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통화 정책 정의: 유형 및 도구

통화 정책이란 무엇입니까?

경제정책의 수요측면인 통화정책은 국가가 취하는 행동을 말한다. 중앙 은행 통화 공급을 통제하고 달성하기 위하여 거시 경제 지속 가능한 경제 성장을 촉진하는 목표.

주요 내용

  • 통화정책은 중앙은행이 통화 공급을 통제하고 지속 가능한 경제 성장을 달성하기 위해 취하는 조치를 의미합니다.
  • 통화정책은 크게 확장적 정책과 축소적 정책으로 나눌 수 있습니다.
  • 도구에는 공개 시장 운영, 은행에 대한 직접 대출, 은행 준비금 요구 사항, 비전통적인 긴급 대출 프로그램 및 시장 기대치 관리 - 중앙 은행의 신용.

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통화 정책

통화 정책 이해

통화 정책은 중앙 은행이 취한 조치 계획을 작성, 발표 및 실행하는 과정입니다. 통화 보드, 또는 통화량을 통제하는 국가의 다른 권한 있는 통화 당국 경제 그리고 새로운 돈이 공급되는 경로.

통화 정책은 다음의 관리로 구성됩니다. 화폐 공급 통제와 같은 거시경제적 목표를 달성하기 위한 이자율 인플레이션, 소비, 성장 및 유동성. 이는 금리 수정, 국채 매수 또는 매도, 외환(forex) 환율을 규제하고 은행이 다음과 같이 유지해야 하는 금액을 변경합니다. 준비금.

경제학자, 전 세계의 분석가, 투자자 및 금융 전문가들은 통화 정책 보고서와 통화 정책 결정권자가 참여하는 회의의 결과를 간절히 기다리고 있습니다. 이러한 발전은 전체 경제와 특정 산업에 장기적인 영향을 미칩니다. 섹터 또는 시장.

통화 정책은 다양한 출처에서 수집된 정보를 기반으로 공식화됩니다. 예를 들어, 통화 당국은 다음과 같은 거시 경제 수치를 볼 수 있습니다. 국내 총생산 (GDP) 및 인플레이션, 산업/부문별 성장률 및 관련 수치, 석유 금수 조치 또는 무역을 포함한 국제 시장의 지정학적 발전 관세. 이러한 기관은 또한 산업 및 기업을 대표하는 그룹이 제기한 우려 사항, 유명 기관의 설문 조사 결과, 정부 및 기타 신뢰할 수 있는 출처의 의견을 고려할 수 있습니다.

통화 정책 요구 사항

통화 당국은 일반적으로 GDP의 안정적인 상승을 달성하기 위한 정책 권한을 부여받습니다. 실업 낮고 유지 외환 (forex) 예측 가능한 범위의 인플레이션율.

통화 정책은 세금, 정부 차입 및 지출을 사용하여 경제를 관리하는 재정 정책과 결합하거나 재정 정책의 대안으로 사용할 수 있습니다.

NS 연방 준비 은행 미국의 통화 정책을 담당하고 있습니다. 연방 준비 제도 이사회(Fed)는 인플레이션을 억제하면서 최대 고용을 달성하기 위해 일반적으로 "이중 권한"이라고 하는 것을 가지고 있습니다.

간단히 말해서, 경제 성장과 인플레이션의 균형을 맞추는 것은 연준의 책임입니다. 또한 장기 금리를 상대적으로 낮게 유지하는 것을 목표로 합니다. 그 핵심 역할은 최후의 수단의 대출자, 은행 제공 유동성 금융 서비스 부문에서 실패와 공황 확산을 방지하기 위한 규제 조사.

2020년 8월 27일

연준이 물가상승률이 낮을 경우 실업률이 일정 수준 이하로 떨어지면 더 이상 금리를 인상하지 않겠다고 발표한 날. 또한 인플레이션 목표를 평균으로 변경하여 2% 미만이었던 기간을 보충하기 위해 물가가 2% 목표보다 약간 높게 상승할 수 있도록 했습니다.

통화정책의 종류

일반적으로 통화 정책은 다음 중 하나로 분류할 수 있습니다.

확장

경기 침체 또는 경기 침체 기간 동안 국가가 높은 실업률에 직면한 경우 경기 후퇴, 통화 당국은 확장 경제성장과 경제활동 확대를 목표로 하는 정책이다. 확장적 통화 정책의 일환으로 통화 당국은 종종 다양한 조치를 통해 금리를 낮추어 지출을 촉진하고 저축을 상대적으로 불리하게 만듭니다.

시장의 통화 공급 증가는 투자를 촉진하고 소비자 지출. 낮은 이자율은 기업과 개인이 편리한 조건으로 대출을 확보하여 생산 활동을 확장하고 고가의 소비재에 더 많이 지출할 수 있음을 의미합니다. 이것의 예 확장적 접근 2008년 금융 위기 이후 전 세계의 많은 주요 경제국이 유지하고 있는 저금리에서 제로 금리를 의미합니다.

수축성

통화 공급이 증가하면 인플레이션이 높아져 생활비와 사업 비용이 증가할 수 있습니다. 긴축 통화 정책, 금리를 인상하고 통화 공급의 성장을 늦추는 것은 인플레이션을 낮추는 것을 목표로 합니다. 이것은 경제 성장을 늦추고 실업을 증가시킬 수 있지만 종종 경제를 진정시키고 견제하기 위해 필요합니다.

1980년대 초 인플레이션이 사상 최고치를 기록하고 약 15%의 두 자릿수 범위를 맴돌던 연준은 기준금리를 사상 최대인 20%까지 인상했습니다. 높은 금리로 인해 경기 침체가 발생했지만 향후 몇 년 동안 인플레이션을 원하는 범위인 3~4%로 되돌릴 수 있었습니다.

통화 정책을 구현하기 위한 도구

중앙 은행은 통화 정책을 형성하고 구현하기 위해 여러 도구를 사용합니다.

  1. 첫 번째는 새로 생성된 은행 준비금을 사용하여 공개 시장에서 단기 채권을 사고 파는 것입니다. 이것은 다음과 같이 알려져 있습니다. 공개 시장 운영. 공개 시장 운영은 전통적으로 다음과 같은 단기 금리를 목표로 합니다. 연방기금 금리.
    중앙 은행은 자산을 구매하여 은행 시스템에 돈을 추가하거나 자산을 판매하여 제거하고 은행은 다음과 같이 대응합니다. 중앙 은행의 목표 이자율 목표가 달성될 때까지 더 낮은 이율로 더 쉽게 또는 더 비싸게 더 높은 이율로 돈을 빌려주는 것입니다. 만났다. 공개 시장 운영은 또한 특정 수량의 자산을 구매하여 은행이 자금을 더 쉽게 대출할 수 있도록 통화 공급의 특정 증가를 목표로 할 수 있습니다. 양적 완화 (QE) 
  2. 통화 당국이 사용하는 두 번째 옵션은 이자율 및/또는 필요한 서로 나란한 중앙은행은 최후의 수단으로서의 역할을 하기 위해 은행에 긴급직접대출을 요구한다. 미국에서는 이 비율을 할인율.
    긴축 통화 정책의 예인 더 높은 이율을 부과하고 더 많은 담보를 요구한다는 것은 은행이 자체 대출 또는 실패 위험에 대해 더 신중해야 함을 의미합니다. 반대로 은행에 더 낮은 금리와 더 느슨한 담보 요건으로 대출하면 은행은 더 낮은 이율로 더 위험한 대출을 하고 더 낮은 비용으로 운영할 수 있습니다. 매장량
  3. 당국은 또한 세 번째 옵션을 사용합니다. 예비 요건, 은행이 고객의 예금을 충족할 수 있도록 고객이 예치한 예금의 일정 비율로 보유해야 하는 자금을 말합니다. 부채.
    이 준비금 요건을 낮추면 은행이 대출을 제공하거나 다른 자산을 구매할 수 있는 더 많은 자본이 확보됩니다. 한편 준비금 요구 사항을 늘리면 은행 대출이 축소되고 통화 공급 증가가 느려지는 역효과가 발생합니다.
  4. 기존의 확장적·긴축적 통화정책 외에, 비전통적인 통화 정책 또한 최근에 엄청난 인기를 얻었습니다.
    2008년 금융 위기와 같은 극심한 경제 혼란의 기간 동안 미국 연준은 대차대조표에 수조 달러를 실었습니다. 국고 그리고 모기지 담보부 증권 (MBS), 할인 대출, 공개 시장 운영 및 QE의 측면을 결합한 새로운 대출 및 자산 구매 프로그램을 도입했습니다. 영국 은행(BoE), 유럽 중앙 은행(ECB), 일본 은행(BoJ)이 유사한 정책을 추진하면서 전 세계의 다른 주요 경제국의 통화 당국이 그 뒤를 따랐습니다.
  5. 마지막으로, 중앙은행은 통화 공급 및 은행 대출 환경에 직접적인 영향을 미칠 뿐만 아니라 강력한 중앙 은행 자신의 미래에 대한 공개 발표를 통해 시장 기대치를 형성하는 능력의 도구 정책. 중앙 은행 명세서 및 정책 발표는 시장을 움직이고, 투자자 중앙 은행이 무엇을 할 것인지 정확하게 추측하는 사람은 상당한 이익을 얻을 수 있습니다.
    일부 중앙 은행가들은 이것이 최대화될 것이라는 믿음으로 시장 참가자들에게 의도적으로 불투명한 것을 선택합니다. 통화 정책의 효과는 예측할 수 없게 만들고 시장 가격에 "베이크인(baked-in)"되지 않도록 합니다. 전진. 다른 사람들은 반대 행동 과정을 선택하고 그들이 형성하고 형성할 수 있기를 희망하면서 더 개방적이고 예측 가능합니다. 시장 기대치를 안정시키고 예상치 못한 정책 변화에 의해 촉발되는 변동적인 시장 변동을 억제합니다.

특별 고려 사항

정책 발표는 필요한 조치의 초안, 발표 및 시행을 담당하는 기관의 신뢰성 범위 내에서만 유효합니다. 이상적인 세계에서 이러한 통화 당국은 정부, 정치적 압력 또는 기타 정책 결정 당국의 영향과 완전히 독립적으로 작동해야 합니다.

실제로 전 세계의 정부는 통화 당국의 작업에 다양한 수준의 간섭을 가할 수 있습니다. 정부, 사법부 또는 기관의 핵심 구성원을 임명하는 역할만 수행하는 정당과 다를 수 있습니다. 또는 예를 들어 다가오는 선거에 영향을 미치기 위해 포퓰리즘 조치를 발표하도록 강요할 수도 있습니다.

중앙 은행이 인플레이션 증가를 억제하는 특정 정책을 발표하면 일반 대중이 당국에 대한 신뢰가 없거나 거의 없다면 인플레이션이 계속 높게 유지될 수 있습니다. 발표된 통화정책에 따라 투자 결정을 내릴 때 당국의 신뢰성도 고려해야 합니다.

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