폐쇄형 펀드에 눈을 뜨다

고정 수입 투자자는 종종 폐쇄형 펀드 많은 사람들이 개별 채권에 의해 제공되는 2년마다 지불하는 것과는 대조적으로 일반적으로 월별 또는 분기별로 꾸준한 수입 흐름을 제공하기 때문입니다.

폐쇄형 뮤추얼 펀드를 이해하는 가장 쉬운 방법은 열린 결말 상호 및 상장지수펀드 (ETF). 이 세 가지 유형의 펀드는 모두 수많은 투자자의 투자를 단일 증권 또는 포트폴리오 바구니에 풀링합니다. 언뜻 보기에는 비슷한 이름과 특성을 공유하기 때문에 비슷해 보일 수 있습니다. 그러나 운영 관점에서 보면 실제로는 상당히 다릅니다. 여기에서 폐쇄형 펀드가 어떻게 작동하는지, 그리고 그들이 당신을 위해 일할 수 있는지 살펴보겠습니다.

개방형 대 폐쇄형 펀드

개방형 펀드 주식은 뮤추얼 펀드 회사. 사용 가능한 주식의 수에는 제한이 없습니다. 펀드 회사 투자자 수요를 충족하기 위해 필요에 따라 계속해서 새로운 주식을 만들 수 있습니다. 반대로 상당한 수의 주식이 상환되는 경우 포트폴리오에 영향을 받을 수 있습니다. 신속하고 관리자는 거래(매도)를 통해 생성된 현금 수요를 충족해야 합니다. 상환. 펀드의 모든 투자자는 이 거래 활동과 관련된 비용을 분담하므로 남아 있는 투자자는 펀드는 자신의 자산을 상환하는 투자자의 거래 활동으로 인해 발생하는 재정적 부담을 분담합니다. 주식.

반면 폐쇄형 펀드는 다음과 같이 작동합니다. 상장지수펀드. 그들은 통해 시작됩니다 기업공개 (IPO) 일정 수량의 주식을 발행하여 일정 금액의 자금을 조달합니다. NS 펀드 매니저 IPO 수익을 책임지고 펀드의 위임에 따라 주식을 투자합니다. 그런 다음 폐쇄형 펀드는 거래소에 상장되고 시장에서 거래되는 주식으로 구성됩니다. 2차 시장.

모든 주식과 마찬가지로 폐쇄형 펀드의 주식은 오픈 마켓, 따라서 투자자 활동은 기초 자산 펀드의 포트폴리오에 있습니다. 이 거래 구별은 돈 관리사 전문 소형주 주식, 신흥 시장, 고수익 채권 및 기타 덜 유동적인 증권. 방정식의 비용 측면에서 각 투자자는 개인 거래 활동 비용을 충당하기 위해 수수료를 지불합니다.—즉, 공개 시장에서 폐쇄형 펀드의 주식을 사고파는 것입니다.

개방형 및 상장지수펀드와 마찬가지로 폐쇄형 펀드는 다양한 상품으로 제공됩니다. 주식 펀드, 채권 펀드 그리고 균형 자금 전체 범위를 제공 자산 배분 옵션이 있으며 해외 및 국내 시장이 모두 표시됩니다. 선택한 특정 펀드에 관계없이 폐쇄형 펀드(일부 개방형 및 ETF와 달리)는 모두 적극적으로 관리. 투자자는 펀드 매니저가 관리 기술을 사용하여 알파 투자를 통해 얻을 수 있는 것 이상의 수익을 제공합니다. 인덱스 포트폴리오를 추적한 제품 기준 인덱스.

가격 및 거래: NAV 기록

가격 책정은 개방형 펀드와 폐쇄형 펀드의 가장 주목할만한 차별화 요소 중 하나입니다. 개방형 펀드는 하루에 한 번 영업 종료 시 가격이 책정됩니다. 특정 날짜에 개방형 펀드에서 거래하는 모든 투자자는 동일한 가격을 지불합니다. 순 자산 가치 (네이비). ETF와 같은 폐쇄형 펀드에도 NAV가 있지만 증권 거래소에서 하루 종일 호가되는 거래 가격은 그 가치보다 높거나 낮을 수 있습니다. 실제 거래 가격은 수요와 공급 시장에서. ETF는 일반적으로 NAV와 같거나 그 근처에서 거래됩니다.

거래 가격이 NAV보다 높으면 폐쇄형 펀드와 ETF가 거래된다. 프리미엄으로. 이러한 상황이 발생하면 투자자는 투자를 획득하기 위해 지불해야 하는 가격보다 가치가 낮은 투자를 구매하기 위해 지불해야 하는 다소 불안정한 위치에 놓이게 됩니다.

거래 가격이 NAV보다 낮으면 해당 펀드를 거래 할인. 이는 투자자들이 기초 자산 가치보다 낮은 가격으로 폐쇄형 펀드나 ETF를 구매할 수 있는 기회를 제공합니다. 폐쇄형 펀드가 상당히 할인된 가격으로 거래될 때, 펀드 매니저는 NAV와 거래 가격 사이의 격차를 좁히기 위해 자사주 매입 또는 투자자 신뢰를 강화하고 펀드에 대한 관심을 유도하기 위해 펀드 전략에 대한 보고서를 발행하는 것과 같은 다른 조치를 취함으로써.

폐쇄형 펀드의 레버리지 사용

폐쇄형 펀드의 특징은 차입을 수단으로 사용할 수 있다는 것입니다. 영향력 개방형 펀드 및 ETF와 비교할 때 위험 요소를 추가하지만 잠재적으로 더 큰 보상으로 이어질 수 있는 자산. 폐쇄형 주식 및 채권 펀드가 자신의 자산을 활용하여 기대 수익률을 높일 수 있는 이상적인 기회가 있습니다. 저금리 상황에서 차입하고 더 높은 이자를 내는 장기 증권에 재투자함으로써 자산을 요금.

저금리 환경에서 폐쇄형 펀드는 일반적으로 레버리지를 더 많이 사용합니다. 이 레버리지는 다음과 같은 형태로 사용될 수 있습니다. 우선주, 역 구매 계약, 달러 롤, 상업 어음, 은행 대출 및 메모, 몇 가지 예를 들면. 레버리지는 채무 증권에 투자된 펀드에서 더 일반적이지만 지분 증권에 투자된 여러 펀드도 레버리지를 사용하고 있습니다.

NS 하방 위험 레버리지를 사용하는 것은 주식 또는 채권 시장이 시장 하락을 겪을 때 필요한 부채가 서비스 지불로 인해 주주에 대한 수익은 사용하지 않는 자금보다 낮습니다. 영향력. 결과적으로, 주식 가격은 부채 자금 조달이나 레버리지로 인해 변동성이 더 커질 것입니다. 또한 금리가 상승하면 장기 증권의 가치가 하락하고 사용된 레버리지는 하락을 확대하여 투자자에게 더 큰 손실을 초래합니다.

폐쇄형 펀드가 인기가 없는 이유

폐쇄형 펀드 협회(Closed-End Fund Association)에 따르면 폐쇄형 펀드는 미국에서 최초의 개방형 펀드가 형성되기 30여 년 전인 1893년부터 사용 가능했습니다. 그러나 오랜 역사에도 불구하고 시장에서 폐쇄형 펀드는 개방형 펀드보다 훨씬 많습니다.

폐쇄형 펀드의 인기가 상대적으로 낮은 이유는 폐쇄형 펀드가 다소 복잡하다는 사실로 설명할 수 있습니다. 투자 차량 이는 개방형 펀드보다 유동성이 적고 변동성이 큰 경향이 있습니다. 또한 월스트리트 기업이 따르거나 기관 소유의 폐쇄형 펀드는 거의 없습니다. 한바탕 소동 후 투자 은행 폐쇄형 펀드에 대한 최초 공모를 둘러싼 활동, 연구 범위는 일반적으로 줄어들고 주식은 시들어갑니다.

이러한 이유로 폐쇄형 펀드는 역사적으로 상대적으로 주로 사용되는 도구였으며 앞으로도 그럴 것입니다. 정교한 투자자.

결론

투자자들은 자신의 돈을 개방형 펀드에 넣는 것과 같은 많은 이유로 폐쇄형 펀드에 돈을 넣습니다. 대부분은 전통적인 수단을 통해 투자에 대한 확실한 수익을 추구하고 있습니다. 자본 이득, 가격 상승 및 소득 잠재력. 제공되는 다양한 폐쇄형 펀드와 모두 적극적으로 관리된다는 사실(개방형 펀드와 달리)은 폐쇄형 펀드를 고려할 가치가 있는 투자입니다. 비용적인 측면에서, 비용 비율 폐쇄형 펀드의 경우 비교 가능한 개방형 펀드의 비용 비율보다 낮을 수 있습니다.