고정 환율: 찬반 양론

2010년 6월 중국 정부는 23개월 동안 못 그것의 통화 ~로 미국 달러. 수개월간 미국 정치인들의 논평과 비판이 이어진 이 발표는 세계 경제 지도자들의 찬사를 받았습니다.

중국의 경제 팔 지난 10년 동안 자국과 세계를 재편성했습니다. 이 성장 속도에는 변화가 필요했습니다. 통화 정책 경제의 특정 측면, 특히 수출 무역 및 소비자 물가 인플레이션을 효과적으로 처리하기 위해. 그러나 그 어느 나라의 성장률 고정되거나 고정된 미국 달러 환율 없이 설립될 수 있습니다.

중국 통화 페깅이 가장 확실한 최근 사례이지만 이 전략을 사용한 유일한 사례는 아닙니다. 경제 크든 작든 몇 가지 잠재적인 단점에도 불구하고 여러 가지 이유로 이러한 유형의 환율을 선호합니다.

고정/고정 비율의 장점

국가는 다음을 선호합니다. 고정 환율 수출과 무역을 목적으로 하는 체제. 자국 통화를 통제함으로써 한 국가는 환율을 낮게 유지할 수 있으며 앞으로도 그럴 것입니다. 이는 해외에서 판매되는 상품의 경쟁력을 지원하는 데 도움이 됩니다. 예를 들어 유로 (유로)/베트남 동 (VND) 환율. 유로화가 베트남 화폐보다 훨씬 강하다는 점을 감안할 때 티셔츠는 한 회사에서 한 나라에서 제조하는 데 5배나 더 많은 비용이 들 수 있습니다. 유럽 ​​연합 베트남에 비해 나라.

그러나 진정한 이점은 생산 비용이 낮은 국가(예: 태국 및 베트남) 및 비교 통화가 강한 경제(미국 및 유럽) 노동 조합). 중국 및 베트남 제조업체가 번역할 때 수입 각각의 국가로 돌아가면 훨씬 더 많은 양의 이익 그것은 환율을 통해 이루어집니다. 따라서 환율을 낮게 유지하면 국내 제품의 경쟁력 해외 및 국내 수익성. (자세한 내용은 "통화 교환: 변동 대 고정.")

통화 보호

고정 환율 역학은 회사의 수익 전망에 추가될 뿐만 아니라 상승세를 지원합니다. 생활 표준 그리고 전반적인 경제 성장. 하지만 그게 다가 아닙니다. 고정 또는 고정 환율이라는 개념을 지지하는 정부는 국내 경제를 보호하기 위해 노력하고 있습니다.

외환 스윙은 경제와 성장 전망에 부정적인 영향을 미치는 것으로 알려져 있습니다. 그리고 국내 통화를 불안정한 변동으로부터 보호함으로써 정부는 통화 위기.

반 부동 통화로 짧은 몇 년 후 중국은 글로벌 기간 동안 결정했습니다. 금융 위기 2008년부터 고정 환율 체제로 되돌아갑니다. 이 결정은 중국 경제가 2년 후 상대적으로 상처받지 않고 부상하는 데 도움이 되었습니다. 한편, 그러한 정책이 없는 다른 세계 산업화된 경제는 반등하기 전에 하락했습니다.

고정/페깅 비율의 단점

고정 통화에는 단점이 있습니다. 정부가 해당 국가에서 고정 통화 정책을 시행할 때 지불하는 대가가 있기 때문입니다. 모든 고정 또는 고정 환율 제도의 공통 요소는 고정 환율을 유지해야 한다는 것입니다. 이것은 국가의 정부 또는 중앙 은행 국내 통화를 지속적으로 사고파고 있습니다.

중국이 완벽한 예입니다. 중국은 2010년 고정금리 제도를 폐지하기 전 외환보유고 미국 달러 페그 비율을 유지하기 위해 매년 크게 성장했습니다. 외환보유고 증가 속도가 너무 빨라 중국이 일본의 외환보유고를 압도하는 데 불과 몇 년밖에 걸리지 않았습니다. 2011년 1월 현재 중국은 2조 8000억 달러의 매장량을 보유하고 있다고 발표했는데, 이는 당시 일본의 두 배 이상이었습니다.

막대한 외환보유고의 문제는 생성되고 있는 막대한 자금이나 자본이 원치 않는 경제를 창출할 수 있다는 것입니다. 부작용—즉, 더 높은 인플레이션. 외환보유고가 많을수록 통화 공급, 이는 가격 상승을 유발합니다. 가격 상승은 상황을 안정적으로 유지하려는 국가에 혼란을 초래할 수 있습니다.

태국 바트에 관한 예

이러한 유형의 경제적 요소로 인해 많은 고정 환율 체제가 실패했습니다. 이러한 경제는 불리한 글로벌 상황에서 스스로를 방어할 수 있지만 국내적으로는 노출되는 경향이 있습니다. 여러 번 경제 통화에 대한 페그 조정에 대한 우유부단함은 기본 고정 금리를 방어할 수 없는 것과 결부될 수 있습니다. NS 태국 바트 그러한 통화 중 하나였습니다.

바트는 한때 미국 달러에 고정되어 있었습니다. 한때 소중한 통화 투자로 간주되었던 태국 바트는 불리한 상황에 따라 공격을 받았습니다. 자본 시장 1996-1997년 동안의 사건. 통화 감가상각 정부가 제한된 준비금을 사용하여 바트 페그를 방어할 의지가 없고 방어할 수 없었기 때문에 바트화가 급격히 떨어졌습니다.

1997년 7월 태국 정부는 화폐 변동을 강요당했다. 국제 통화 기금 구제금융. 그럼에도 불구하고 1997년 7월과 1997년 10월 사이에 바트는 40%나 떨어졌습니다.