강력한 달러가 경제에 미치는 영향(AAPL, BMY)

2015년 1월 28일 현재 미국 달러는 세계에서 최고를 지배하고 있습니다. 외환 시장, 16개 주요 통화가 평균적으로 거의 11% 하락했습니다. 그린백 2014년 초부터. 해당 기간 동안 가장 널리 거래되는 통화의 달러 대비 성과는 다음과 같습니다. 유로 -17.4%, 캐나다 달러 -14.2%, 호주 달러 -10.8%, 일본 엔 -10.7%, 영국 파운드 -8.4%. 그 결과, 미국 달러 인덱스6개 주요 교역국의 통화에 대한 달러의 가치를 측정하는 는 2015년 초에 11년 만에 최고치를 기록했습니다.

달러의 끊임없는 상승이 미국 경제에 영향을 미친다는 사실은 논쟁의 여지가 없지만 전반적인 영향은 긍정적입니까, 부정적입니까? 이 논쟁은 많은 미국 기업들이 강한 달러 2015년 1월 수입에 대해 다음은 방법에 대한 분석입니다. 미국 달러 강세 경제의 다양한 측면에 영향을 미칩니다.

소비자

소비자 지출 미국 경제의 약 70%를 차지하며 달러 강세는 이 경제의 주요 동인에 대한 순 이익입니다. 수입품을 더 싸게 만들므로 국수에서 고급 자동차에 이르기까지 모든 것이 더 저렴해야 합니다. 1유로당 1.40달러일 때 70,000달러였던 유럽의 고급 세단은 이후에 달러가 평가절상되어 현재 1.15달러의 가치만 있다면 57,500달러가 될 것입니다. 달러 강세는 또한 미국 수출을 더 비싸게 만들기 때문에 국내 생산 제품의 과잉은 또한 더 낮은 가격으로 해석되어야 합니다.

더 싸다 소비재 더 많은 결과를 초래할 것입니다 가처분 소득 미국인에게는 쇼핑, 외식, 오락, 휴가와 같은 재미있는 일에 더 많은 돈을 쓸 수 있습니다. 이러한 지출로 이익을 얻을 수 있는 특정 경제 부문에는 소매업체, 레스토랑, 카지노, 여행사, 항공사 및 유람선이 포함됩니다. 더 강한 내수 수요는 또한 미국 관광 산업에 대한 강달러의 해로운 영향을 줄이는 데 도움이 됩니다. 높은 달러로 인해 미국 여행 및 휴가 비용이 더 많이 들기 때문에 해외 방문객이 크게 감소합니다. 거기.

전반적인: 긍정적인 영향 소비재 그리고 임의소비재 섹터.

산업

달러 강세가 산업에 미치는 영향은 엇갈립니다. 예를 들어, 대부분의 글로벌 상품은 미국 달러로 가격이 책정되므로 달러 강세가 해외 수요를 감소시켜 미국 자원 생산자의 수익과 수익성에 영향을 미칠 수 있습니다. 제조 회사는 글로벌 시장에서 경쟁해야 하기 때문에 달러 강세로 특히 큰 타격을 받습니다. 5%라도 강세를 보이는 국내 통화는 시장에 상당한 영향을 미칠 수 있습니다. 경쟁력.

반면에 달러 가치를 높이 평가하면 많은 양의 기계를 수입하는 회사에 이익이 됩니다. 엔지니어링 및 산업 회사와 같은 장비는 이제 달러로 더 저렴할 것이기 때문에 자귀.

달러 강세는 대부분의 상품을 수입하지만 판매하는 기업에 가장 큰 이점을 제공합니다. 국내에서, 그들의 매출과 이익은 견실한 국내 수요와 낮은 투입량으로부터 혜택을 받기 때문입니다. 소송 비용.

반대로 제품과 서비스를 전 세계적으로 판매하는 수많은 미국 다국적 기업의 매출과 수익은 달러 강세의 영향을 받습니다. 제약 및 기술은 미국 기업이 전 세계적으로 주요 입지를 차지하고 있는 두 분야이므로 미국 달러 상승의 영향을 크게 받습니다.

2015년 1월 마이크로소프트 등 미국 최대 기업들이 (MSFT), Procter & Gamble Co.(PG), E.I. Du Pont De Nemours & Co(DD), Pfizer Inc. (PFE) 및 Bristol-Myers Squibb Co.(BMY)은 환율 변동(즉, 달러 강세)이 매출을 최대 5%포인트까지 감소시키고 수익에도 부정적인 영향을 미칠 것이라고 말했습니다. 그러나 Apple Inc.와 같은 회사는 (AAPL)(미국 이외의 지역에서 매출의 절반 이상을 얻음) 및 Honeywell International Inc. (혼) 적시 통화를 통해 달러 강세의 영향을 대부분 완화할 수 있었습니다. 헤지스.

전반적인: 다국적 기업, 제조업, 자원 생산자에게 부정적인 영향.

국제 무역 및 자본 흐름

환율 변동이 가장 큰 영향을 미칩니다. 국제 무역, 수입을 더 싸게 만들고 수출을 더 비싸게 만듭니다. 시간이 지남에 따라 미국 달러의 강세는 무역 적자, 점차적으로 미화 달러에 하향 압력을 가하고 더 낮추게 됩니다.

면에서 자본 흐름, 달러 강세가 한국에 거의 영향을 미치지 않을 수 있습니다. 외국인 직접 투자 (FDI)는 오랫동안 세계 최고의 투자 대상 중 하나였던 미국에 투자했습니다. 국제 기업들은 2013년에 2,360억 달러를 미국에 투자했는데, 이는 2012년보다 35% 증가한 수치로 그 해 가장 많은 FDI 수혜국이 되었습니다. FDI는 수십 년 동안 지속되는 장수 투자 경향이 있으며, 외국인 투자에 매력을 느끼는 외국 기업은 미국 시장의 역동성과 거대한 잠재력은 보폭.

달러 강세는 또한 미국 기업이 해외에 투자하는 것을 더 저렴하게 만듭니다. 물리적 자산 또는 외국 법인, 더 높은 자본 유출. 국경을 초월한 합병 미국 기업의 인수 활동은 달러 강세 기간 동안 증가할 수 있습니다. 특히 미국 자본과 주식 시장 2015년 초의 경우와 마찬가지로 (미국 기업이 높은 주가를 인수 통화로 사용할 수 있기 때문에) 사상 최고치에 가깝습니다.

해외 포트폴리오 투자 (FPI)는 일반적으로 강력한 미국 경제 확장과 일치하기 때문에 달러 강세 기간 동안 증가할 수 있습니다. 달러 평가 절상은 미국 투자의 수익을 높일 것이며, 이는 국제 투자자들에게 매력적인 제안입니다.

전반적인: 수입에 긍정적, 수출에 부정적, 자본 흐름에 중립.

금융 시장

달러 강세가 금융 시장에 미치는 영향도 엇갈리고 있습니다. 아마도 달러 상승의 가장 직접적인 영향은 기업 수익. 이것이 가장 큰 이유였다. S&P 500 2015년 1월 1년 만에 최대 하락폭을 기록했다.

앞서 언급한 바와 같이 통화 절상으로 인해 투자 수익이 증가할 가능성도 높아집니다. 더 높은 위험이 있는 한 해외 투자자들에게 미국 국채(및 기타 고정 수입 상품)의 매력 금리 중요하지 않습니다. 이러한 해외수요는 미국의 장기저금리를 유지하는 요인으로 작용하여 경기부양에 도움이 된다. 달러 강세는 "수입된" 인플레이션을 억제하기 때문에 연준의 금리 인상 주장을 덜 설득력 있게 만듭니다.

달러 강세가 대혼란을 일으킬 수 있는 세계 경제 영역은 신흥 시장입니다. 때때로 꾸준히 상승하는 달러는 다음을 유발할 수 있습니다. 신흥 시장 이들 국가에 대한 우려로 통화가 급락 경상수지 적자 경제적 전망. 통화 폭락은 이머징 마켓 정부와 기업의 달러 표시 부채를 크게 증가시켜 멈추기 힘든 하락 곡선을 만듭니다. 이것은 때때로 다음과 같은 전면적인 재난을 초래할 수 있습니다. 아시아 금융 위기 1997년. 점점 더 상호 연결되는 세계 경제에서 급등하는 달러가 세계의 일부 지역에서 위기를 촉발할 위험이 있습니다. 금융 시장 전염을 과소평가하거나 무시할 수 없습니다.

전반적인: 미국 기업 실적에 마이너스, 이머징 마켓 부채에 마이너스.

결론

미국 달러의 절상은 강력한 소비자 수요와 낮은 인플레이션으로 인해 미국 경제에 긍정적인 영향을 미칩니다. 경제 성장, 수출 및 기업 수익에 미치는 영향과 같은 부정적인 영향을 상쇄합니다.