시장을 뛰어넘는 7가지 주식
NS 금리 상승, 높게 레버리지 기업들은 그들의 이윤 꼬집어. 이에 반해 기업의 주식은 강력한 대차 대조표 이미 능가 부채가 많은 동료들에게 8% 포인트 감소 올해 초부터 현재까지, Goldman Sachs Group Inc.의 연구에 따르면 (GS). "강력한 대차대조표 주식은 역사적으로 능가 레버리지가 상승하는 환경에서 대차 대조표 주식이 약하다"고 Goldman은 최신 U.S. Weekly Kickstart 보고서에서 말합니다. 그들은 "강력한 대차 대조표 주식은 경제 성장이 유지되는지 여부에 따라 초과 성과를 낼 준비가 된 것으로 보입니다. 강하거나 흔들리고 있습니다." 이것은 Investopedia가 Goldman의 보고서에 할애할 두 기사 중 첫 번째 기사입니다.
Goldman의 Strong Balance Sheet Basket의 50개 주식 중에는 Skyworks Solutions Inc.가 있습니다. (SWKS), 어도비 시스템즈 Inc. (아베), 인튜이트 (인투), (주)마스터카드 (엄마), (주)앤시스 (안스), Cognizant Tech Solutions Corp. (CTSH) 및 텍사스 인스트루먼트 Inc. (TXN). Goldman의 발견은 특히 시의적절합니다. 연방 준비 제도 이사회 수요일 또 다른 금리 인상을 발표할 것으로 예상됩니다.
| 재고 | YTD 이익 |
| 스카이웍스 | 9% |
| 어도비 벽돌 | 41% |
| 직감 | 31% |
| 마스터 카드 | 32% |
| 앤시스 | 16% |
| 인지 | 9% |
| 텍사스 인스트루먼트 | 14% |
| S&P 500 주식 중앙값 | 2% |
출처: 골드만 삭스; 6월 7일까지의 데이터.
방법론
Goldman은 주식을 분석했습니다. S&P 500 지수(SPX) 컴퓨팅으로 Altman Z-점수 각각에 대해 파산 가능성을 예측하기 위해 5가지 재무 비율의 수치를 결합한 메트릭입니다. 이 데이터의 표준 해석은 3.0 이상의 점수를 가진 주식은 파산할 가능성이 낮다는 것입니다. S&P 500의 중간 주식은 3.4점이며 Goldman의 강력한 대차대조표 바구니의 중간 주식은 점수는 9.0이고 위에 나열된 7개 주식의 점수 범위는 Cognizant 10.1에서 23.0입니다. 스카이웍스.
연준 "훨씬 더 매파적"
Goldman의 경제학자들은 다음과 같이 예상합니다. 연방준비제도이사회 증가할 것이다 연방기금 금리 수요일에 25bp 인상하여 1.75%에서 2.00%의 목표 범위로 설정했습니다. 그들은 선물 시장 이미 이 금리 인상에 91%의 확률을 할당하고 있습니다.
그러나 앞으로 그들은 "연준의 예상되는 인상 경로가 선물 시장보다 훨씬 더 매파적"이라고 믿고 있다. 선물 시장은 연준이 이번 주 이후 2018년에 한 번 더 금리를 인상할 것으로 예상하고 있습니다. 2019. 반면 골드만삭스는 이번 주 이후 2018년에 두 번, 2019년에 네 번 더 인상할 것으로 내다봤다. 그들은 이 예측을 5가지 주요 재무 지표에 따라 긴축 재정 상태에 대한 관찰을 기반으로 합니다. 수익률 에 10년 미 국채, 미국 달러 강세, 확대 신용 스프레드, 주가 하락과 연준의 3월 금리 인상 결정.
강력한 대차 대조표 및 강력한 성장
S&P 500 기업 중간값의 경우, 순부채 대 EBITDA 비율 Goldman은 기록상 최고 수준이라고 밝혔습니다. 역사적으로 낮은 이자율을 배경으로 대차 대조표가 약한 회사는 저렴한 자금 조달을 활용하고 부채가 적은 경쟁자를 능가했습니다. 골드만삭스는 "그러나 2017년 1월 이후 대차대조표가 강한 기업들이 실적을 능가했다"며 "통화 정책이 정상화되면서 이러한 최근 추세가 계속될 것으로 예상한다"고 말했다.
Goldman은 경제 성장이 둔화되어 금리 인상이 둔화될 경우에도 약한 대차 대조표 주식은 감소할 것이라고 지적합니다. 이자보상배율. 이와는 대조적으로, "과거에는 경제 성장 둔화와 자본 약세와 함께 대차대조표 초과 성과가 가장 두드러진 시기가 발생했습니다. 게다가 그들은 "역사와 달리 오늘날 가장 강한 대차 대조표를 가진 회사 중 많은 회사가 가장 강한 회사이기도합니다. 성장."
이 주제에 대한 두 번째 이야기는 6월 13일 수요일 Investopedia에 게재됩니다.