순수익 약정 정의

순수익 약정이란 무엇입니까?

순 수익 서약은 발행인이 필요합니다. 지방채 생성된 수익을 부채 비용(이자 및 주요한 지불) 유지 보수 및 운영 비용을 충당 한 직후.

순수익 약정 이해하기

순수익 약정의 "순" 부분은 필요한 비용을 모두 충족한 후 남은 수익 금액(수익에서 비용을 뺀 금액)을 말합니다. 이 작업이 완료되면 발급자 나머지 수익은 다른 용도로 사용하기 전에 지방 공채의 정기 이자 지불과 원금을 상환하는 데 사용해야 합니다.

순 수익 약속은 잠재적 채권 보유자에게 문제가 덜 위험하도록 지방 채권 약정에 포함됩니다. 그 의도는 발행자가 자금 조달된 프로젝트의 수익을 사용하여 먼저 채무 상환을 지불해야 하므로 위험을 낮추는 것입니다. 기본. 결과적으로 순수익 공약이 있는 채권은 종종 더 높은 신용등급 그렇지 않은 사람들보다.

특별 고려 사항

지방채의 종류

지방채에는 두 가지 기본 유형이 있습니다.

1. 일반 의무 채권 (GO) 관할권의 신용 및 과세 당국으로부터 보안을 얻습니다. 그들은 발급 지방 자치 단체가 세금을 통해서만 의무를 상환 할 수 있다는 믿음에 기초합니다.
2. 수익 채권 채권 발행으로 건설된 시설의 통행료, 요금 또는 임대료에서 파생된 이익에 대한 담보가 있어야 합니다. 순수익 약정은 수익 채권의 상환 우선순위를 결정하는 방식이며 채권 발행자의 자금 흐름에 영향을 미칩니다.

비용 일정 및 이해 관계자는 공공 사업, 채권 자금 조달 프로젝트에서 조달한 자금의 지불 사용을 우선시합니다.

순수익 약정 대 총 수익 서약

안에 총 수익 서약, 채무 상환은 운영 및 유지 보수 비용 지불 전에 이루어집니다. 이 지불 우선 순위는 순수익 서약보다 부채 상환을 높입니다. 그러나 이것은 채권 보유자가 반드시 선호하는 것은 아닙니다. 채권 보유자는 자금을 조달한 시설을 잘 수리하여 사람들이 계속 사용하고 수익을 창출하기를 원할 수 있습니다. 이 경우 순수익 약정이 가장 좋은 시스템이 될 수 있습니다.

약속된 수익 - 채무 상환 및 기타 예금을 위한 의무가 있는 돈 채권 계약에 의해 요구되며 자금 흐름은 수익을 분석할 때 모두 매우 중요합니다. 채권. 지방채 분석가는 프로젝트의 재정적 실행 가능성을 고려할 때 이러한 요소를 고려합니다.

순수익 약정의 예

순수익 공약을 포함할 수 있는 수익 공채로 자금을 조달하는 공공 프로젝트에는 공항, 대학, 교량, 상하수도 시설, 병원, 보조금 지원 주택이 포함됩니다.

예를 들어, 새로운 공공 유료 도로 건설을 위한 채권 발행으로 1천만 달러가 조달된다고 가정합니다. 그러나 새로운 공공 유료 도로 건설 비용은 8백만 달러에 불과합니다. 이 예에서 발행인은 나머지 2백만 달러를 사용하여 채권에서 부채를 상환해야 합니다.