정크 본드란 무엇이며 정크 본드는 어떻게 평가됩니까?

정크 본드 란 무엇입니까?

정크 본드는 기업과 정부가 발행하는 대부분의 채권보다 채무 불이행 위험이 더 높은 채권입니다. 채권은 채권을 사는 대가로 투자한 원금의 반환과 함께 투자자에게 이자를 지불하기로 약속한 채무 또는 약속입니다. 정크본드는 재정적으로 어려움을 겪고 있고 위험이 높은 기업이 발행하는 채권을 의미합니다. 기본값 설정 이자를 내지 않거나 투자자에게 원금을 상환하지 않습니다.

정크본드라고도 한다. 고수율 채무 불이행 위험을 상쇄하려면 더 높은 수익률이 필요하기 때문입니다.

정크 본드 설명

기술적 관점에서 고수익 또는 "정크" 채권은 일반 회사채와 매우 유사합니다. 둘 다 이자를 지급하고 만기에 원금을 반환하기로 약속한 회사가 발행한 부채를 나타냅니다. 정크본드는 발행인의 신용도가 좋지 않기 때문에 다릅니다.

채권은 기업과 정부가 자본을 조달하기 위해 투자자에게 발행하는 고정 수입 부채 상품입니다. 투자자가 채권을 구매할 때 만기일이라는 특정 날짜에 돈을 상환하겠다고 약속한 발행자에게 효과적으로 돈을 빌려주는 것입니다. 만기 시 투자자는 투자한 원금을 상환받습니다. 대부분의 채권은 채권의 수명 동안 투자자들에게 연간 이자를 지급하며 이를 쿠폰 이자율이라고 합니다.

예를 들어 연이율이 5%인 채권은 채권을 구입한 투자자가 연간 5%의 수익을 얻는다는 의미입니다. 따라서 액면가가 1,000달러인 채권은 5% x 1,000달러를 받게 되며, 이는 채권이 만기될 때까지 매년 50달러가 됩니다.

더 높은 위험은 더 높은 수익과 동일합니다

기본 회사의 부도 위험이 높은 채권을 정크 본드라고 합니다. 정크본드를 발행하는 회사는 일반적으로 스타트업이나 재정적으로 어려움을 겪는 회사입니다. 정크본드는 투자자들이 원금을 상환하고 정기적으로 이자를 받을 수 있을지 확신할 수 없기 때문에 위험이 따릅니다. 결과적으로, 정크 본드는 더 높은 수준의 위험에 대해 투자자를 보상하는 데 도움이 되도록 안전한 채권보다 더 높은 수익률을 지불합니다. 기업은 운영 자금을 조달하기 위해 투자자를 유치해야 하기 때문에 높은 수익률을 기꺼이 지불합니다.

시장 지표로서의 정크 본드

일부 투자자는 기초 회사의 재무 안정성이 향상됨에 따라 잠재적인 가격 상승으로부터 이익을 얻기 위해 정크 본드를 구입합니다. 반드시 이자 수익을 위한 것은 아닙니다. 또한 채권 가격이 오를 것으로 예측하는 투자자들은 금리 변동으로 인해 등급이 낮은 채권이라도 고수익 채권에 대한 구매 관심이 증가할 것이라는 데 베팅합니다. 시장 위험 심리. 예를 들어 투자자들이 미국이나 해외의 경제 상황이 개선되고 있다고 믿는다면 경제와 함께 개선될 회사의 정크본드를 구매할 수 있습니다.

그 결과, 정크본드의 구매 관심 증가는 일부 투자자들에게 시장 위험 지표 역할을 합니다. 투자자가 정크 본드를 구매하는 경우 시장 참가자는 경제가 개선되고 있다는 인식으로 인해 더 많은 위험을 감수할 의향이 있습니다. 반대로, 정크본드가 매도되고 가격이 하락한다면 일반적으로 투자자들이 더 많이 위험을 싫어 보다 안전하고 안정적인 투자를 선택하고 있습니다.

정크본드 투자의 급증은 일반적으로 시장에 대한 낙관주의 증가로 이어지지만 시장에 대한 지나친 낙관론을 나타낼 수도 있습니다.

정크 본드는 더 높은 품질의 채권보다 가격 변동이 훨씬 더 크다는 점에 유의하는 것이 중요합니다. 정크본드를 구매하려는 투자자는 브로커를 통해 개별적으로 채권을 구매하거나 전문 포트폴리오 관리자가 관리하는 정크본드 펀드에 투자할 수 있습니다.

재정 개선이 정크 본드에 영향을 미침

기초 회사가 재정적으로 좋은 성과를 거두면 해당 채권의 신용 등급이 향상되고 일반적으로 투자자로부터 구매 관심을 끌 것입니다. 그 결과, 재정적으로 생존 가능한 발행인에게 기꺼이 지불하려는 투자자들이 몰려들면서 채권 가격이 상승합니다. 반대로 실적이 저조한 기업은 신용 등급이 낮거나 낮을 가능성이 높습니다. 이러한 하락하는 의견으로 인해 구매자가 물러날 수 있습니다. 신용 등급이 낮은 회사는 일반적으로 투자자를 유치하고 추가 위험 수준을 보상하기 위해 높은 수익률을 제공합니다.

그 결과 신용 등급이 긍정적인 회사가 발행한 채권은 일반적으로 신용 등급이 낮은 회사에 비해 채무 상품에 대해 더 낮은 이자율을 지불합니다. 많은 채권 투자자들은 채권의 신용 등급을 모니터링합니다.

신용등급 및 정크본드

정크 본드는 위험한 투자로 간주되지만 투자자는 채권의 신용 등급을 검토하여 채권의 위험 수준을 모니터링할 수 있습니다. NS 신용 등급 발행자의 신용도와 채권 형태의 미지급 부채에 대한 평가입니다. 회사의 신용 등급, 그리고 궁극적으로 채권의 신용 등급은 채권의 시장 가격과 제공 금리에 영향을 미칩니다.

신용 평가 기관 모든 회사 및 국채의 신용도를 측정하여 투자자에게 채무 증권과 관련된 위험에 대한 통찰력을 제공합니다. 신용 평가 기관은 문제에 대한 견해에 따라 문자 등급을 지정합니다.

예를 들어, Standard & Poor's의 신용 등급은 AAA(우수)부터 C 및 D의 낮은 등급까지 다양합니다. BB보다 낮은 등급의 채권을 투기등급 또는 정크본드라고 합니다. 이것은 위험을 회피하는 투자자들에게 위험 신호가 되어야 합니다. 신용 기관의 다양한 문자 등급은 회사의 재정적 생존 가능성과 채권 조건의 계약 조건이 준수될 가능성을 나타냅니다.

투자등급

다음 등급의 채권 투자 등급 일반 쿠폰을 지급하고 원금을 투자자에게 반환할 확률이 높은 기업에서 나옵니다. 예를 들어 Standard & Poor's 등급에는 다음이 포함됩니다.

• AAA - 우수
• AA - 아주 좋아
• 좋은
• BBB—적절

"정크"(추측)

앞서 언급했듯이 채권의 등급이 더블 B 범주로 떨어지면 정크 본드 영역에 빠진다. 이 지역은 채무 불이행의 경우 투자 금액의 총 손실로 피해를 입을 투자자들에게 무서운 장소가 될 수 있습니다.

일부 투기 등급은 다음과 같습니다.

• CCC - 현재 미납에 취약
• C - 미납에 매우 취약
• D—기본값

신용 등급이 낮은 채권을 보유한 회사는 지속적인 사업 운영에 필요한 자금을 조달하는 데 어려움을 겪을 수 있습니다. 그러나 회사가 재무 성과를 개선하고 채권의 신용 등급이 업그레이드되면 채권 가격이 크게 상승할 수 있습니다. 반대로 회사의 재무상태가 악화되면 신용평가기관에 의해 회사 및 채권의 신용등급이 강등될 수 있습니다. 정크 부채 투자자는 구매하기 전에 기본 비즈니스와 사용 가능한 모든 재무 문서를 완전히 조사하는 것이 중요합니다.

채권 기본값

채권이 원금과 이자 지급을 놓치면 채권은 채무 불이행으로 간주됩니다. 채무 불이행은 대출 또는 증권에 대한 이자 또는 원금을 포함한 부채를 상환하지 않는 것입니다. 정크본드는 불확실한 수익원이나 충분한 담보 부족으로 인해 채무 불이행 위험이 더 높습니다. 경기 침체 기간 동안 채권 채무 불이행 위험이 증가하여 이러한 최하위 수준의 부채가 더욱 위험해집니다.

정크 본드의 실제 사례

테슬라 주식회사 (TSLA) 발행 고정금리 채권 만기는 2021년 3월 1일이고 고정 반기 이표율은 1.25%입니다. 부채는 2014년 발행 당시 S&P 등급 B-를 받았습니다. 2020년 10월 S&P는 신용등급을 B+에서 BB-로 상향 조정했습니다. 이것은 여전히 ​​정크 본드 등급 영역에 있습니다. S&P의 BB 등급은 등급 문제가 미지급에 덜 취약하지만 여전히 주요 불확실성이나 불리한 사업 또는 경제 상황에 노출되어 있음을 의미합니다.

또한 Tesla 오퍼링의 현재 가격은 10월 기준 $577입니다. 2020년은 2014년 액면가 100달러보다 훨씬 높으며, 이는 투자자가 쿠폰 지급액 이상으로 얻는 추가 수익률을 나타냅니다. 즉, BB-등급에도 불구하고 액면가 대비 매우 높은 프리미엄에 거래되고 있다. 사채를 자기자본으로 전환할 수 있기 때문이다. 따라서 Tesla의 주가는 10월 말까지 지난 12개월 동안 600% 급등했습니다. 2020년 2월 26일, 채권은 주식의 가치 있는 대리인으로 판명되었습니다.