투자자들은 저변동성 ETF에 빠르게 지쳤습니다.

수년에 걸쳐 낮은 변동성 상장지수펀드 (ETF)는 투자자들에게 인기가 있는 것으로 입증되었으며 이러한 상품은 스마트 베타 현상. 그렇다고 해서 투자자들이 지속적으로 변동성이 낮은 펀드에 몰려드는 것은 아닙니다. 실제로 데이터에 따르면 iShares Edge MSCI Min Vol USA ETF(USMV) 및 Invesco S&P 500 저변동성 포트폴리오(SPLV) 미국에 중점을 둔 두 개의 가장 큰 저변동성 ETF는 지난 한 해 동안 유출로 어려움을 겪었습니다. 투자자들이 "소량" 펀드를 떠나는 이유 중 일부는 이러한 상품이 더 넓은 시장에서 뒤처지는 것에 대한 불만과 관련이 있을 수 있습니다.

모닝스타는 "일반적으로 이것이 투자자들이 기대해야 하는 것"이라고 말했다. 최근 메모에서. "저변동성 포트폴리오 평균 이하의 상승 참여에 대한 대가로 평균 이상의 하락 보호를 제공하는 경향이 있습니다. 장기적으로 이것은 더 나은 위험 조정 (아니다 순수한) 저변동성 주식 투자자의 수익률."(참조: 저변동성 ETF가 성공을 향상시키는 방법.)

지난 12개월 동안 SPLV와 USMV의 평균 수익률은 8.3%로, S&P 500 같은 기간 동안. Morningstar가 언급한 바와 같이, 저변동성 ETF는 시장 침체기에 덜 나쁜 성과를 보인 반면, 기간 동안 제공되는 모든 상승에 참여하지 않도록 설계되었습니다. 황소 시장.

그럼에도 불구하고 SPLV와 USMV가 지난 1년 동안 S&P 500보다 뒤쳐진 마진은 해당 ETF에서 이탈하는 촉매제가 될 수 있습니다. 지난 1년 동안 USMV는 24억 4천만 달러의 손실을 입었습니다. 자산. 발행자 데이터에 따르면 SPLV는 지난 12개월 동안 다른 어떤 Invesco ETF보다 많은 13억 6000만 달러의 자산을 감소시켰다. (또한보십시오: 낮은 변동성 스마트 베타 ETF가 의미가 있습니까?)

ETF가 투자자들이 최소 변동성 전략에서 기대하는 것과 많이 다르게 보이기 시작하면서 SPLV 및 USMV에서 출발했습니다. 예를 들어, USMV

할당하다 전체의 거의 38% 무게 ~로 보건 의료 그리고 기술 부문, 올해 S&P 500에서 가장 실적이 좋은 두 그룹. 기술 11.7%로 SPLV에서 5번째로 큰 섹터 가중치이며, 6년 이상의 거래에서 해당 섹터에 대한 ETF의 가장 높은 가중치 중 하나입니다. SPLV는 결합된 가중치의 1/3 이상을 할당합니다. 산업 그리고 금융 서비스 낮은 변동성 전략이 항상 그렇지는 않음을 나타내는 주식 유용 또는 소비재 비평가들이 이전에 주장한 것처럼 위장한 ETF.

Morningstar에 따르면 "2016년 5월 1일부터 2017년 6월 30일까지 USMV는 투자자들에게 연간 12.61%의 수익을 창출했습니다." 한편 투자자들의 총현금흐름가중수익률은 마이너스 0.63%를 기록했다. 이러한 하품 행동 차이는 투자자들이 이러한 펀드를 사용하는 방식에 있어 개선의 여지가 충분하다는 것을 보여줍니다."(참조: 스마트 베타: 저변동성 ETF는 근시안적입니까?)