포트폴리오를 위한 두 가지 절약 전환
주식에 투자하는 가장 수익성 있는 방법 중 하나는 가장 지루한 방법 중 하나이기도 합니다. 상호저축은행 (일종의 절약 기관)은 저소득 고객에게 서비스를 제공하기 위해 1816년에 처음 도입되었습니다. 그들은 자본금이 없으며 이익과 손실을 공유하는 구성원이 소유합니다. 상호저축은행이 주주은행으로 전환되면 일반적으로 큰 주목을 받지 못한다.
초기 제안은 일반적으로 이익을 창출하지만 IPO 구매자는 전환 프로세스가 작동하는 방식 때문에 일반적으로 초과 구독 예금자, 임원 및 은행의 직원 주식 소유 계획(ESOP) 또는 은퇴 계획. 일반 대중은 일반적으로 이러한 오퍼링의 주식을 살 수 없습니다. IPO 이후 이들은 주로 월스트리트와 대다수 투자자의 레이더 스크린에서 벗어난 소규모 은행입니다.
절약 전환의 역학
절약 전환의 메커니즘은 독특합니다. 100만원이 있는 중고라면 형평성 주주 소유로 전환하기로 결정하면 1천만 주를 10달러에 매각할 수 있습니다(제공 비용 무시). 공모 후에는 1천만 주를 발행하게 되지만 공모 대금이 은행 자기자본에 추가됨에 따라 자기자본은 이제 2억 달러가 됩니다. 이러한 오퍼링의 수학을 감안할 때 많은 은행 주식 투자자와 기관이 왜 예금을 지키다 결국 IPO에 참여하기를 희망하면서 전국의 나머지 절약에서.
제공이 완료되면 일반적으로 투자자의 관심을 끌지 못하는 소규모 금융 기관이 있습니다. 공모에서 매입한 추가 자기 자본으로 인해 많은 신규 주주 소유 은행이 거래량보다 훨씬 낮습니다. 책 값. 새로 개종한 중고품이 되는 것을 금지하는 통제 변경 조항이 법률에 있습니다. 영업 개시 3년 만에 취득하여 외부로부터의 매수 관심이 적음 투자자. 더 큰 기관이 주식에 관심을 갖기에는 너무 작으며 월스트리트는 일반적으로 이를 따르지 않습니다. 은행은 종종 시장의 구석에 빠지며 대다수의 투자자에게 무시됩니다.
참을성 있는 투자자를 위한 거대한 기회
이것은 생성 진정한 기회 몇 년 동안 주식을 보유할 수 있는 인내심을 가진 투자자들을 위한 것입니다. 2년 전에 전환되어 통제 조항의 변경이 만료되는 시점에 근접한 중고품을 사는 것은 꽤 수익성이 있을 수 있습니다. 낮은 순이자 마진과 높은 규제 비용이 결합되어 인수가 대부분의 은행이 자산과 수익을 증대할 수 있는 가장 좋은 방법이 되는 오늘날에는 더욱 그렇습니다. 최근에 개종한 은행 중 상당수는
행동주의 투자자 경영진이 매각을 고려하도록 캠페인을 벌이는 주주로서 주주 가치. 2013년에 전환한 은행을 살펴보면 2018년에 인수 후보가 될 수 있는 저렴한 가격에 판매하는 여러 은행을 찾을 수 있습니다.Westbury Bancorp Inc.
Westbury Bancorp Inc. (WBB)는 2013년 4월에 초기 전환 오퍼링을 완료했습니다. 위스콘신 주 웨스트 벤드에 본사가 있는 이 은행은 총 자산이 약 7억 9,740만 달러인 8개의 지점을 가지고 있습니다. 상업용 부동산 단독 주택 및 다가구 주택이 대출 포트폴리오의 약 83%를 차지하며 경영진은 대출을 잘 인수했습니다. 은행 대출의 약 0.03%는 90일 이상 연체되었거나 부실 대출이었습니다. 이 수치는 2017년 6월 기준입니다. 전국 평균은 1.04%입니다.
가장 흥미로운 것은 Westbury 상장폐지 그것의 주식 나스닥 2017년 10월에 교환하고 등록 취소 날짜를 설정합니다. 비서 1월 15, 2018. 이러한 상장 폐지는 인수 또는 합병을 향한 단계가 될 수 있습니다. 경고의 말씀: 상장 폐지는 때때로 회사가 파산을 선언할 것임을 나타냅니다. 회사는 상장폐지 후 여섯 번째 자사주 매입 프로그램. 이러한 움직임은 일반적으로 회사에 대한 경영진의 신뢰를 나타냅니다.
차터파이낸셜
차터파이낸셜 (CHFN)도 2013년 4월에 초기 전환 오퍼링을 완료했습니다. 이 은행은 조지아주 웨스트포인트에 있으며 조지아, 앨라배마 및 플로리다 팬핸들에 걸쳐 20개의 지점이 있습니다. 2017년 9월 기준 총 자산은 16억 달러입니다. Charter Financial의 경영진은 신용 위기 은행 3개를 구입하려면 FDIC 플로리다와 조지아 사업을 확장하기 위해 2009년과 2011년 사이에 대손 분담 협정을 체결했습니다.
대출 포트폴리오의 거의 70%가 상업용 부동산과 단독 주택입니다. 최신 수익 보고서 쇼입니다. 주당 순이익(EPS) 전년 대비 20.3% 성장했다. NS 주주 명부 FJ Capital 및 Banc Funds LLC를 포함한 은행 주식 전문가가 포함됩니다. Charter Financial은 매우 경쟁이 치열한 시장에서 운영되며, 앞으로 더 많은 은행이 성장하지 않으면 쉽게 성장하는 더 큰 은행 중 하나의 표적이 될 수 있습니다. 지역. 은행 엄마 활동은 남동부에서 활발했으며 계속될 것으로 예상됩니다.
결론
이러한 지루한 작은 절약을 구입하면 엄청난 이익을 얻을 수 있습니다. 현재 은행의 평균 장부가액의 1.35배 수준인 인수 프리미엄을 감안할 때 현 주가 대비 상승 여력은 현가로 매수를 정당화할 수 있을 만큼 크다. 두 은행 모두 장부가를 높이고 자사주를 재매입하고 있는 점을 감안하면 매 분기 잠재 이익이 증가하고 있다.
공개: 글을 쓰는 시점에서 저자는 Charter Financial Corp와 Westbury Bancorp Inc.의 주식을 소유하고 있었습니다.
