월스트리트의 '공포 게이지'가 꺼져 있습니다: Goldman Sachs

월스트리트의 "공포 지수"는 시장의 불안을 반영하기 위해 고안되었지만 Goldman Sachs 분석가들은 옵션 가격이 이 미터의 최근 수치가 잘못되었음을 보여주고 있다고 말합니다. NS CBOE 변동성 지수또는 VIX는 향후 30일 동안 시장의 예상 변동성을 측정합니다. 이 지수가 약간 높다는 것은 투자자들이 시장의 미래에 대해 긴장하고 있다는 의미입니다. 수치가 낮을 때 불안이 더 가라앉았다고 합니다.

그러나 최근 S&P 500 지수가 상당한 변동을 겪었기 때문에 VIX는 13에 가깝고, 이는 이후 최저 수준입니다. 1월에 급증했고 역사적 평균인 19.5보다 훨씬 낮습니다. 그리고 그 판독은 정확하지 않습니다. 골드만.

“VIX는 13세에 있지만 경제 데이터는 15세 이상 VIX와 일치하며 정상 관계 실현된 변동성을 사용하면 18 이상이 될 것입니다.”라고 Goldman의 분석가인 Rocky Fishman과 John Marshall은 말했습니다. 노트, MarketWatch 보고됨.

VIX는 작년에 억제된 수준을 유지했는데, 최근 강세장이 이제 9년째에 접어들면서 S&P 500, 다우존스 산업평균지수 그리고 나스닥 종합 지수 새로운 높이를 기록합니다. 그러나 VIX 수준은 시장의 불확실성 속에서 1월과 2월에 급등했습니다.

인베스토피디아 불안 지수 (IAI)는 현재 98.27 주위를 맴돌며 전반적인 낮은 불안 수준을 반영합니다. IAI는 주어진 시간에 가장 많은 독자의 관심을 불러일으키는 주제를 분석하고 이를 금융 시장의 실제 이벤트와 비교하여 구성됩니다. 투자자 불안을 세 가지 범주로 나눕니다. 1) 거시 경제; 2) 시장; 3) 차변 및 대변. Tt는 IAI의 현재 시장 불안이 106.11로 높다는 점에 주목하는 것이 중요합니다.

출처: 팩트셋

VIX가 신뢰성을 잃습니까?

VIX의 가장 중요한 용도는 시장 참여자의 인식을 평가하는 것이며 정확하지 않으면 관련성을 잃게 됩니다. 이 Goldman 분석은 지수의 신뢰성과 결함에 대한 증가하는 질문에 합류했습니다.

가장 최근의 사례 중 하나는 2월의 매도입니다. Credit Suisse의 VelocityShares Daily Inverse VIX Short-Term ETN(14) 단일 세션에서 92.6% 하락했지만 막대한 손실로 인해 강제 청산되었습니다.

매각 이후 VIX 조작 의혹이 제기됐다. 한 로펌은 일부 거래자들이 VIX에 영향을 미치고 있어 투자자들에게 연간 20억 달러에 가까운 손실을 줄 수 있다고 주장했습니다. (더보기: ~이다 VIX를 조작하는 사람이 있습니까?)

이것은 심각한 주장이며 CBOE의 사장이자 최고 운영 책임자인 Chris Concannon은 다음과 같이 인정했습니다. 그들은 '경매 동안 무역 회사의 참여 의지에 영향을 미쳤다'고 월스트리트 신문 보고 지난 달.

에 의해 보고된 별도의 메모에서 CNBC, Goldman Sachs는 VIX 선물이 작년 CBOE 매출의 12%, 2015년과 2017년 사이 매출 성장의 40%를 차지했다고 추정합니다. 이러한 질문은 VIX의 정확성에 그림자를 드리우고 더 넓은 시장에 피해를 줄 뿐만 아니라 CBOE 자체에도 상당한 영향을 미칩니다.