유효 수율은 무엇입니까?

유효 수율은 무엇입니까?

유효 수익률은 채권 보유자가 동일한 이자율로 이자 지급액(또는 쿠폰)을 재투자한 채권의 수익률입니다. 유효 수익률은 투자자가 받는 총 수익률입니다. 명목 수익률- 채권 이표의 명시된 이자율입니다. 유효 수익률은 투자 수익에 대한 복리의 힘을 고려하지만 명목 수익률은 그렇지 않습니다.

유효 수율 이해

유효 수익률은 채권에 명시된 이자율이며 액면가의 백분율로 표시되는 쿠폰 이자율의 척도입니다. 채권에 대한 쿠폰 지급은 일반적으로 발행자가 채권 투자자에게 반기별로 지급합니다. 이는 투자자가
1년에 두 번 쿠폰 지급을 받습니다. 유효 수익률은 이표 지급액을 채권의 현재 시장 가치로 나누어 계산합니다.

유효 수익률은 채권 보유자가 자신의 수익률을 측정할 수 있는 한 가지 방법입니다.
채권. 채권의 연간 수익률을 나타내는 현재 수익률도 있습니다.
연간 수익을 기준으로 쿠폰 지불 현재 가격과 달리 액면가.

유효수익률을 사용할 때의 단점은 쿠폰 지급액을 동일한 이자율을 지불하는 다른 차량에 재투자할 수 있다고 가정한다는 점입니다. 이것은 또한 채권이 액면가에서 판매되고 있다고 가정한다는 것을 의미합니다. 금리가 주기적으로 변하고 경제의 특정 요인으로 인해 하락 및 상승한다는 사실을 고려할 때 이것이 항상 가능한 것은 아닙니다.

유효 수율 대 만기수익률(YTM)

만기수익률(YTM)은 만기까지 보유한 채권의 수익률입니다. 유효 수익률을 비교하려면

만기수익률(YTM), YTM을 유효 연간 수익률로 변환합니다. YTM이 채권의 유효 수익률보다 크면 채권은 할인 파. 반면 YTM이 실효수익률보다 낮으면 채권은 프리미엄.

YTM은 채권 등가 수익률 (지사). 투자자는 계산에서 화폐의 시간 가치를 고려하면 채권에 대한 BEY를 알게 되면 보다 정확한 연간 수익률을 찾을 수 있습니다. 이를 EAY(유효연간수익률)라고 합니다.

유효 수율의 예

투자자가 액면가 $1,000의 채권을 보유하고 3월에 반기별로 5% 이표를 지급하는 경우 9월에 그는 (5%/2) x $1,000 = $25를 1년에 두 번 받게 되어 총 $50의 쿠폰을 받게 됩니다. 지불.

그러나 유효수익률은 이표지급금이 재투자된다는 가정 하에 채권의 수익률을 측정한 것입니다. 지불금이 재투자되면 그의 유효 수익률은 현재 수익률 또는 명목 수익률보다 클 것입니다. 합성의 효과. 쿠폰을 재투자하면 이자가 지급되기 때문에 더 높은 수익률을 얻을 수 있습니다. 위의 예에서 투자자는 유효 수익률 평가를 사용하여 연간 $50보다 약간 더 많은 금액을 받게 됩니다. 유효 수율을 계산하는 공식은 다음과 같습니다.

• 나는 = [1 + (r/n)]^NS – 1

어디에:

• i = 유효 수율
• r = 명목 비율
• n = 연간 지불 횟수

위에 제시된 초기 예에 따라 투자자의 5%에 대한 유효 수익률 쿠폰 본드 될거야:

• 나는 = [1 + (0.05/2)]² – 1
• 나는 = 1.025² – 1
• i = 0.0506 또는 5.06%

채권은 반기마다 이자를 지급하므로 채권 보유자에게 1년에 두 번 지급됩니다. 따라서 연간 지불 횟수는 2입니다.

위의 계산에서 5.06%의 유효 수익률은 복리를 고려한 5%의 쿠폰 이자율보다 분명히 높습니다.

이것을 다른 방식으로 이해하기 위해 쿠폰 지불의 세부 사항을 조사해 보겠습니다. 3월에 투자자는 2.5% x $1,000 = $25를 받습니다. 9월에 이자 복리로 인해 그는 (2.5% x $1,000) + (2.5% x $25) = 2.5% x $1,025 = $25.625를 받게 됩니다. 이것은 3월에 $25 + 9월에 $25.625 = $50.625의 연간 지불로 해석됩니다. 따라서 실질 이자율은 $50.625/$1,000 = 5.06%입니다.