디레버리징: 의미 및 작동 방식

디레버리징이란?

디레버리징은 기업이나 개인이 총 재무제표를 줄이려고 시도하는 것입니다. 영향력. 즉, 디레버리징은 부채를 줄이는 것이고 레버리지의 반대입니다. 기업이 디레버리징을 하는 가장 직접적인 방법은 기존 부채와 의무를 즉시 상환하는 것입니다. 대차 대조표. 이를 수행할 수 없는 경우 회사 또는 개인은 증가된 위치에 있을 수 있습니다. 채무 불이행 위험.

디레버리지 이해하기

레버리지(또는 부채)는 공제된 이자에 대한 세금 혜택, 현금 지출 이연, 자본 희석 방지와 같은 이점이 있습니다. 부채는 우리 사회의 필수 요소가 되었습니다. 가장 기본적인 수준에서 기업은 이를 운영 자금 조달, 확장 자금 조달 및 비용 지불에 사용합니다. 연구 및 개발.

그러나 회사가 너무 많은 부채를 떠맡게 되면 이자 지불이나 부채 상환 비용이 회사에 재정적 피해를 줄 수 있습니다. 결과적으로 기업은 때때로 부채를 차입하거나 상환해야 하는 경우가 있습니다. 청산 자산을 매각하거나 부채 구조 조정.

부채를 적절하게 사용하면 회사가 장기적인 성장에 자금을 조달하는 데 도움이 되는 촉매제가 될 수 있습니다. 부채를 사용함으로써 기업은 더 이상 발행하지 않고도 청구서를 지불할 수 있습니다. 형평성, 따라서 방지 노동 희석 주주 이익의. 주식희석은 기업이 주식을 발행할 때 발생하며, 이는 기존 주주나 투자자의 지분율을 감소시키는 결과를 낳습니다. 기업은 주식을 발행하여 자금을 조달하거나 자금을 조달할 수 있지만, 주식 희석으로 인해 기존 주주의 주가가 하락할 수 있다는 단점이 있습니다.

부채 발행

대안은 기업이 돈을 빌리는 것입니다. 회사는 다음과 같은 형태로 투자자에게 직접 부채를 발행할 수 있습니다. 채권. 투자자는 회사에 지불 주요한 보증금에 대한 선불 금액 및 그 대가로 정기적으로 지불 관심 보증금과 원금 상환 만기일. 기업은 은행이나 채권자로부터 차입하여 자금을 조달할 수도 있습니다.

예를 들어, 투자자로부터 500만 달러를 투자하여 회사를 설립했다면 회사의 자기 자본은 500만 달러, 즉 회사가 운영하는 데 사용하는 돈입니다. 회사가 2천만 달러를 차입하여 부채 금융을 추가로 통합하면 회사는 이제 2천 5백만 달러를 투자할 수 있습니다. 자본 예산 프로젝트 고정된 주주의 가치를 높일 수 있는 더 많은 기회.

부채 디레버리징

기업은 성장을 시작하기 위해 종종 과도한 부채를 떠맡게 됩니다. 그러나 레버리지를 사용하면 회사의 위험이 크게 증가합니다. 레버리지가 계획대로 더 이상 성장하지 않으면 회사가 감당하기에는 위험이 너무 커질 수 있습니다. 이러한 상황에서 회사가 할 수 있는 일은 부채를 상환하는 것뿐입니다. 디레버리지는 빨간 깃발 회사의 성장이 필요한 투자자들에게

디레버리징의 목표는 기업이 자금을 조달하는 대차대조표의 상대적 비율을 줄이는 것입니다. 부채. 기본적으로 이것은 두 가지 방법 중 하나로 수행할 수 있습니다. 첫째, 회사 또는 개인은 사업 운영을 통해 현금을 조달하고 그 초과 현금을 부채를 제거하는 데 사용할 수 있습니다. 둘째, 장비, 주식, 채권, 부동산, 사업 부문과 같은 기존 자산을 매각할 수 있으며 결과 수익은 부채 상환에 사용될 수 있습니다. 두 경우 모두 대차 대조표의 부채 부분이 감소합니다.

디레버리징이 잘못되었을 때

월스트리트 성공적인 디레버리징을 호의적으로 맞이할 수 있습니다. 예를 들어, 대규모 정리해고 발표는 주가를 상승시킬 수 있습니다. 그러나 디레버리징이 항상 계획대로 진행되는 것은 아닙니다. 올려야 할 때 수도 부채 수준을 낮추기 위해 기업은 매각하고 싶지 않은 자산을 매각해야 합니다. 화재 판매 가격, 회사 주식의 가격은 일반적으로 단기적으로 영향을 받습니다.

설상가상으로 투자자들이 회사가 부실채권을 보유하고 있어 차입금을 회수할 수 없다고 느끼면 해당 부채의 가치는 더욱 하락합니다. 그런 다음 회사는 판매할 수 있는 경우 손실을 보고 판매해야 합니다. 부채를 판매하거나 상환할 수 없으면 사업 실패로 이어질 수 있습니다. 보유하고 있는 기업 유독한 부채 실패하는 기업의 시장은 대차대조표에 상당한 타격을 입힐 수 있습니다. 고정 수입 악기가 무너집니다. 2008년 파산하기 전에 리먼 브라더스의 부채를 보유하고 있던 기업의 경우가 그러했습니다.

디레버리징의 경제적 효과

대출과 신용은 경제 성장 그리고 기업 확장. 너무 많은 사람과 기업이 부채를 한꺼번에 갚고 더 이상 부담하지 않기로 결정하면 경제가 타격을 입을 수 있습니다. 디레버리징은 일반적으로 기업에 좋지만, 경기 후퇴 또는 경기 침체, 그것은 경제의 신용 성장을 제한할 수 있습니다. 기업이 차입금을 축소하고 차입금을 줄임에 따라 경제의 하향 곡선이 가속화될 수 있습니다.

결과적으로 정부는 자산을 구매하고 가격을 낮추거나 지출을 장려하기 위해 개입하고 부채(레버리지)를 떠맡아야 합니다. 이것 재정 부양책 구매를 포함하여 다양한 형태로 제공될 수 있습니다. 모기지 담보부 증권 주택 가격을 지지하고 은행 대출을 장려하고 특정 증권의 가치를 지지하기 위해 정부가 보증하는 보증을 발행하고, 부실 기업의 재정 상태, 소비자에게 직접 세금 환급 제공, 가전제품 또는 자동차 구매 보조금 ~을 통해 세금 공제, 또는 유사한 작업의 호스트.

NS 연방 준비 제도 이사회 또한 낮출 수 있습니다 연방기금 금리 은행이 서로 돈을 빌리는 비용을 낮추고 금리를 낮추고 은행이 소비자와 기업에 대출하도록 장려합니다.

디레버리징 및 재무 비율의 예

예를 들어 X 회사의 자산이 $2,000,000이고 그 중 $1,000,000는 부채로, $1,000,000는 자기 자본으로 조달한다고 가정해 보겠습니다. 한 해 동안 X사는 $500,000를 벌었습니다. 순이익 또는 이익.

회사의 재무 건전성을 측정하는 데 사용할 수 있는 재무 비율이 많이 있지만 우리가 사용할 주요 비율 중 세 가지가 아래에 요약되어 있습니다.

• 자산 수익률(ROA) 총 자산을 순이익으로 나눈 값으로 장비와 같은 장기 자산으로 회사가 얼마나 잘 돈을 벌고 있는지 알 수 있습니다.
• 자기자본이익률(ROE) 당기순이익을 자기자본으로 나누어 산출한 것으로, 회사가 자기주식을 발행하여 조달한 자본을 활용하여 회사가 얼마나 이익을 내고 있는지를 나타냅니다.
• 부채비율(D/E) 회사의 부채를 자기자본으로 나누어 계산합니다. 부채 비율은 회사가 성장에 자금을 조달하는 방법과 부채를 충당하기에 충분한 지분이 있는지 여부를 보여줍니다.

아래는 X 회사의 재무 정보를 사용한 비율 계산입니다.

• 자산 수익률 = $500,000 / $2,000,000 = 25%
• 지분을 반환 = $500,000 / $1,000,000 = 50%
• 부채비율 = $1,000,000 / $1,000,000 = 100%

위의 시나리오 대신 연초에 회사가 $800,000의 자산을 사용하여 $800,000의 부채를 상환하기로 결정했다고 가정합니다. 이 시나리오에서 회사 X는 이제 $1,200,000의 자산을 보유하게 되며, 그 중 $200,000는 부채로, $1,000,000는 자기 자본으로 조달됩니다. 회사가 한 해 동안 동일한 $500,000를 벌어 들인 경우 자산 수익률, 자기 자본 수익률 및 부채 가치는 다음과 같습니다.

• 자산 수익률 = $500,000 / $1,200,000 = 41.7%
• 지분을 반환 = $500,000 / $1,000,000 = 50%
• 부채비율 = $200,000 / $1,000,000 = 20%

두 번째 비율 세트는 회사가 훨씬 더 건강하다는 것을 보여주므로 투자자 또는 대출 기관은 두 번째 시나리오가 더 유리하다고 생각할 것입니다.