기 때문입니다. 반대로 FOMC는 금리를 인상할 것입니다. 인플레이션 – 높은 이자율은 기업과 개인이 대출을 받기 어렵게 만들고 통화 공급을 늘리며 가격을 인상하기 때문입니다.
흥미롭게도, 미국 경제가 현재 강한 수치를 보이고 있지만 점점 더 많은 거래자들이 FOMC가 2020년에 잠재적인 경기 침체 압력에 맞서기 위해 올해 말까지 다시 금리 인하를 시작할 것이라고 밝혔습니다. 그 너머에. CME(Chicago Mercantile Exchange's)를 보면 알 수 있습니다. FedWatch 도구, FOMC에 대한 트레이더 심리를 추적합니다.
아래 차트에서 2019년 12월 FOMC 통화 정책 회의에 대한 FedWatch 도구 추정치를 보면 다음과 같은 사실을 알 수 있습니다. 트레이더들은 FOMC가 연방기금금리를 과거 225~250bp의 현재 범위에서 떠날 가능성을 24%로 추정합니다. 12 월. 거래자들은 FOMC가 기준금리를 25bp 인하할 가능성을 41.8%로 보고 있습니다. 225bps까지) 및 a FOMC가 금리를 50bp 인하할 가능성은 26.2%(175~200bp 범위) bps).
모두 말해서, 거래자들은 현재 연말 이전에 금리를 인하할 가능성이 76%라고 가격을 책정하고 있습니다. 이를 고려하여 거래자들은 한 달 전 금리 인하 가능성이 65%에 불과했습니다. 그들이 옳고 FOMC가 금리를 인하할 예정이라면 우리는 FOMC가 경제 성장 둔화에 대한 반응으로 금리를 인하할 것이라고 상상해야 합니다.
나는 이 수치를 유심히 관찰할 것이다. 거래자들이 연말까지 금리 인하 가능성이 점점 더 커지면서 가격을 계속 책정한다면 주식 시장의 하락 가능성도 증가하고 있다고 상상해야 합니다.
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결론 - 구름이 형성되고 있습니다
S&P 500은 오늘 약세의 헤드앤숄더 반전 패턴을 완성함으로써 더 나쁜 방향으로 돌아섰지만, 이것이 회복할 수 없다는 것을 의미하지는 않습니다. 약세 구름이 형성되고 있지만 뇌우가 아직 시작되지 않았습니다.
우리가 더 이상 부정적인 경제 또는 지정학적 뉴스를 받기 전에 경기를 할 시간이 있다면 저금리는 강세를 제공할 수 있습니다.
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