통화 변동성이 경제 노출에 미치는 영향

경제 노출이란 무엇입니까?

경제적 익스포저는 예상치 못한 환율 변동이 회사의 미래 현금 흐름, 외국인 투자 및 수익에 미치는 영향으로 인해 발생하는 일종의 외환 익스포저입니다. 운영 익스포저라고도 하는 경제적 익스포저는 광범위한 영향을 미치고 본질적으로 장기적이기 때문에 회사의 시장 가치에 상당한 영향을 미칠 수 있습니다. 기업은 외환(FX) 거래에 투자하여 예상치 못한 환율 변동에 대비할 수 있습니다.

경제적 노출의 이해

경제적 노출 정도는 통화 변동성에 정비례합니다. 경제적 익스포저는 외환 변동성이 증가하면 증가하고 감소하면 감소합니다. 해외에 수많은 자회사가 있고 외화와 관련된 거래가 많은 다국적 기업의 경우 경제적 노출이 분명히 더 큽니다. 그러나 증가하는 세계화로 인해 경제적 노출이 모든 기업과 소비자에게 더 큰 위험 요인이 되었습니다. 기업의 규모와 상관없이, 국내 시장에서만 영업을 하는 경우에도 경제적 노출이 발생할 수 있습니다.

같지 않은 거래 노출 그리고 번역 노출 (다른 두 가지 유형의 통화 익스포저) 경제적 익스포저는 정확하게 측정하기 어렵고 헤지하기가 어렵습니다. 경제적 익스포저 역시 예상하지 못한 외국의 변화를 다루기 때문에 헤지하기가 상대적으로 어렵다. 환율은 예상되는 환율 변동과 달리 기업 예산의 기초를 형성합니다. 예측.

예를 들어, 현지 시장에서만 판매하고 제품을 수출하지 않는 소규모 유럽 제조업체는 유로화 강세, 아시아 및 북미와 같은 다른 관할 지역의 수입품을 더 저렴하게 만들고 유럽 지역의 경쟁을 증가시킬 것이기 때문입니다. 시장.

특별 고려 사항

경제적 노출은 운영 전략 또는 통화 위험 완화 전략을 통해 완화될 수 있습니다. 운영 전략에는 생산 시설의 다변화, 최종 제품 시장 및 자금 조달이 포함됩니다. 여러 통화가 서로 다른 경우 통화 효과가 서로를 어느 정도 상쇄할 수 있기 때문입니다. 관련된. 통화 위험 완화 전략에는 통화 흐름 일치, 위험 공유 계약 및

통화 스왑.

경제적 노출은 운영 전략 또는 통화 위험 완화 전략을 통해 완화될 수 있습니다. 운영 전략에는 생산 시설, 최종 제품 시장 및 자금 조달 출처의 다양화가 포함됩니다.

여러 통화가 관련된 경우 통화 효과는 어느 정도 서로를 상쇄할 수 있습니다. 통화 위험 완화 전략에는 통화 흐름 일치, 위험 공유 계약 및 통화 스왑이 포함됩니다. 통화흐름 매칭이란 차입금을 포함해 하나의 통화로 최대한 많은 사업을 하는 등 현금유출과 유입을 같은 통화로 매칭하는 것을 의미한다. 통화 스왑을 통해 두 회사는 일정 기간 동안 서로의 통화를 효과적으로 빌릴 수 있습니다.

경제적 노출의 예

약 50%의 지분을 보유한 미국 대기업이 있다고 가정해 보겠습니다. 수익 해외 시장에서 미국 달러가 주요 글로벌 통화에 대해 점진적으로 하락하는 것을 고려하여(예: 연간 2%) 향후 몇 년 동안의 영업 예측에 반영했습니다. 달러가 앞으로 몇 년 동안 점진적으로 약세를 나타내지 않고 평가절상된다면 이는 회사에 대한 경제적 노출이 될 것입니다. 달러의 강세는 회사가 해외에서 받는 수익과 현금 흐름의 50%가 달러로 환산하면 더 낮아져 수익성에 부정적인 영향을 미치고 평가.