Goldman이 자사주 매입 금지가 주식에 나쁜 5가지 이유
몇몇 유명 민주당 대선 후보들이 자사주 매입 새로운 정치적 이슈인 Goldman Sachs는 전면적인 금지는 신경쓰지 않고 제한하는 것이 주식 시장에 나쁜 이유에 대한 자세한 논증으로 무게를 싣고 있습니다. 부정적인 결과에는 왜곡된 투자 결정, 가치 평가 하락 및 주가 하락이 포함됩니다.
Goldman의 견해는 아래 표와 자세한 기사에 요약되어 있습니다.
자사주 매입 금지가 시장에 피해를 줄 수 있는 5가지 방법
- 급격히 느려짐 주당 순 이익 성장
- 배당금 지출 증가, 엄마, 부채 감소, 그러나 on 자본 지출
- 증가 분산 주식 수익률 및 더 높은 시장의 휘발성
- 주식에 대한 수요 감소, 가격 약세 유발
- 낮아진 기업 평가, 주가도 약세
출처: Goldman Sachs US Weekly Kickstart Report, 2019년 4월 5일
투자자를 위한 의미
EPS 성장 둔화. Goldman의 첫 번째 큰 우려는 수익 성장 둔화입니다. "매수는 수익을 증가시킵니다. 주당 수를 줄임으로써 발행주식수"라고 Goldman은 지적합니다. 그 결과 EPS는 지난 15년 동안 중간 S&P 500 기업의 순이익보다 더 빠르게 성장했습니다. 주가는 부분적으로 EPS에 의해 좌우되기 때문에 앞으로 자사주 매입을 제한하거나 제거하면 잠재적인 주가 상승이 느려져 모든 투자자에게 피해를 줄 수 있다고 Goldman은 주장합니다.
R&D 또는 자본 투자 증가 없음. 자사주 매입 반대 정치인들은 금지 조치가 자본 투자를 증가시키고 연구개발, Goldman은 이것이 거의 불가능하다고 말합니다. Goldman은 "투자 지출은 항상 기업의 최우선 순위입니다. 10년 동안 S&P 500 기업은 현금 지출의 45%와 판매 수익의 8%를 재투자에 사용했습니다. 기업. 새로운 추가 투자 기회가 없다면 기업은 설비 투자 및 R&D에 매출의 8% 이상을 지출하지 않을 것이라고 Goldman은 덧붙입니다.
2009년 이후 S&P 500 기업의 총 현금 지출 중 25%가 자사주 매입에 사용되었습니다. 설비 투자와 R&D를 늘리는 대신 자사주 매입 금지로 인해 일부 회사는 공식적으로 주식을 폐기할 수 있습니다.
입찰 제안 그들의 몫을 위해. 또는 배당금을 늘리거나 인수합병에 더 많이 지출할 수 있습니다.더 높은 주식 시장 변동성과 급격한 시장 하락. 자사주 매입을 줄이는 것은 시장 격변과 변동성을 악화시킬 수 있습니다. 자사주 매입을 금지하면 주가가 하락할 경우 기업이 더 이상 자사주를 매입할 수 없기 때문에 주가에 대한 하방 지지가 줄어들 것”이라고 말했다.
주식에 대한 수요 감소. "환매는 지속적으로 미국 주식 수요의 가장 큰 원천이었습니다. 2010년 이후 주식에 대한 기업의 수요는 다른 모든 투자자 범주를 합친 투자자 수요를 훨씬 초과했습니다." Goldman 기업 자사주 매입 활동이 지난 9년간 미국 주식 순매수 중 90% 이상을 차지했다고 계산합니다. 연령.
낮은 주식 가치. 느린 EPS 성장은 더 낮은 결과를 초래할 것입니다. 선도 PER 비율, 미래 성장에 대한 기대를 반영합니다. 자사주 매입을 금지하면 현재 가격에서 수요에 비해 주식의 공급이 증가할 경우 주가에 하방 압력이 가해질 수 있다고 보고서는 덧붙였습니다.
앞을 내다보기
Goldman을 포함한 월스트리트 은행은 10년 강세장에서 가장 큰 혜택을 본 회사 중 하나였으며, 따라서 자사주 매입 억제로 인해 잃을 것이 많습니다. 그렇기 때문에 미 상원이 청문회를 소집하는 것을 금지하는 법안에 대해 공기업 공개 시장에서 그들의 주식을 사는 것에서. 자사주 매입을 반대하는 정치인들은 자사주 매입이 주로 일반 시민들을 희생시키면서 부유한 주주들을 부유하게 만드는 데 기여한다고 말합니다. 그러나 공화당이 2020년까지 상원과 백악관을 장악하고 있어 자사주 매입 반대 법안이 곧 법으로 통과될 가능성은 희박합니다.
