JP모건 어닝스: JPM에서 찾아야 할 것

JP모건 체이스 앤 컴퍼니(JPM)는 최근 분기에 기록적인 이익을 달성하면서 미국 경제에 대한 전망에 대해 점점 더 낙관적입니다. 미국 최대 은행의 CEO인 Jamie Dimon은 백신 출시와 더 많은 재정 부양책이 2023년 경제 호황을 부채질할 것으로 보고 있습니다. COVID-19 대유행으로 촉발된 심각한 경기 침체가 임박했다는 지난해 그의 경고에서 전망이 극적으로 전환된 것입니다.

투자자들은 JP모건이 2021 회계연도 1분기 실적을 2021년 4월 14일 보고할 때 재무 결과가 계속 강화되고 있다는 신호를 주시할 것입니다. 애널리스트들은 주당순이익(주당 순 이익) 전년 동기 저점에서 크게 반등하고 수익이 완만한 속도로 성장할 것입니다.

투자자들은 또한 JP모건의 순이자 마진에 초점을 맞출 것입니다. 은행이 자산에 대해 벌어들이는 이자와 예금자 등에게 지급하는 이자의 차액 채권자. 애널리스트들은 은행의 순이자마진이 전년 대비 감소할 것으로 예상하고 있습니다(요이) 기준이며 FY 2020의 마지막 분기와 비교하여 안정적입니다. 4분기와 마찬가지로 1분기 JP모건의 순이자마진은 4년 이상 만에 가장 낮을 것으로 예상됩니다.

JP모건의 주가는 지난 1년 동안 대부분의 시장에서 뒤처져 있었습니다. 그러나 경제에 대한 낙관론이 커지기 시작하면서 주식은 2021년 초부터 아웃퍼폼하기 시작했습니다. JP모건 주식은 지난 1년 동안 64.0%의 총 수익률을 제공했으며 이는 S&P 500의 49.5% 총 수익률을 상회합니다.

JP모건 실적 내역

1월 중순에 2020 회계연도 4분기 기록적인 분기 이익을 보고했음에도 불구하고 JP모건의 주가는 불과 몇 주 전에 아웃퍼폼하기 시작한 후 후퇴했습니다. EPS는 2018 회계연도 4분기 이후 가장 빠른 속도로 전년 동기 대비 46.8% 증가했습니다. 분기별 매출은 3.3% 성장했으며, 이는 2020 회계연도 전체의 2분기 성장에 그쳤습니다. 은행이 부실 대출에 대한 준비금을 해제함에 따라 29억 달러가 감소한 형태로 수입이 크게 증가했습니다. 은행은 대출 불이행으로부터 자신을 보호하기 위해 작년 내내 준비금을 축적했습니다.

매출이 1년 전 같은 3개월 기간에 비해 0.5% 감소한 2020 회계연도 3분기에 비해 크게 개선된 것입니다. 최소한 2017 회계연도 4분기 이후 두 번째 매출 감소였습니다. 다른 하락은 매출이 3.2% 감소한 2020년 1분기에 발생했습니다. 2020 회계연도 3분기 EPS는 전년 동기 대비 9.0% 증가했습니다. JP모건은 회계연도 2분기의 105억 달러에 비해 신용 손실에 대한 충당금으로 6억 1,100만 달러를 확보했습니다. 2020년, 사워드에 대한 완충 장치가 충분히 구축되어 상대적으로 안전하다고 느끼는 신호 대출.

애널리스트들은 2021 회계연도 1분기 EPS가 285.7% 증가할 것으로 예상하지만 큰 폭의 증가는 부분적으로 전년 동기의 침체된 수준에서 반등한 수익 때문입니다. 매출은 6.4% 증가할 것으로 예상되며, 이는 팬데믹 이전에 JP모건이 게시한 YOY 성장률에 더 가깝습니다. 애널리스트들은 2021 회계연도에 EPS가 27.7% 증가할 것으로 예상하고 이는 작년의 17.2% 감소에서 상당한 반전을 가져왔습니다. 연간 매출은 최소 5년 만에 처음으로 2.8% 감소할 것으로 예상된다.

JP모건 주요 통계
2021년 1분기 추정치(회계연도)	2020년 1분기(회계연도)	2019년 1분기(회계연도)
주당 순이익($)	3.04	0.79	2.65
수익($B)	30.0	28.2	29.1
순이자 마진(%)	1.80	2.37	2.57

원천: 보이는 알파

주요 지표

위에서 언급한 바와 같이 투자자들은 JP모건의 순이자 마진. 이 핵심 지표는 대출 및 모기지와 같은 신용 상품에서 발생하는 소득 은행과 예금자 및 기타 채권자에게 지불하는 이자의 차이를 측정합니다. 와 유사하다 총 마진 매출원가와 매출원가의 차액인 비금융회사 보고. 극도로 낮은 이자율 환경에서 은행이 부과하는 이자율을 낮추면 순이자 마진이 축소됩니다. 차용인은 경쟁력을 유지하기 위해 채권자에게 지불하는 이자율을 낮은 수준 이하로 낮추기를 꺼립니다. 제로 바운드.

JP모건의 분기별 순이자 마진은 2017 회계연도 1분기부터 2020 회계연도 1분기까지 2.3~2.6% 범위였습니다. FY 2020년 2분기에 1.99%로 하락했으며 FY 2020년 4분기에 최저점인 1.80%에 도달했습니다. 어려운 경제 여건 속에서 신용 여건을 완화하기 위해 금리를 인하했습니다. 전 세계적인 유행병. 분석가들은 2021 회계연도 1분기 은행의 순이자 마진이 전년 동기 대비 감소할 것으로 예상합니다. 4분기를 제외하고 1분기 순이자마진은 최소 16분기 중 가장 낮을 것으로 예상되며, 이는 은행이 받은 심각한 압력을 보여줍니다. 2021 회계연도에 애널리스트들은 순이자 마진이 1.84%로 연간 기준으로 최소 5년 만에 최저 수준일 것으로 예상합니다.