통행료 수익 채권 정의

통행료 수익 채권이란 무엇입니까?

통행료 수익 채권이라는 용어는 지방채 만드는 주요한 그리고 쿠폰 통행료 수입에서 지불. 채권 보유자의 자본은 프로젝트를 건설하는 데 사용되며, 채권자로부터 생성된 돈(유료 도로 수익)은 상환하는 데 사용됩니다. 이 채권은 시장의 대다수 중 하나인 고속도로 및 운송 채권의 하위 범주입니다. 투자 등급 채권. 이러한 사실에도 불구하고 (유료) 수익 지방채는 일반 의무(GO) 채권만큼 인기가 없습니다.

통행료 채권 이해

통행료 수입 채권은 일종의 시립 보안 일반적으로 교량, 터널 또는 고속도로와 같은 공공 프로젝트 건설 자금을 조달하는 데 사용됩니다. 또한 계획된 자금을 조달할 수 있습니다. 하부 구조 유료 도로를 따라 휴게소 및 공원과 같은 재생 프로젝트. 채권자는 특정 만기일까지 원금과 이자를 약속받습니다. 수익 공공 프로젝트 사용자가 지불한 통행료에서 채권자에게 상환합니다.

통행료 수익 채권 일반적으로 주 교통 기관이나 턴파이크 위원회에서 발행합니다. 통행료 수입 공채(및 일반적으로 수입 지방 공채)는 다음과 다릅니다. 일반 의무 채권, 여러 세금 출처에서 수익을 가져옵니다.통행료 수익 채권은 단일 스트림에 의존하기 때문에 소득, 그들은 더 많은 위험 그들은 유사한 GO 채권보다 더 많은 이자를 지불합니다.

투자자는 이름에서 알 수 있듯이 이러한 채권이 관련 수익에 크게 의존한다는 사실을 알고 있어야 합니다. 발행 정부 또는 수입원(일반적으로 세금)의 지원을 받지 않습니다. 즉, 수익이 감소할 경우(가능성은 낮지만), 즉 통행료가 제거되거나 더 이상 징수할 수 없는 경우 발행자는 해당 비용을 지불할 수 없습니다.

채권자.

위에서 언급한 바와 같이 이 채권은 새로운 유료 도로와 기존 도로를 개선하기 위한 자금을 제공합니다. 지방 자치 단체가 통행료 수입 채권을 발행하는 또 다른 이유는 정부가 부채 주 또는 카운티에 자체적으로 부과된 제한을 피하십시오. 빚.

특별 고려 사항

통행료 수익 채권은 고속도로 및 교통 채권의 하위 범주입니다. 이 그룹은 모든 미지급 투자 등급 채권의 대부분을 차지하는 지방 수입 채권이라고 하는 더 큰 범주의 채무 증권으로 구성됩니다.

통행료 수익 채권은 만기일이 기존 채권과 다릅니다. 이러한 채권은 20년 또는 30년 후에 만기가 되는 경향이 있으며, 많은 경우 시차를 두고 있습니다. 만기일. 따라서 그들은 일반적으로 다음과 같이 간주됩니다. 직렬 채권. 연속 채권을 사용하면 만기일까지 채권이 완전히 만기될 때까지 미결제 부채의 일부가 특정 날짜에 만기됩니다. 채권 발행자는 일반적으로 $5,000 단위로 통행료 수익 채권을 발행합니다.

통행료 수익 채권 대 일반의무(GO) 채권

모든 채권이 동등하게 생성되는 것은 아닙니다. 위에서 언급한 바와 같이 통행료 수입 공채를 포함한 수입 공채는 정부의 지원을 받지 않기 때문에 더 큰 위험이 따릅니다. 완전한 믿음과 신용 발행 정부 기관의. 수익 흐름이 고갈되면 발행자는 채권자에게 원금 및/또는 이자를 지불할 수 없습니다. 이 채권은 시장에 나와 있는 채권의 거의 2/3가 수익 채권이지만 투자자들 사이에서는 그다지 인기가 없습니다.

반면에 일반의무채는 투자자들에게 가장 일반적입니다. 포트폴리오. 정부가 세입을 늘리기 위해 시민들에게 세금을 부과할 수 있는 권한이 있기 때문에 이 채권을 보유한 사람들은 상환이 보장됩니다.

그러나 채권 판매로 모은 돈은 유형에 관계없이 기반 시설과 같은 다양한 프로젝트에 자금을 제공하는 데 사용할 수 있습니다. 지방, 주 또는 연방 정부 기관에서 발행한 것은 일반적으로 면제됩니다. 소득세 연방 차원에서.

통행료 수익 채권의 장점과 단점

채권은 특히 주식, 상장지수펀드 (ETF), 뮤추얼 펀드, 현금 계좌 등이 있습니다.

투자자는 특히 자산을 다양화하기 위해 통행료 수익 채권을 사용할 수 있습니다. 고정 수입 지주. 예를 들어 많은 지방채 뮤추얼 펀드는 좋은 위험 대 보상을 제공하는 통행료 수입 채권을 뿌립니다.

많은 사람들이 건강한 주에서 통행료 수입 공채를 목표로 합니다. 대차 대조표 장기적으로 원금을 지불할 수 있는 운송 당국의 능력과 관련된 유리한 경제 추세.

통행료 채권에 대한 비판

일부 납세자 그러나 통행료 수익 공채를 비효율적인 자금 조달 수단으로 간주합니다. Irwin에서 Carlisle까지 처음 운행한 미국 최초의 고속도로인 Pennsylvania Turnpike는 Turnpike의 사례 연구를 제공합니다. 빚.

Pennsylvania Turnpike는 원래 건설에 사용된 채권을 상환한 후 1954년에 모든 부채를 상환할 계획이었습니다. 그러나 Turnpike는 오늘날까지 계속해서 통행료를 징수하고 있습니다. 2020년에 운전자가 현금으로 지불하는 경우 턴파이크 전체 구간을 따라 편도 여행을 하는 승객 운전자의 비용은 $53.50입니다.

주의 턴파이크 시스템은 몇 개의 추가 도로를 추가했습니다. 그러나 비평가들은 주요 범위에 따라 수수료가 계속되는 한 가지 이유는 펜실베니아 Turnpike Commission과 그로 인해 창출된 화이트칼라 일자리는 부채가 전액 지불. 이라는 책 제방이 무너질 때: Pennsylvania Turnpike, 총회 및 주 대법원의 후원 위기, William Keisling이 작성한 Pennsylvania Turnpike의 주장된 역사에 대해 자세히 설명합니다. 부패, 낭비 및 족벌주의, 통행료 수입 채권으로 자금을 조달합니다.