역합병: 장점과 단점

역 합병의 의미는 무엇입니까?

역 합병은 일반적으로 역 인수 또는 반전 기업공개 (IPO). 역합병은 민간기업이 기업공개를 하는 방식으로 투자자들에게 좋은 기회가 될 수 있지만 단점도 있다.

역합병 이해하기

역합병은 일반적으로 기존 IPO보다 더 간단하고 짧고 저렴한 프로세스를 통해 발생합니다. IPO를 통해 민간 기업은 투자 은행 NS 인수하다 그리고 곧 공개될 새로운 기업의 주식을 발행합니다.

규제 서류를 제출하고 당국이 거래를 검토하는 것을 돕는 것 외에도 은행은 주식에 대한 관심을 확립하고 적절한 초기 가격에 대한 조언을 제공하는 데 도움을 줍니다. 전통적인 IPO는 반드시 기업공개 프로세스와 자본조달 기능을 결합합니다.역 병합은 이 두 기능을 분리하여 기업 관리자를 위한 매력적인 전략적 옵션 투자자도 마찬가지입니다.

역합병에서 비상장기업의 투자자는 상장기업 주식의 과반수를 취득한다. 쉘 회사, 그런 다음 구매 엔터티와 결합됩니다. 투자 은행과 금융 기관은 일반적으로 이러한 거래를 완료하기 위한 수단으로 쉘 회사를 사용합니다. 이 간단한 쉘 회사는 증권거래위원회 (SEC) 프론트 엔드에서 (거래 이전), 등록 프로세스가 비교적 간단하고 비용이 적게 듭니다. 거래를 성사시키기 위해 개인 회사는 쉘의 주식과 교환하여 공개 쉘과 주식을 거래하여 인수자를 공개 회사로 전환합니다.

역합병의 장점

역 합병은 상장을 간소화하고 위험을 줄이는 등 민간 기업에 매력적인 옵션이 되는 장점이 있습니다.

단순화된 프로세스

뒤집다 합병 개인 회사가 인상없이 공개되도록 허용 수도, 프로세스를 상당히 단순화합니다. 기존 IPO가 실현되는 데 몇 달(역년 이상)이 걸릴 수 있지만 역합병은 완료하는 데 몇 주(일부 경우 30일 정도)만 걸릴 수 있습니다.이를 통해 관리 시간과 에너지를 절약할 수 있어 회사 운영에 충분한 시간을 할애할 수 있습니다.

위험 감소

기존의 IPO 절차를 거친다고 해서 회사가 궁극적으로 상장된다는 보장은 없습니다. 관리자는 전통적인 IPO를 계획하는 데 수백 시간을 보낼 수 있습니다. 하지만 만약 주식 시장 조건이 제안된 제안에 불리해지면 거래가 취소될 수 있으며 그 모든 시간은 낭비되는 노력에 해당합니다. 역 합병을 추구하면 이러한 위험이 최소화됩니다.

시장 상황에 대한 의존도 감소

앞서 언급했듯이 전통적인 IPO는 기업공개와 자본조달 기능을 결합합니다. 역합병은 민간기업을 공기업으로 전환하는 유일한 메커니즘이므로, 프로세스는 시장 상황에 덜 의존적입니다(회사가 인상을 제안하지 않기 때문에 수도). 역합병은 전환 메커니즘으로만 기능하기 때문에 시장 상황은 제안에 거의 영향을 미치지 않습니다. 오히려 이 절차는 공공 기관이 되는 이점을 실현하기 위해 수행됩니다.

공기업의 장점

일반적으로 매출이 1억 달러에서 수억 달러인 민간 기업은 일반적으로 상장 가능성에 매력을 느낍니다. 이러한 일이 발생하면 회사의 유가 증권이 거래소에서 거래되고 더 큰 혜택을 누릴 수 있습니다. 유동성. 원래 투자자는 다음과 같은 능력을 얻습니다. 청산하다 회사가 주식을 다시 사도록 하는 편리한 출구 대안을 제공합니다. 경영진이 이제 다음을 통해 추가 주식을 발행할 수 있기 때문에 회사는 자본 시장에 더 많이 접근할 수 있습니다. 2차 오퍼링. 주주가 보유하고 있는 경우 영장—미리 결정된 가격으로 추가 주식을 구매할 수 있는 권리 — 이러한 옵션의 행사는 회사에 추가 자본 유입을 제공합니다.

공기업은 종종 더 높은 가격에 거래됩니다. 배수 민간기업보다 유동성이 크게 증가하면 일반 대중과 기관 투자자 (및 대규모 운영 회사)는 회사의 주식에 접근할 수 있으며, 이는 가격을 견인할 수 있습니다. 경영진은 또한 다음을 포함하여 성장을 추구할 수 있는 보다 전략적인 옵션을 가지고 있습니다. 인수 합병.

인수 회사의 청지기로서 회사 주식을 인수 통화로 사용할 수 있습니다. 대상 기업. 마지막으로, 공개 주식이 더 유동적이기 때문에 경영진은 다음을 사용할 수 있습니다. 주식 인센티브 계획 직원을 유치하고 유지하기 위해.

역합병의 단점

역 합병은 더 간단할 수 있지만 다음을 준수해야 합니다. 규정 그리고 성공을 위한 실사.

실사 필요

관리자는 공개 쉘 회사의 투자자를 철저히 조사해야 합니다. 합병 동기는? 껍질이 깨끗하고 더럽혀지지 않았는지 확인하기 위해 숙제를 하였습니까? 보류 중입니까? 부채 (소송에서 비롯된 것과 같은) 또는 공개 쉘을 쫓는 다른 "거래 사마귀"? 그렇다면, 주주 공개 셸의 관리자는 이러한 문제를 해결할 새 소유자를 찾고 있을 뿐입니다. 따라서 적절한 실사 수행해야 하며 투명한 공개를 기대해야 합니다(양 당사자 모두).

공개 쉘의 투자자는 또한 경영, 투자자, 운영, 재정, 그리고 가능한 미결 책임(즉, 소송, 환경 문제, 안전 위험 및 노동 문제).

위험한 주식은 버려질 것입니다

공개 쉘의 투자자가 합병 직후 주식의 상당 부분을 매각하는 경우 이는 주가에 실질적이고 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 주식이 덤핑될 위험을 줄이거나 없애기 위해 합병 계약에 필요한 조항을 통합할 수 있습니다. 보유 기간.

합병 후 주식에 대한 수요 없음

민간 기업이 역합병을 실행한 후 투자자가 실제로 충분한 유동성을 확보할 수 있을까요? 소규모 회사는 공개 회사가 될 준비가 되어 있지 않을 수 있습니다. 운영 및 재정 규모가 부족할 수 있습니다. 따라서 소규모 회사는 애널리스트의 범위를 월스트리트. 역 합병이 완료된 후 원래 투자자는 주식에 대한 수요가 거의 없을 수 있습니다. 역 합병은 소리를 대체하지 않습니다 기본. 회사의 주식이 장래의 투자자에게 매력적이려면 회사 자체가 운영 및 재정적으로 매력적이어야 합니다.

규제 및 규정 준수 부담

민간 기업이 상장될 때 잠재적으로 심각한 문제는 관리자가 종종 공개 거래되는 추가 규제 및 규정 준수 요구 사항에 대한 경험이 없음 회사. 이러한 부담(및 시간과 비용 측면에서 비용)이 상당할 수 있으며 추가 규정을 준수하기 위한 초기 노력 관리자가 운영보다 관리 문제에 훨씬 더 많은 시간을 할애하면 정체되고 실적이 저조한 회사가 될 수 있습니다. 사업.

이러한 위험을 완화하기 위해 비공개 회사의 관리자는 공개 회사의 임원 및 이사 경험이 있는 공개 쉘 투자자와 파트너 관계를 맺을 수 있습니다. CEO는 관련 규정 준수 경험이 있는 직원(및 외부 컨설턴트)을 추가로 고용할 수 있습니다. 관리자는 역 합병 후 이러한 새로운 요구 사항을 충족할 수 있는 관리 인프라, 리소스, 로드맵 및 문화적 규율이 회사에 있는지 확인해야 합니다.