현금 부가가치(CVA) 정의

현금 부가가치(CVA)란 무엇입니까?

CVA(현금 부가가치)는 투자자에게 필요한 수익 이상으로 현금 흐름을 창출할 수 있는 회사의 능력을 측정한 것입니다. 일반적으로 CVA가 높다는 것은 회사가 한 회계 기간에서 다른 회계 기간으로 유동적인 이익을 창출할 수 있는 능력을 나타냅니다.

현금 부가가치는 이전에 Boston Consulting Group으로 명명된 경영 컨설팅 회사인 BCG에서 개발한 다소 난해한 측정법입니다. 에 대한 대안으로 사용할 수 있습니다. 경제적 부가가치 (에바) 또는 이자, 세금, 감가상각 및 상각 전 소득 (EBITDA).

현금 부가가치(CVA) 작동 방식

현금 부가가치 지표는 청구서를 지불하고 투자자를 만족시키는 데 필요한 것 이상으로 비즈니스의 실제 수익성을 측정하는 한 가지 방법입니다.

Boston Consulting Group은 현금 부가가치에 대해 다음 두 가지 계산 방법을 설계했습니다.

• 직접: CVA = 총 현금 흐름 - 경제적 감가상각 - 자본 부담
• 간접: CVA = (CFROI - 자본 비용) x 총 투자

어디에:

• CFROI는 투자에 대한 현금 흐름 수익 또는 [(총 현금 흐름 - 경제적 감가상각) / 총 투자]입니다.
• 경제적 감가상각은 [WACC / (1+WACC)^n -1]
• 총현금흐름은 조정된 이익 + 이자 비용 + 감가상각비입니다.
• 자본 비용은 자본 비용 x 총 투자 비용입니다.
• 총 투자는 순 유동 자산 + 역사적 초기 비용입니다.

1.0보다 큰 값은 회사가 수익성이 있음을 나타내고 1.0보다 작은 값은 수익을 반환하지 않는다는 것을 나타냅니다.

현금 부가가치 대 경제적 부가가치

현금 부가가치는 경제적 부가가치 (EVA) 메트릭은 컨설팅 회사인 Stern Value Management와 경영 컨설팅 회사에서 고안한 것입니다. 회사가 소유한 토지의 가치와 시장에서 회사 브랜드 이름에 부여하는 가치와 같은 자산을 고려하여 회사의 전체 가치를 측정합니다.

간단히 말해서, 현금 부가가치는 회사의 현금 흐름에 엄격하게 초점을 맞추는 반면, 경제적 부가가치는 회사의 전체적 가치에 초점을 맞춥니다. 둘 다 회사가 투자한 자본에 대한 대가로 창출하는 부를 평가하는 방법입니다.

CVA와 EVA 모두 양수는 회사가 수익성이 있음을 나타내고 음수는 수익성이 없음을 나타냅니다.

현금 부가가치 대 에비다

사실, 교육 사이트 Schmoop은 현금 부가가치 개념을 EBITDA의 "리패키지" 버전으로 일축합니다. 이자, 세금, 감가상각 차감 전의 이익으로 표시되는 보다 친숙한 수익성 공식 상각. EBITDA는 종종 공개 기업의 분기 재무 보고서에서 최종 수치로 사용됩니다.

"기본적으로 자본 비용보다 높은 현금 흐름을 생산할 수 있는 기업의 능력을 측정하는 것"이라고 Schmoop은 말합니다.