적대적 인수합병 vs. 우호적 인수: 차이점은 무엇입니까?

적대적 대 우호적 인수: 개요

기업은 종종 경쟁자를 인수하거나, 인기 있는 스타트업을 인수하거나, 경쟁자와 합병하여 성장합니다. 상장 기업은 거래를 성사시키려면 주주와 이사회의 승인이 필요합니다. 그러나 경영진이 인수에 반대하는 경우 인수 회사는 여전히 소위 적대적 조치를 통해 거래를 성사시키기 위해 노력할 수 있습니다.

적대적 인수

NS 적대적 인수 인수법인 중 한 법인이 대상법인 이사회의 동의 없이 다른 법인인 대상법인을 인수하려고 할 때 발생합니다.

적대적 인수에서 대상 회사의 이사는 인수 회사의 이사의 편에 서지 않습니다. 이러한 경우 인수 회사는 공개 제안으로 알려진 주식에 대해 대상 회사 주주에게 지불할 것을 제안할 수 있습니다. 충분한 주식이 구매되면 인수 회사는 합병을 승인하거나 대상 회사를 운영하는 자체 이사와 임원을 자회사로 임명할 수 있습니다.

회사를 인수하려는 적대적인 시도는 일반적으로 잠재적인 인수자가 회사를 인수할 때 발생합니다. 공개 제안, 또는 대상 회사의 주주에게 직접 제안합니다. 이 과정은 대상 회사 경영진의 반대를 통해 발생하며 일반적으로 대상 회사 경영진과 인수자 경영진 사이에 상당한 긴장으로 이어집니다.

회사가 적대적 인수를 저지하기 위해 취할 수 있는 몇 가지 전략이 있습니다. 여기에는 독약, 그린메일, 백기사 방어가 포함됩니다.

우호적인 인수

NS 우호적인 인수 한 기업이 거래를 승인하는 두 이사회에서 다른 기업을 인수할 때 발생합니다. 대부분의 인수는 우호적이지만 최근에는 행동주의 헤지펀드의 위험으로 인해 적대적 인수와 행동주의 캠페인이 더 인기를 얻고 있습니다.

우호적인 인수에서 주주와 경영진은 거래의 양측에 동의합니다. 합병에서 살아남은 회사로 알려진 한 회사가 

주식 해당 회사의 이사 및 주주의 승인을 받은 다른 사람의 자산. 다른 하나는 독립 법인으로 존재하지 않습니다. 사라지는 회사의 주주에게는 살아남는 회사의 주식이 주어집니다.

특별 고려 사항: 프록시 싸움

적대적 인수는 일반적으로 공개매수 또는 대리 싸움. 공개매수에서 기업은 대상 기업의 발행주주로부터 현재 주식보다 프리미엄을 받고 주식을 매입하려고 합니다. 시장 가격. 이 제안은 일반적으로 주주가 수락할 수 있는 제한된 기간이 있습니다.

시장 가격에 대한 프리미엄은 주주가 인수 기업에 매각하려는 유인입니다. 인수 회사는 대상 회사의 증권 클래스의 5% 이상을 통제하는 경우 SEC에 Schedule TO를 제출해야 합니다. 종종 대상 기업은 인수 기업이 공개 제안을 철회할 수 있는 재정적 능력이 있는 경우 인수 기업의 요구를 묵인합니다.

대리 싸움에서 인수 기업은 주주들이 자신의 자산을 사용하도록 설득하려고 합니다. 대리 투표 새로운 관리를 설치하거나 다른 유형의 기업 행동. 인수 기업은 대상 기업 경영진의 주장된 결점을 강조할 수 있습니다. 인수 기업은 이사회에 자체 후보자를 임명하려고 합니다.

이사회에 우호적인 후보자를 배치함으로써 인수 법인은 대상 법인에서 원하는 변경을 쉽게 할 수 있습니다. 대리 싸움은 행동주의 헤지 펀드에서 변화를 유도하기 위해 인기 있는 방법이 되었습니다.