2분기 실적이 보기보다 나쁘지 않은 이유

2019년 2분기부터 실적 침체가 임박할 것이라는 광범위한 기대에도 불구하고, 주요 투자 전략가 Sam Stovall은 기업 이익이 보기보다 훨씬 건전한 것으로 판명될 수 있으며 실제로 분석가들이 추정하는 것처럼 1.7% 감소하는 대신 실제로 증가할 수 있다고 말합니다. "실제 주당 순 이익 스토발은 리서치 회사인 CFRA의 최근 2분기 실적 전망에서 "지난 29분기 각각의 초기 추정치를 평균 거의 4%포인트 초과했다"고 말했다.

2019년 1분기 2.5% 증가에 이어, 합의 추정 애널리스트들 중 2분기 1.7% 감소 예상 운영 EPS S&P 500 지수(SPX), S&P Capital IQ에서 수집한 데이터당. "그러나 역사가 반복된다면 2분기 결과의 최종 집계는 EPS 성장이 다시 긍정적인 영역으로 향하는 것을 보게 될 것입니다."라고 Stovall이 관찰합니다.

아래 표는 Stovall의 관찰을 요약한 것입니다.

투자자를 위한 의미

컨센서스는 S&P 500 11개 섹터 중 7개 섹터에서 전년 대비 수익이 감소할 것으로 예상하며, 가장 큰 하락은 재료(-20.5%), 부동산(-9.2%), 유틸리티(-6.8%)입니다. 다음으로 예상되는 패배자는 에너지(-4.5%), 정보 기술(-4.4%), 임의소비재 (-3.8%). 수익 증가가 나타날 것으로 예상되는 유일한 부문은 금융(+4.3%), 의료(+2.0%), 산업(+0.2%)입니다.

컨센서스는 또한 2019년 3분기 S&P 500 EPS가 0.2% 감소할 것을 요구합니다. 이러한 2분기 연속 예상 수익 감소에도 불구하고 분석가들은 2019년 전체에 대해 1.8%의 증가를 예상하고 2020년에는 11.6%의 더 큰 증가를 예상합니다. 그의 보고서에서 Stovall은 다양한 S&P 500 섹터에 대한 CFRA의 리서치 애널리스트의 견해를 요약합니다.

금융주와 관련하여 CFRA는 안정적인 수수료 기반 사업으로 인해 미국 최대 은행의 2분기 실적이 견조할 것으로 예상합니다. 상승하는 주식 시장은 더 높은 수익과 수익을 창출해야 합니다. 자산 관리 그리고 자산 관리 부서. 다른 긍정적인 점은 소비자 및 상업 시장 모두에서 대출 성장이 강하다는 점입니다. 엄마 그리고 IPO 활동 및 신용 카드 수수료 수입. 손해보험사들이 순조롭게 진행되고 있다 인수 이익 2019년 2분기에는 주로 재해 청구가 감소한 결과입니다.

건강관리에서는 FDA 신약과 의료기술 승인에 속도를 내고 있다. 한편, 강력한 미국 고용 시장은 고용주가 후원하는 건강 보험 가입을 증가시켰고, 이에 따라 보장을 제공하는 건강 보험 회사의 수입을 증가시켰습니다.

산업체의 경우 관세 인상이 역풍이지만 일부 회사는 운영 효율성을 높이는 프로그램을 보유하고 있습니다. 운송 회사 중 항공사는 운임 인상과 함께 비즈니스 및 레저 여행 수요가 높습니다. 최근 가격 및 수요 감소에도 불구하고 트럭 운전사는 여전히 강력한 위치에 있으며 물류 관세와 무역 문제가 국제 경제에 부담을 주고 있지만 기업들은 미국에서 성장을 보고 있습니다. 화주.

컨센서스에 따르면 예상되는 큰 손실 중 하나는 재료 회사입니다. CFRA는 소재 기업들이 "해외 경제성장 압박, 환율변동, 원자재 및 물류 가격 상승." 부동산과 관련하여 보고서는 특정 부문에 대해 낙관적입니다. 보고서는 "S&P Residential REITs 지수에 대한 우리의 2019년 펀더멘털 전망은 미국 가계가 높은 판매 가격으로 인해 주택 구입에 어려움을 겪고 있는 꾸준한 임대 성장입니다."라고 말합니다.

앞을 내다보기

그의 측정된 낙관에도 불구하고 Stovall은 그의 보고서 말미에 수익 침체가 실제로 가능하다는 것을 인정하면서 헤지합니다. Stovall은 2분기 실적이 하락하면 이것이 실적 침체의 시작을 알리는 중요한 신호일 수 있다고 말합니다. 그렇게 된다면 Stovall은 Morgan Stanley와 같은 회의론자들과 합류하게 될 것입니다. 이는 아마도 그러한 하락에 대한 가장 확고한 경고였을 것입니다.