대형 기술을 해체하면 투자자에게 풍부한 이익을 가져다 줄 수 있는 이유

빅 테크 기업의 주식은 약간의 타격을 받았습니다. 독점 금지 지난 주 디지털 시장에서 지배적인 경쟁적 위치에 대한 정밀 조사에 직면할 수 있다는 뉴스를 접했습니다. 애플 주식회사 (AAPL), 알파벳 주식회사 (구글), Amazon.com Inc. (AMZN) 및 Facebook Inc. (FB) 총 1400억 달러 손실 시가 총액 월요일에 법무부(DOJ)와 연방통상위원회(공정거래위원회) 조사를 시작합니다. 그러나 시장의 비관론과 달리 뉴욕 대학의 마케팅 교수인 Scott Galloway는 Big Tech를 해체하는 것이 주주들에게 이익이 될 수 있다고 믿습니다. 배런의.

Galloway는 “DoJ와 FTC는 느리지만 꾸준히 올바른 방향으로 나아가고 있습니다. “하지만 월요일 시장은 틀렸습니다. 그것들을 분해하면 스핀오프가 주주들에게 이익이 될 것입니다. 엄청난 가치 창출의 기회가 있습니다.”

투자자에게 의미하는 것

Galloway는 Alphabet, Facebook, Google이 특히 해체되어야 한다는 주장을 몇 년 동안 주장해 왔습니다. Alphabet은 회전해야 합니다. 유튜브에서, 페이스북은 인스타그램과 왓츠앱을, 아마존은 방대한 클라우드 컴퓨팅 사업인 아마존 웹 서비스를 분사해야 한다. (AWS). 이러한 대기업은 훨씬 더 작은 기업보다 덜 혁신적이고 주주에게 더 ​​적은 가치를 창출합니다.

그는 AT&T Inc.의 해체를 언급합니다. (NS) 그리고 스핀오프 PayPal Holdings Inc. (PYPL) eBay Inc. (이베이) 과거 대기업의 개별 구성 요소가 해체된 후 주주의 가치를 파괴하기보다는 오히려 창출한 과거 사례로 볼 수 있습니다. Galloway는 "거의 모든 경우에 단기적으로는 아닐지 모르지만 중장기적으로 분사된 회사의 총 가치는 원래 대기업보다 훨씬 큽니다."라고 말했습니다. 블룸버그.

월스트리트 애널리스트의 최근 평가 분석에 따르면 Galloway가 뭔가를 하고 있을 수 있습니다. Cowen의 분석가인 John Blackledge와 그의 팀은 AWS만 5060억 달러, 아마존 총 시가총액 9,056억 달러의 56%. 독립 실행형 비즈니스인 AWS는 세계에서 가장 가치가 높은 10대 기업 중 하나일 수 있습니다.

Piper Jaffray 분석가인 Michael Olson과 그의 팀은 다음을 사용했습니다.SOTP) 3월 말 Apple에 대한 분석입니다. 그들은 iPhone 제조업체의 비즈니스에서 가장 가치 있는 부문이 제품이 아니라 서비스 부문이라는 것을 발견했습니다. Olson은 다음 값을 인용했습니다. Apple 서비스에 5000억 달러 Apple 제품의 경우 4,000억 달러로 현재 회사의 시장 가치인 8,938억 달러보다 60억 달러가 약간 더 높습니다.

UBS 분석가 에릭 J. Sheridan은 Google의 모회사 Alphabet의 해체가 증가 희석보다는 주주에게 가치가 있습니다. "회사 해체의 경우(수년 후에 가능한 결과가 있더라도) 실제로 [Alphabet] 대기업 내의 다양한 부분이 더 높은 가치를 보장할 가능성이 높기 때문에 잠금 해제된 가치," 그 말했다.

앞을 내다보기

흥미롭게도 빅테크 기업이 휘두르는 힘에 대한 조사를 시작하기로 한 결정은 미국이 기술 능력이 나날이 성장하고 있는 중국과의 무역 전쟁을 강화하면서 나온 것입니다. 미국 규제 기관은 미국의 거대 기술 기업을 해체함으로써 휘두르는 권력을 제한할 수 있을지 모르지만, 그것은 점점 더 지배적인 중국 기술 기업에 대한 선택 사항이 아닙니다.