지속적으로 낮은 채권 수익률은 주식 시장에 무엇을 의미합니까?

채권 수익률은 2009년 이후 일반적으로 낮아져 주식 시장의 상승에 기여했습니다. 채권 수익률 미국은 1970년대 이후 금리와 함께 하락했다. 20세기 후반의 채권 수익률과 비교하면 2009년에서 2020년 사이의 수익률은 지속적으로 낮았다.

낮은 이자율과 채권 수익률을 향한 전반적인 추세는 종종 주식 시장의 높은 가격을 뒷받침하는 것으로 여겨집니다.

인플레이션과 지속적으로 낮은 수익률 환경

채권 수익률은 인플레이션, 경제 성장, 부도 확률 및 듀레이션에 대한 기대치를 기반으로 합니다. 채권은 다른 조건에 관계없이 고정된 금액을 지급하므로 인플레이션이 감소하면 채권의 실질 수익률이 높아집니다. 이는 채권을 투자자에게 더 매력적으로 만들어 채권 가격을 상승시킵니다. 채권 가격이 높을수록 낮아진다 명목 수익률.

인플레이션과 인플레이션 기대치는 1980년과 2008년 사이에 거의 지속적으로 떨어졌습니다. 2008년 금융위기 이후 경제성장률도 하락했다.

성장과 인플레이션에 대한 낮은 기대는 2009년 이후 채권 수익률이 지속적으로 낮음을 의미했습니다. 2013년과 2018년 사이에 더 높은 성장률은 약간 더 높은 이자율과 채권 수익률로 이어졌습니다.

성장과 주식 시장이 채권 수익률에 미치는 영향

경기 확장기에는 채권 가격과 주식 시장이 서로 반대 방향으로 움직인다. 수도. 주식 시장에서 매도하면 돈이 채권 시장으로 이동함에 따라 채권 가격이 높아지고 수익률이 낮아집니다.

주식 시장 랠리는 돈이 채권 시장의 상대적인 안전성에서 더 위험한 주식으로 이동함에 따라 수익률을 높이는 경향이 있습니다. 경제에 대한 낙관론이 높아지면 투자자들은 경제 성장의 혜택을 더 많이 받기 때문에 주식 시장으로 자금을 이전합니다.

낮은 채권 수익률은 높은 주가를 의미합니다

금리 채권수익률을 결정짓는 가장 중요한 요소로 주식시장에서 중요한 역할을 합니다. 채권과 주식은 인플레이션 압력과 금리가 낮은 경기 침체 직후 함께 움직이는 경향이 있습니다.

중앙 은행은 경기 침체 기간 동안 경기를 부양하기 위해 저금리에 전념하고 있습니다. 이것은 경제가 도움 없이 성장하기 시작할 때까지 지속됩니다. 통화 정책 또는 용량 활용도가 인플레이션이 위협이 되는 최대 수준에 도달합니다. 채권 가격과 주가는 모두 완만한 경제 성장과 저금리의 결합에 따라 상승합니다.

채권 수익률에서 채무 불이행의 역할

채무불이행 가능성도 채권 수익률에 중요한 역할을 합니다. 정부나 기업이 채권을 지불할 여력이 없을 때 채권에 대해 채무 불이행을 합니다. 투자자들은 기본적으로 채무 불이행 가능성이 더 높은 조직에 더 높은 수익률을 요구합니다.

연방 정부 채권은 일반적으로 법정 화폐 시스템에서 채무 불이행 위험이 없는 것으로 간주됩니다. 회사채 부도 위험이 높아지면 많은 투자자들이 회사채에서 안전한 국채로 이동합니다. 즉, 회사채 가격이 하락하여 회사채 수익률이 상승합니다.

고수익 또는 정크 본드의 디폴트 위험이 가장 높으며 디폴트 기대치가 가격에 더 많은 영향을 미칩니다. 2008년 금융 위기 동안 많은 기업의 디폴트 기대치가 크게 높아졌습니다. 그 결과 회사채는 일시적으로 더 높은 수익률을 제공했습니다.