투자자들은 석유에 대한 우려를 무시합니다
주요 동작
나는 오늘 다른 세계와 함께 Hormuz 근처에서 공동 운영하는 일본과 노르웨이의 유조선에 대한 공격에 대한 헤드라인을 읽었습니다. 이것이 이란 및 이 지역의 다른 국가들과의 긴장 고조입니까? 아니면 미국의 군사 개입을 위한 또 다른 단계입니까?
이와 같은 사건과 관련된 정치적, 인적 안전 문제에서 우리 자신을 분리하는 것이 어려울 수 있지만, 시장은 여전히 심리 동향과 대형 금융 기관의 우려 여부를 이해하는 데 도움이 될 수 있습니다. 오류가 없는 것은 아니지만 금융 시장의 감정은 일반적으로 신뢰를 측정하는 데 도움이 될 수 있습니다.
이 경우 유가 및 관련 상품 공격에 이어 스파이크. 원유와 휘발유는 모두 오늘 한 지점에서 2% 이상 상승했으며, 이는 몇 주 동안 하락세에 있었던 부문의 속도 변화였습니다.
에너지 시장에서 이와 같은 단기적인 반응은 해당 지역의 나쁜 소식 이후에 일반적입니다. 그러나 시장 참가자들이 정말로 걱정했다면 우리는 더 큰 반응을 보았을 것입니다. 안전한 피난처 장기와 같은 자산 국채, 미국 달러, 스위스 프랑, 일본 엔.
예를 들어, 2010년 후반 아랍의 봄 시위와 2011년 그리스 금융 위기 동안 시민 소요 사태 동안 안전 자산이 랠리를 펼쳤습니다. 그러나 다음 차트에서 볼 수 있듯이 안전 자산의 매우 약한 반응과 함께 투자자들은 에너지 가격이 어제 시가로 하락하도록 허용했습니다. 이 시점에서 상인들은 페르시아만에서 군사적 확대의 위험에 대해 관망하는 태도를 취하고 있는 것으로 보입니다.
S&P 500
어제 차트 어드바이저에서 언급했듯이 투자자들은 시장에 더 많은 투자를 하기 전에 다음 주 연준의 발표에 집중하고 있습니다. 선물 시장은 수요일 연준의 FOMC 성명이 발표될 때 최소 0.25%의 금리 인하를 반영하고 있습니다. 이로 인해 기대치를 놓칠 위험이 생겼지만, 제 경험상 연준은 연방기금 선물이 예측한 조치를 거의 놓치지 않기 때문에 투자자들이 너무 걱정할 필요는 없다고 생각합니다.
S&P 500은 가격을 밀어붙일 추가 뉴스 없이 월요일에 개장한 상태를 유지했습니다. 이상하게도 필수 소비재 및 유틸리티와 같은 금리에 민감한 주식은 장기 금리 하락에도 불구하고 하락했습니다. 하루의 움직임은 추세로 간주되지 않지만 다음 주 연준의 성명이 기대에 부합할 경우 투자자들이 보다 적극적으로 매수할 준비를 하기 때문에 이러한 행동이 발생할 수 있습니다.
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위험 지표 – 소매업은 여전히 우수한 성과를 내고 있습니다.
어제 차트 어드바이저에서 휘발유 가격 하락이 소비자 주식에 이익이 될 수 있다고 언급했는데, 오늘의 휘발성 에너지 시장에서 그 전망에 대한 조정을 정당화할 만큼 충분히 중요하지 않았습니다. 또한, 나는 느린 하루에도 불구하고 소비재 및 서비스 전반에 걸친 우수한 성과에 고무되었습니다.
다음 차트에서 볼 수 있듯이 SPDR 임의소비재 ETF(XLY)은 오늘 S&P 500보다 훨씬 더 상승했으며, 이는 6월 초 이후 계속해서 아웃퍼폼을 이어가고 있습니다. 임의 소비재 주식을 추적하는 대부분의 지수 및 ETF와 마찬가지로 XLY는 Amazon.com, Inc.에 비해 지나치게 비중이 높습니다. (AMZN), 이는 실적을 왜곡할 수 있지만 단기적으로는 이것이 시장에 유효한 긍정적인 신호라고 생각합니다.
소비에 대한 긍정적인 전망에 무게를 더할 수 있는 것은 운송주에서 더 나은 실적을 보일 것입니다. FedEx Corporation(FDX)는 7월 실적 시즌이 시작되기 전인 6월 25일 실적을 보고합니다. 운송 및 해운 회사가 개선되기 시작하면(에너지 운송이 어려운 경우 제외) 시장 전망은 지금보다 더 긍정적일 것입니다.
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결론 - FOMC를 기다리는 중
앞서 언급했듯이, FOMC의 주요 발표가 있기 며칠 전 투자자들은 연준이 기대에 부응할지 여부를 기다리는 동안 목표가 없는 경향이 있습니다. 무역 관세와 같은 외부 문제와 이제 페르시아만에서의 군사 분쟁 가능성은 잠재적인 스포일러이지만 감정 지표는 여전히 조용합니다.
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