황소 시장이 살아 있는 이유

많은 투자자들 사이의 분위기는 공황 상태에서 새로운 낙관론으로 바뀌었습니다. 보정 에서 S&P 500 지수(SPX) 강력한 반등이 뒤따랐다. 2월 12일부터 16일까지의 4.3% 상승은 5년이 넘는 기간 동안 널리 알려진 시장 지표에 대한 최고의 주간 실적을 나타냈으며, 월스트리트저널 보도. NS 다우존스 산업평균지수(DJIA) 저널은 2016년 대통령 선거 이후 최고의 주 동안 동일한 비율의 상승률을 기록했다고 덧붙였습니다.

Hodges Funds의 포트폴리오 매니저인 Craig Hodges는 저널에 "배경은 내가 본 것만큼 강력합니다."라고 말했습니다. 그는 그 가격을 생각한다 휘발성 복귀할 수 있지만 "장기적인 매도세가 매수 기회가 될 것이라고 믿습니다."라고 덧붙입니다.

매도에서 반등

최근 조정으로 S&P 500은 1월 26일 사상 최고가에서 2월 8일 최근 저점까지 10.2% 하락했다. 그 이후로 지수는 5.2% 반등하여 연초 대비 1.6% 상승했습니다. 그러나 S&P 500은 2월 9일 장중 거래에서 추가 저점을 기록했습니다. 그 지점까지 조정을 측정하면 11.8% 하락한 후 2월 20일 종가까지 7.2% 반등한다.

역사적 비교

1926년 이후 평균 강세장은 9년 동안 지속되었으며 총 수익 (배당금 포함) 480%, 퍼스트 트러스트 포트폴리오 LP당. 이에 비해 S&P 500 총 수익률 지수(SPXT)는 야후 파이낸스에 따르면 2009년 3월 9일의 약세장에서 385% 상승했습니다. 따라서 현재 강세장은 First Trust의 분석에 따르면 비정상적으로 길거나 견고하지 않습니다.

First Trust가 9를 계산하는 동안 강세장 (현재를 포함하여) 1926년 이후 8번의 약세장, (주)야데니리서치. 1928년 이후 23개의 강세장과 20개의 약세장을 집계하는 다른 방법론을 사용합니다. Yardeni가 기록한 가장 긴 강세장은 1987년부터 2000년까지 4,494일(12년 거의 4개월) 동안 지속되었으며 이 기간 동안 S&P 500은 582% 상승했습니다(배당금 제외). 타격 후 약세 시장 2009년 3월 6일 장중 거래가 저점인 S&P 500은 2월 20일 종가까지 307%(배당금 제외) 상승했습니다.

'슈퍼차지 어닝'

Bulls는 전 세계적으로 개선되고 있다고 지적합니다. GDP 미국 및 전 세계의 성장과 강력한 기업 수익. 저널은 이자율과 인플레이션이 상승하고 있지만 역사적 기준에 따르면 여전히 낮은 수준이라고 덧붙였습니다.

시장 전략가 Goldman Sachs Group Inc.에서 최근 가격 상승이 기업 실적 개선에 의해 주도되었다는 사실에 대해 특히 낙관적입니다. 주당 순 이익 보고하기 보다는 평가. 그들은 혼자가 아닙니다. BlackRock Inc. 감세에 따른 재정 부양책이 "미국의 소득 성장 기대치를 초과하고 있다"고 말했다. CNBC 보도. (자세한 내용은 다음을 참조하십시오. 주식이 1987년처럼 폭락하지 않는 이유: 골드만 삭스.)

투자자 신뢰 수익률

투자자들은 월간 사상 최고 기록인 1020억 달러를 주식 뮤추얼 펀드에 쏟아 부었다. ETF 저널에 따르면 1월에. 조정으로 인해 2월 첫째 주에 미국 주식 뮤추얼 펀드와 ETF에서 229억 달러의 순유출이 발생했습니다. 그러나 순 인출은 자금 추적 서비스 EFPR Global당 두 번째 주에 72억 달러로 떨어졌습니다. 신문. NS 미국 개인 투자자 협회(AAII) 설문조사에 응한 사람들의 49%가 앞으로 6개월 동안 주식이 오를 것이라고 믿고 있는 것으로 나타났습니다. 이는 전주보다 12% 포인트 증가한 수치라고 저널은 덧붙였습니다.

약세 전망

역사적으로 높은 주식 가치, 과매수 에 의해 측정된 조건 상대 강도 지수(RSI), 그리고 상승하는 인건비, 인플레이션 및 이자율의 밀접하게 연결된 조합이 계속해서 약세를 걱정하고 있습니다. 보다 최근에는 위험한 투자 수단 및 투자 전략에 대한 우려가 제기되었습니다. CBOE 변동성 지수(VIX) 와 불안한 유사점을 제시한다. 금융 위기 그리고 2008년의 시장 붕괴. (자세한 내용은 다음을 참조하십시오. 주식 매도는 2008년 위기와 매우 유사합니다..)

그것으로 충분하지 않다면 최근의 수정은 컴퓨터 기반 알고리즘 거래로 악화되어 악몽 같은 기억을 불러일으켰습니다. 1987년 주식 시장 붕괴. 한편, Investopedia의 전 세계 수백만 독자들은 Investopedia 불안 지수(IAI). (자세한 내용은 다음을 참조하십시오. Algo 거래가 주식 시장의 패기를 악화시키는 방법.)