주당 순이익(EPS) 정의

주당 순이익(EPS)이란 무엇입니까?

주당 순이익(EPS)은 회사의 이익을 보통주의 발행 주식수로 나눈 값입니다. 결과 숫자는 회사의 수익성 지표로 사용됩니다. 회사가 조정된 EPS를 보고하는 것은 일반적입니다. 특별한 아이템 잠재적 지분 희석.

회사의 EPS가 높을수록 수익성이 높은 것으로 간주됩니다.

EPS 공식 및 계산

주당 순이익 값은 순이익(이익 또는 이익이라고도 함)을 사용 가능한 주식으로 나눈 값으로 계산됩니다. 보다 정교한 계산은 옵션, 전환사채 또는 신주인수권을 통해 생성될 수 있는 주식의 분자와 분모를 조정합니다. 방정식의 분자는 계속 작업을 위해 조정되는 경우에도 더 관련이 있습니다.

$\text{주당 순이익.}=\frac{\text{순이익.}-\text{우선 배당금.}}{\text{기말 보통주 미결.}}$주당 순이익=기말 보통주 미결순이익 − 우선 배당금​

회사의 EPS를 계산하기 위해 대차 대조표와 손익 계산서를 사용하여 기말 보통주 수, 우선주 배당금(있는 경우), 당기순이익 또는 수입. 주식 수는 시간이 지남에 따라 변할 수 있으므로 보고 기간 동안 가중 평균 보통주 수를 사용하는 것이 더 정확합니다.

발생하는 모든 주식 배당 또는 분할은 가중 평균 수 계산에 반영되어야 합니다. 발행주식수. 일부 데이터 소스는 기간 말에 발행된 주식 수를 사용하여 계산을 단순화합니다.

EPS의 예

2017 회계연도 말 3개 기업의 EPS 계산은 다음과 같습니다.

EPS 예
회사	순이익	우선 배당금	가중 보통주	기본 EPS
포드	76억 달러	$0	3.98B	$7.6/3.98 = $1.91
뱅크 오브 아메리카	182억 3000만 달러	16억 1000만 달러	10.2B	$18.23-$1.61/10.2 = $1.63
엔비디아	30억 5천만 달러	$0	0.599B	$3.05/0.599 = $5.09

EPS는 어떻게 사용됩니까?

주당 순이익은 절대 기준으로 회사의 수익성을 결정할 때 사용되는 가장 중요한 지표 중 하나입니다. 또한 계산의 주요 구성 요소입니다. 가격 대비 수익 (P/E) 평가 비율, 여기서 P/E의 E는 EPS를 나타냅니다. 회사의 주가를 주당 순이익으로 나누면 투자자는 1달러의 수익에 대해 시장이 지불할 용의가 있는 주식 가치를 볼 수 있습니다.

EPS는 주식을 고를 때 사용할 수 있는 많은 지표 중 하나입니다. 주식 거래 또는 투자에 관심이 있다면 다음 단계는 브로커 귀하의 투자 스타일에 적합합니다.

일반 주주는 수익에 직접 접근할 수 없기 때문에 절대적인 기준으로 EPS를 비교하는 것은 투자자에게 큰 의미가 없을 수 있습니다. 대신 투자자는 EPS를 주식의 주가와 비교하여 수익의 가치와 투자자가 미래 성장에 대해 어떻게 느끼는지 결정할 것입니다.

기본 EPS 대 희석된 EPS

NS 공식 위의 표에서 계산 기본 EPS 이 선택된 각 회사의. 기본 EPS는 회사가 발행할 수 있는 주식의 희석 효과를 고려하지 않습니다. 회사의 자본구조에 스톡옵션, 신주인수권, 제한주식 등의 항목이 포함된 경우 단위(RSU)의 경우 이러한 투자는 행사될 경우 해당 주식의 총 발행 주식 수를 증가시킬 수 있습니다. 시장.

추가 증권이 주당 이익에 미치는 영향을 더 잘 설명하기 위해 회사는 또한 다음을 보고합니다. 희석된 EPS, 발행될 수 있는 모든 주식이 발행되었다고 가정합니다.

예를 들어, 2017년에 마감된 회계연도에 NVIDIA의 전환 상품에서 생성 및 발행할 수 있는 총 주식 수는 3,300만 주였습니다. 이 숫자를 총 발행주식에 더하면 희석 가중 평균 발행주식은 5억9900만주 + 3300만주 = 6억3200만주가 된다. 따라서 회사의 희석 EPS는 30억 5000만 달러 / 6억 3200만 달러 = 482만 달러입니다.

때때로 완전히 희석된 EPS를 계산할 때 분자를 조정해야 합니다. 예를 들어, 때때로 대출 기관은 특정 조건에서 부채를 주식으로 전환할 수 있는 대출을 제공합니다. 전환사채에 의해 생성될 주식은 분모에 포함되어야 합니다. 희석된 EPS 계산, 하지만 그런 일이 발생했다면 회사는 이자를 지불하지 않았을 것입니다. 빚. 이 경우 회사나 분석가는 전환사채에 대해 지불한 이자를 EPS 계산의 분자에 다시 추가하여 결과가 왜곡되지 않도록 합니다.

특별 항목을 제외한 EPS

주당 순이익은 여러 요인에 의해 의도적이든 비의도적이든 왜곡될 수 있습니다. 분석가는 EPS가 부풀려질 수 있는 가장 일반적인 방법을 피하기 위해 기본 EPS 공식의 변형을 사용합니다.

휴대폰 화면을 만드는 두 개의 공장을 소유한 회사를 상상해 보십시오. 공장 중 하나가 있는 땅은 지난 몇 년 동안 새로운 개발로 인해 매우 가치가 높아졌습니다. 회사 경영진은 공장을 매각하고 덜 가치 있는 땅에 공장을 하나 더 짓기로 결정합니다. 이 거래는 회사에 횡재수 이익을 창출합니다.

이 토지 매각이 회사와 주주들에게 실질적인 이익을 가져다주긴 했지만, 회사가 해당 거래를 반복할 수 있다고 믿을 만한 이유가 없기 때문에 미래. 횡재가 EPS 등식의 분자에 포함되면 주주가 오도할 수 있으므로 제외됩니다.

회사가 다음과 같은 경우에도 유사한 주장이 가능합니다 비정상적인 손실—아마도 공장이 소실되었을 수 있습니다—이는 일시적으로 EPS를 감소시켰을 것이고 같은 이유로 제외되어야 합니다. 특별 항목을 제외한 EPS 계산은 다음과 같습니다.

$\text{주당 순 이익.}=\frac{\text{순이익.}-\text{현 사업부}(+\mathrm{영형.}\mathrm{NS.}-)\text{특별한 아이템.}}{\text{가중 평균 보통주.}}$주당 순 이익=가중 평균 보통주순이익 − 현 사업부 (+영형NS−) 특별 아이템​

계속 운영으로 인한 EPS

한 회사가 500개의 매장으로 연초를 시작했고 EPS는 $5.00였습니다. 그러나 이 회사가 해당 기간 동안 100개의 매장을 닫고 400개의 매장으로 한 해를 마감했다고 가정합니다. 분석가는 회사가 다음 기간까지 계속할 계획인 매장 400개에 대한 EPS가 얼마인지 알고 싶어할 것입니다.

이 예에서는 100개의 폐쇄된 매장이 적자로 운영되고 있기 때문에 EPS가 증가할 수 있습니다. 계속 운영에서 EPS를 평가함으로써 분석가는 이전 성과를 현재 성과와 더 잘 비교할 수 있습니다.

계속영업으로 인한 EPS 계산은 다음과 같습니다.

$\text{주당 순 이익.}=\frac{\text{N.I.}-\text{현 사업부}(+\mathrm{영형.}\mathrm{NS.}-)\text{추가의. 항목.}(+\mathrm{영형.}\mathrm{NS.}-)\text{중단된 작업.}}{\text{가중 평균 보통주.}}$주당 순 이익=가중 평균 보통주N.I. − 현 사업부 (+영형NS−) 추가의. 아이템 (+영형NS−) 중단된 작업​

EPS와 자본

종종 무시되는 EPS의 중요한 측면은 계산에서 수입(순이익)을 생성하는 데 필요한 자본입니다. 두 회사가 동일한 EPS를 생성할 수 있지만 한 회사는 더 적은 순자산으로 그렇게 할 수 있습니다. 그 회사는 소득을 창출하기 위해 자본을 사용하는 데 더 효율적일 것이며, 다른 모든 조건이 동일하다면 효율성 면에서 "더 나은" 회사가 될 것입니다. 보다 효율적인 회사를 식별하는 데 사용할 수 있는 지표는 자기자본이익률(ROE)입니다.

EPS와 배당금

EPS는 회사의 성과를 추적하는 방법으로 널리 사용되지만 주주는 이러한 이익에 직접 액세스할 수 없습니다. 수익의 일부는 배당금으로 분배될 수 있지만 EPS의 전체 또는 일부는 회사가 보유할 수 있습니다. 주주는 대표자를 통해 이사회, 배당금을 통해 분배되는 EPS의 부분을 변경하여 더 많은 이익에 접근해야 합니다.

주주는 자신의 주식에 귀속된 EPS에 접근할 수 없기 때문에 EPS와 주식 가격 간의 연관성을 정의하기 어려울 수 있습니다. 배당금을 지급하지 않는 회사의 경우 특히 그렇습니다. 예를 들어, 기술 회사가 자신의 문서에 공개하는 것은 일반적입니다. 기업공개 회사가 배당금을 지급하지 않고 앞으로도 배당할 계획이 없음을 증명하는 문서. 표면적으로는 이러한 주식이 주주에게 가치가 있는 이유를 설명하기 어렵습니다.

EPS의 실제 명목가치 역시 주가와 상대적으로 간접적인 관계가 있는 것으로 보인다. 예를 들어, 두 주식의 EPS는 동일할 수 있지만 주가는 크게 다를 수 있습니다. 예를 들어, 2018년 10월 사우스웨스턴 에너지 컴퍼니(SWN)는 계속 운영으로 인한 희석 수익으로 주당 1.06달러를 벌었고 주가는 5.56달러였습니다. 그러나 Mellanox Technologies(MLNX)는 $70.58의 주가로 계속 운영에서 $1.02의 EPS를 기록했습니다.

표면적으로는 투자자가 $5.25의 수익만 지불하기 때문에 SWN이 더 나은 거래인 것처럼 보입니다($5.56 주가 / $1.06 EPS = $5.25). MLNX의 투자자는 수익 1달러당 $69.20를 지불하고 있습니다(주식 $70.58 / EPS $1.02 = $69.20). 이 비율은 수익 배수 또는 가격/수익(P/E) 비율이라고도 합니다.

MLNX와 SWN의 비교는 극단적이지만 투자자들은 일반적으로 산업 그룹 간의 EPS 및 주가 비교가 비교하기 어렵다는 것을 알게 될 것입니다. 성장할 것으로 예상되는 주식(예: 기술, 소매, 산업)은 성장하지 않을 것으로 예상되는 주식(예: 유틸리티, 필수 소비재)보다 주가 대 EPS(P/E) 비율이 더 높습니다.

EPS 및 가격 대비 수익

산업 그룹 내에서 P/E 비율을 비교하는 것은 예상치 못한 방식이지만 도움이 될 수 있습니다. 동료와 비교할 때 EPS에 비해 비용이 더 많이 드는 주식이 "과대평가"될 수 있는 것처럼 보이지만 그 반대의 경향이 있습니다. 역사적 EPS에 관계없이 투자자들은 해당 주식이 성장하거나 동료를 능가할 것으로 예상되는 경우 해당 주식에 더 많은 비용을 지불할 용의가 있습니다. 강세장에서는 주가 지수에서 PER이 가장 높은 종목이 지수의 다른 종목 평균을 능가하는 것이 정상입니다.

자주 묻는 질문

좋은 EPS란?

"좋은" EPS로 간주되는 것은 회사의 최근 실적, 경쟁업체의 실적 및 해당 주식을 추종하는 분석가의 기대치와 같은 요인에 따라 달라집니다. 때때로 회사는 EPS 증가를 보고할 수 있지만 애널리스트가 더 높은 수치를 기대했다면 주가가 하락할 수 있습니다.

마찬가지로, 애널리스트가 더 나쁜 결과를 예상했다면 EPS 수치가 줄어들더라도 가격이 상승할 수 있습니다. EPS를 항상 회사의 주가와 관련하여 판단하는 것이 중요합니다. 체육 또는 수익 수익률.

기본 EPS와 희석 EPS의 차이점은 무엇입니까?

분석가는 때때로 "기본" EPS와 "희석된" EPS를 구별합니다. 기본 EPS는 회사의 순이익을 발행 주식으로 나눈 값입니다. 금융매체에서 가장 많이 보도되는 수치이자 EPS의 가장 단순한 정의이기도 하다.

반면 희석 EPS는 회사의 발행 주식에 대한 보다 광범위한 정의를 포함하기 때문에 항상 기본 EPS와 같거나 낮습니다. 특히, 현재 발행되지 않았지만 스톡옵션 및 기타 전환 증권이 행사될 경우 발행될 수 있는 주식을 통합합니다.

EPS와 수정 EPS의 차이점은 무엇입니까?

조정 EPS는 분석가가 분자를 조정하는 EPS 계산 유형입니다. 일반적으로 이는 반복되지 않는 것으로 간주되는 순이익 구성 요소를 추가하거나 제거하는 것으로 구성됩니다. 예를 들어, 회사의 순이익이 건물의 일회성 판매를 기반으로 증가했다면 분석가는 해당 판매에서 수익을 공제하여 순이익을 감소시킬 수 있습니다. 이 시나리오에서 수정 EPS는 기본 EPS보다 낮습니다.

EPS의 몇 가지 제한 사항은 무엇입니까?

투자 또는 거래 결정을 내리기 위해 EPS를 볼 때 몇 가지 가능한 단점에 유의하십시오. 예를 들어, 회사는 자사주를 자사주 매입하고, 발행 주식 수를 줄이며, 동일한 수준의 수입을 감안할 때 EPS를 부풀리는 방식으로 EPS를 확보할 수 있습니다. 수익 보고를 위한 회계 정책의 변경은 EPS도 변경할 수 있습니다. EPS는 또한 주식의 가격을 고려하지 않기 때문에 회사의 주식이 고평가되었는지 저평가되었는지에 대해 거의 말할 수 없습니다.

Excel을 사용하여 EPS를 어떻게 계산합니까?

필요한 데이터를 수집한 후 순이익, 우선 배당금 및 발행 보통주 수를 인접한 세 셀(B3에서 B5까지)에 입력합니다. B6 셀에 "=B3-B4" 수식을 입력하여 순이익에서 우선 배당금을 뺍니다. B7 셀에 "=B6/B5" 수식을 입력하여 EPS 비율을 렌더링합니다.