승자의 저주 정의

승자의 저주란?

승자의 저주는 경쟁에서 낙찰자가 되는 경향이다. 경매 초과하다 본질적 가치 또는 항목의 진정한 가치. 경매된 가치와 내재 가치의 차이는 일반적으로 불완전한 정보, 감정 또는 입찰자에게 영향을 미칠 수 있는 기타 다양한 주관적 요인에 기인할 수 있습니다.

일반적으로 주관적인 요인은 일반적으로 가치 격차를 만듭니다. 명령자 항목의 진정한 내재 가치를 결정하고 합리화하는 데 어려움을 겪고 있습니다. 결과적으로 항목 가치의 가장 큰 과대 평가가 경매에서 낙찰됩니다.

승자의 저주 이해하기

승자의 저주라는 용어는 3명의 Atlantic Richfield 엔지니어가 만들었습니다. 그는 멕시코 만에서 연안 석유 시추 권리를 위해 입찰하는 회사의 투자 수익이 좋지 않은 것을 관찰했습니다.투자 세계에서 이 용어는 종종 다음과 같이 적용됩니다. 기업공개 (IPO). 종합적으로 승자의 저주 이론은 경매를 통한 모든 구매에 적용될 수 있습니다.

대부분의 투자자들이 알고 있듯이 내재 가치는 일반적으로 수량화할 수 있지만 상황과 주관적 요인으로 인해 실시간 및 실생활에서 가치 추정이 더 명확하지 않습니다. 이론적으로 모든 사람이 완벽한 정보를 이용할 수 있고 모든 참가자가 결정에 있어 완전히 합리적이고 평가에 능숙하다면 효율적인 시장 존재하고 초과 지불이 없거나 중재 기회가 생길 것입니다.

그러나 효율적인 시장은 이론적으로 이해하는 데 도움이 되지만 역사적으로 100% 달성할 수 없는 것으로 판명되었습니다. 따라서 감정, 비합리성, 소문 및 기타 주관적 요인으로 인해 가격이 실제 가치를 훨씬 넘어설 수 있습니다.

승자의 저주의 핵심은 인지적 마찰과 감정적 마찰의 조합이며 일반적으로 사실 이후에 인식됩니다. 구매자는 무엇이든 소유하는 데 있어 승리합니다. 유산 그들은 입찰하고 있습니다. 그러나 자산은 구매에 영향을 미치고 미래 가치에 영향을 미치는 다양한 요인으로 인해 소유 후 재판매 가치가 훨씬 낮을 수 있습니다.

전반적으로 개인이 무언가를 얻기 위해 다른 사람보다 더 많이 입찰해야 하는 경우 원하는 것보다 더 많은 비용을 지불하게 될 가능성이 높습니다. 불행히도, 그것은 종종 거래 그들이 이것을 보는 일이 일어났습니다.

승자의 저주의 예

Jim's Oil, Joe's Exploration 및 Frank's Drilling은 모두 특정 지역에 대한 시추 권리를 구애하고 있습니다. 모든 시추 관련 비용과 잠재적인 미래를 고려한 후 수익, 시추권의 내재가치는 400만 달러입니다. 이제 Jim's Oil이 권리에 200만 달러, Joe's Exploration에 500만 달러, Frank's Drilling에 700만 달러를 입찰했다고 가정해 보겠습니다.

Frank's가 경매에서 이겼지만 결국 3백만 달러를 초과 지불했습니다. Joe's Exploration이 이 가격이 너무 높다고 100% 확신하더라도 입찰가가 아무리 비싸더라도 가장 높은 입찰가가 항상 경매에서이기 때문에 이에 대해 아무 조치도 취할 수 없습니다.