비전통적인 현금 흐름 정의

비전통적인 현금 흐름이란 무엇입니까?

비전통적인 현금 흐름은 시간이 지남에 따라 일련의 내부 및 외부 현금 흐름으로 현금 흐름 방향. 이는 다음과 대조를 이룬다. 기존 현금 흐름, 여기서 현금 흐름 방향의 변화는 단 한 번뿐입니다.

비전통적인 현금 흐름 이해하기

수학 표기법에서 "-" 기호는 유출을 나타내고 "+"는 유출을 나타냅니다. 유입, 비전통적인 현금 흐름은 -, +, +, +, -, + 또는 대안으로, +, -, -, +, -, -. 이것은 첫 번째 세트에는 현금의 순유입이 있고 두 번째 세트는 현금의 순유출이 있음을 나타냅니다. 첫 번째 집합이 첫 번째 회계 분기의 현금 흐름을 나타내고 두 번째 집합이 회계 분기의 현금 흐름을 나타내는 경우 두 번째 회계 분기에 현금 흐름의 방향이 변경되면 해당 기업의 비전통적인 현금 흐름이 회사.

현금 흐름은 다음을 위해 모델링됩니다. 순 현재 가치 (NPV) 할인된 현금 흐름 (DCF) 프로젝트에서 생성된 미래 현금 흐름의 NPV와 비교할 때 프로젝트의 초기 투자 비용이 가치가 있는지 결정하는 데 도움이 되는 자본 예산 책정의 분석.

비전통적인 현금 흐름은 NPV 분석보다 처리하기가 더 어렵습니다. 기존 현금 흐름 여러 개를 생성하기 때문에 내부 수익률 (IRR), 현금 흐름 방향의 변경 횟수에 따라 다릅니다.

실제 상황에서 비전통적인 현금 흐름의 예는 특히 주기적인 유지 관리에 막대한 자본 지출이 포함될 수 있는 대규모 프로젝트에서 풍부합니다. 예를 들어, 현금 흐름이 25년 동안 예상되는 대규모 화력 발전 프로젝트는 첫 번째로 현금 유출이 있을 수 있습니다. 건설 단계에서 3년, 4년에서 15년으로 유입, 16년에 계획된 유지 보수를 위해 유출, 그 다음 해까지 유입 25.

비전통적인 현금 흐름으로 인한 문제

기존의 현금 흐름이 있는 프로젝트는 초기 투자인 현금 유출이 한 번만 발생하는 음의 현금 흐름(투자 기간)으로 시작합니다. 그 다음에는 프로젝트의 수익인 모든 현금 흐름이 유입되는 양의 현금 흐름이 연속적으로 발생합니다.

이 유형의 프로젝트에서 단일 IRR을 계산할 수 있으며 IRR은 회사의 장애물 비율 고려한 프로젝트의 경제적 매력을 결정합니다. 그러나 프로젝트가 미래에 또 다른 일련의 음수 현금 흐름의 대상이 된다면 두 개의 IRR이 발생하여 경영진에게 결정의 불확실성을 야기할 것입니다. 예를 들어, IRR이 5%와 15%이고 장애물 비율이 10%라면 경영진은 투자를 계속할 자신이 없을 것입니다.