Warren Buffett이 투자 성공을 위해 확률 분석을 사용한 방법

워렌 버핏은 자신의 투자 철학의 핵심인 기본 확률을 하나의 기본 원칙으로 생각합니다. 서류 판매부터 수십억 달러 규모의 Berkshire Hathaway 운영에 이르기까지 그는 10년 동안 자산을 ​​성공적으로 활용하여 부를 창출하는 회사의 함대를 축적했습니다.

이를 비즈니스 운영에 대한 논리적 이해와 Benjamin Graham에게서 배운 가치 지향과 결합하면, 버핏은 단연코 역사상 가장 훌륭하고 가장 잘 알려진 투자자 중 한 명입니다.

가치 투자와 수익성 듀오

다양한 투자 스타일을 선택할 수 있습니다. Warren Buffett은 간단한 접근 방식을 사용하여 가장 현명한 투자자 중 하나로 알려졌습니다. 버핏의 기본 확률 접근 방식은 투자 분석을 단순하게 유지합니다. 그는 이해하기 쉽고 논리적인 진행 과정을 가진 넓은 해자를 가진 투명한 기업에 중점을 둡니다.

그러나 버핏은 Benjamin Graham과의 연구와 작업을 통해 완성한 깊은 가치 접근 방식으로도 유명합니다. 기업에 대한 단순화된 이해와 결합된 그의 가치 접근 방식은 투자 대상을 제한합니다. 낮은 P/E, 높은 수준의 현금 흐름 및 지속적인 기업에 대한 Berkshire 포트폴리오의 유니버스 수입.

그의 투자 스타일의 합류는 또한 그가 떠오르는 트렌드 중에서 승자와 패자를 식별하는 데 도움이 되었습니다. 한 가지 예는 녹색 기술 버핏이 자신의 능력이 높다고 공개적으로 선언한 부문 새로운 투자. 이 부문은 새로운 에너지 투자의 60% 이상이 녹색 기술에서 비롯되며 전 세계적으로 광범위하게 부상하고 있습니다. 2018년 6월 현재 이 부문에 대한 버핏의 지분은 대부분 자회사인 버크셔 해서웨이 에너지를 통해 이루어졌지만 그는 또한 주식 포트폴리오에 이 부문을 추가할 가능성이 높습니다.

확률 모델링과 그의 투자 "해자" 전략 결합

워렌 버핏이 자신에게 적합한 투자 철학을 발전시키는 데는 시간이 걸렸지만 일단 그렇게 하면 자신의 원칙을 고수했습니다. 정의에 따르면 지속적인 경쟁 우위를 가진 회사는 자본에 대한 초과 수익을 창출하고 경쟁 우위는 성을 둘러싼 해자처럼 작동합니다. "해자"는 경쟁자가 회사의 수익성을 잠식할 가능성을 줄이기 때문에 회사의 자본에 대한 초과 수익의 연속성을 보장합니다.

버핏의 "안정된 소년 선택"의 시작

워렌 버핏은 분석에 확률을 적용하기 시작했습니다. 소년으로. 그는 한 장에 25센트에 판매한 "stable-boy selections"라는 팁 시트를 고안했습니다.이 시트에는 말, 경마장, 경기 당일 날씨에 대한 역사적 정보와 데이터 분석 방법에 대한 지침이 포함되어 있습니다. 예를 들어 말이 화창한 날에 특정 경마장에서 5번의 경주 중 4번을 이겼고 경주가 진행 중이라면 화창한 날 같은 경마장에서 개최된다면 말이 경주에서 우승할 역사적 기회는 다음과 같습니다. 80%.

"Business Grapevine" 방법을 사용한 확률 분석

젊었을 때 버핏은 자신의 멘토 중 한 명에게서 배운 "무식한 투자" 또는 "사업 포도나무" 방법과 함께 정량적 확률 분석을 사용했습니다. 필립 피셔 가능한 투자에 대한 정보를 수집합니다.

버핏은 1963년 이 방법을 사용하여 아메리칸 익스프레스(American Express)에 돈을 투자할지 여부를 결정했습니다.AXP). AmEx가 샐러드 오일 공급을 담보로 AmEx 신용에 대해 취한 사기 대출을 커버해야 한다는 소식에 주가는 하락했습니다.

버핏은 사람들이 스캔들로 인해 AmEx 사용을 중단할지 여부를 알아보기 위해 거리로 나갔습니다. 그는 월스트리트의 열풍이 메인 스트리트로 이전되지 않았으며 출마 가능성이 상당히 낮다고 결론지었습니다.

그는 회사가 손실을 갚아도 미래 수익력이 낮은 가치를 훨씬 초과한다고 추론했다. 그의 파트너십 포트폴리오의 상당 부분에 해당하는 가치가 있는 주식을 구입하여 몇 년 이내에 매각하여 상당한 수익을 올렸습니다. 연령. 그러나 수년 동안 버핏은 버크셔 해서웨이 포트폴리오의 일부로 아메리칸 익스프레스를 계속 보유했습니다.

10억 달러짜리 코카콜라 베팅

1988년 버핏은 10억 달러어치의 코카콜라를 사들였다.코) 스톡. 버핏은 거의 100년 동안의 사업 실적 기록을 통해 코카콜라의 도수 분포 의 비즈니스 데이터는 분석을 위한 확실한 근거를 제공했습니다. 회사는 운영 기간의 대부분 동안 평균 이상의 자본 수익률을 달성했으며, 손실을 본 적이 없으며, 부러워하고 일관된 배당 실적을 게시했습니다.

Robert Goizueta의 경영진이 관련 없는 사업을 분사하고 실적이 우수한 시럽에 재투자하는 것과 같은 긍정적인 새로운 발전 사업을 하고 회사의 주식을 환매함으로써 버핏은 회사가 계속해서 초과 수익을 창출할 것이라는 확신을 갖게 되었습니다. 수도. 또한 해외 시장이 열리고 있어 수익성 있는 성장을 지속할 가능성도 봤다. 지금까지 이것은 그의 가장 간단하고 우아하며 수익성 있는 투자 중 하나였습니다.

Wells Fargo - 버핏이 가장 좋아하는 은행

1990년대 초 미국의 경기 침체와 부동산 가치에 대한 불안에 대한 은행권의 변동성 속에서 Wells Fargo(WFC) 주식은 역사적으로 낮은 수준에서 거래되고 있었습니다. 버핏은 버크셔 해서웨이의 주주들에게 보낸 의장의 편지에서 그가 은행에서 큰 지위를 차지할 때의 장단점을 나열했습니다.

반면 버핏은 세 가지 주요 위험을 언급:

• 차용인에게 큰 피해를 입혀 은행의 대출을 파괴할 수 있는 대규모 지진
• 아무리 지능적으로 운영되더라도 거의 모든 고차입 기관을 위험에 빠뜨릴 정도로 심각한 비즈니스 위축 또는 재정적 패닉의 가능성
• [두려움] 서해안 부동산 가치가 과도한 건설로 인해 폭락하고 은행에 막대한 손실을 줄 것입니다. 확장 자금을 조달했습니다(주요 부동산 대부업체이기 때문에 Wells Fargo는 특히 취약.)

긍정적인 측면에서 버핏은 Wells Fargo가 "대출 손실로 3억 달러 이상을 지출한 후 세전 연간 10억 달러 이상을 벌고 있습니다. 1991년에 부동산 대출뿐만 아니라 은행 대출의 480억 달러 전체 중 10%가 문제로 타격을 입었다면 이로 인해 원금의 평균 30%에 해당하는 손실(예치금 포함)이 발생하면 회사는 대략 파산할 것입니다. 조차. 가능성이 아니라 낮은 수준의 가능성만 고려하는 그런 1년은 우리를 괴롭히지 않을 것입니다."

돌이켜보면 90년대 초반 버핏이 Wells Fargo에 투자한 것은 그가 가장 좋아하는 것 중 하나였습니다. 그는 지난 수십 년 동안 보유량을 늘렸으며 2018년 3분기 기준으로 버크셔는 4억 4,200만 주를 보유하고 있습니다.

결론

기본 확률은 잘 배우고 문제 해결 및 분석에 적용하면 놀라운 일을 할 수 있습니다. 버핏은 이를 가치 지향적 접근 방식과 수년에 걸쳐 성공적으로 입증된 가치 평가 및 분석과 결합합니다. 투자 선택에 관한 정보는 무한하지만, 버핏은 그의 확률 접근 방식이 진정으로 빛을 발한다는 것을 몇 번이고 입증했습니다.