벤치마크 채권이란 무엇입니까?

벤치마크 채권이란 무엇입니까?

벤치마크 채권은 다른 채권의 성과를 측정할 수 있는 기준을 제공하는 채권입니다. 국채는 거의 항상 다음과 같은 벤치마크 채권으로 사용됩니다. 실행에 미국 재무부.

벤치마크 채권은 때때로 벤치마크 발행 또는 벨웨더 문제.

벤치마크 채권의 작동 방식

벤치마크 자산, S&P 500 또는 다우존스 산업평균지수 (DJIA)는 시장에서 거래되는 회사 주식의 성과를 추적하는 데 사용됩니다. 주식 투자자는 벤치마크에서 유사한 주식을 가진 회사의 주식을 비교하여 회사의 주가가 어느 수준에서 수행되고 있는지 이해할 수 있습니다. 벤치마크 채권의 개념은 벤치마크 주식과 유사하지만 벤치마크 채권은 약간 다른 방식으로 작동합니다.

기본적으로 벤치마크 채권은 다른 채권의 가격이 반응하는 증권입니다. 채권 투자자와 펀드 매니저는 벤치마크 채권을 채권 성과를 측정하고 벤치마크 수익률을 초과하는 수요 수익률을 이해하기 위한 척도로 사용합니다. 적절하고 유용한 비교를 위해 벤치마크와 이에 대해 측정되는 채권은 유동성, 발행 규모 및 쿠폰이 비슷해야 합니다. 예를 들어 미국 10년 국고채 시장에서 10년 만기 채권의 벤치마크로 주로 사용됩니다. 재무부 증권은 미국 정부의 전적인 믿음과 신용에 의해 보증된 무위험 투자로 간주되기 때문에 이러한 증권은 무위험 수익을 제공합니다. 10년 동안의 수익률을 측정하고자 하는 투자자 회사채, 가장 가능성이 높은 것보다 국채, 수익률을 10년 만기 국채와 비교할 것입니다. 10년 만기 국채 수익률이 2.85%라면 투자자는 회사채 발행자에게 2.85% 이상의 위험 프리미엄을 요구할 것이다.

보다 구체적으로, 벤치마크 채권은 주어진 만기 내에서 가장 최근 발행된 채권입니다. 채권의 특성이 벤치마크로 포함할 주식에 대한 결정을 결정하는 동안 벤치마크 채권을 포함하거나 하나의 벤치마크 채권을 또 다른. 특징으로는 만기일, 신용 등급, 발행 규모 및 유동성. 명시된 기준을 충족하는 채권이 벤치마크로 포함됩니다. 또한, 채권 지수 구성 요소를 변경할 수 있는 재조정 날짜에 채권은 더 이상 지수 기준을 충족하는 채권은 제거되고 기준을 충족하는 모든 신규 채권은 추가했습니다.

벤치마크 채권의 예

예를 들어, 재무부는 5년 만기 채권의 벤치마크 채권으로 사용되는 5년 만기 채권을 수시로 발행 및 재발행합니다. 5년 만기 채권 만기는 4.5년, 4년, 3.8년, 3.7년, 3년 등으로 줄어들어 만기일에 도달합니다. 그러나 정상적인 금리 환경에서는 채권 만기가 가까워지면 채권 수익률이 하락합니다. 실제로 장기 채권은 단기 채권보다 수익률이 높습니다. 따라서 만기에 접근하는 벤치마크는 연속적으로 낮은 수익률로 평가됩니다. 수익률을 회복하기 위해 정부는 또 다른 5년 만기 국채를 발행할 예정이다. 이번 최신호는 5년 만기 채권의 벤치마크 채권으로 기존 발행을 대체합니다.