적대적 인수합병 입찰가 정의

적대적 인수합병이란 무엇입니까?

적대적 인수합병은 상장기업 이사회의 동의나 협력 없이 상장기업의 지배지분을 매입하려는 시도다. 이사회가 잠재적 구매자의 제안을 거부하는 경우 다음 세 가지 조치를 취할 수 있습니다. 인수 예정자: 공개 제안을 하거나, 대리인 싸움을 시작하거나, 공개적으로 회사 주식을 매수합니다. 시장.

적대적 인수합병 입찰 이해하기

인수 입찰은 사업 확장, 경쟁자 제거 또는 둘 다를 원하는 회사에서 가장 자주 시작합니다. 회사는 고객 기반을 확장하고, 새로운 유통 채널에 접근하고, 시장 점유율을 높이거나, 기술적 이점을 얻고 싶어할 수 있습니다.

입찰은 대상 회사의 성과를 개선하고 주가 상승으로 이익을 얻을 수 있는 기회를 본 행동주의 주주가 할 수도 있습니다.

일반적인 첫 번째 단계는 회사의 이사회에 회사의 지배 지분을 구매하도록 제안하는 것입니다. 이사회는 그것이 회사 주주에게 최선의 이익이 아니라는 이유로 그 제안을 거부할 수 있습니다.

이 시점에서 적대적 인수합병이 시작될 수 있습니다.

적대적 인수합병 전략

취득 예정자는 공개 시장에서 회사 주식의 충분한 주식을 매수하여 지배 지분을 확보하려고 시도할 수 있습니다. 회사의 주식을 대량으로 인수하면 필연적으로 주가가 점차 상승한다는 사실을 감안할 때 이는 결코 쉬운 일이 아닙니다. 가격 인상의 이유는 회사의 성과와 관련이 없기 때문에 공격자는 초과 지불할 가능성이 높습니다.

이는 두 가지 주요 전술을 남깁니다.

입찰 제안

취득 예정자는 다음을 할 수 있습니다. 입찰 제안 회사의 주주들에게. 공개매수는 목표주가의 지배주식을 고정된 가격으로 매수하는 입찰입니다. 가격은 일반적으로 현재 시장 가격보다 높게 설정되어 판매자가 자신의 주식을 판매할 동기를 부여합니다. 이것은 공식 제안이며 제안 만료 기간과 같은 사양을 포함할 수 있습니다. 서류는 다음과 같이 제출해야 합니다.

증권거래위원회 (SEC) 및 인수자는 대상 회사에 대한 계획 요약을 제공해야 합니다.

기업은 공개 제안으로부터 자신을 보호하기 위해 인수 방어 전략을 채택할 수 있습니다. 이러한 경우 프록시 싸움이 사용될 수 있습니다.

프록시 싸움

목표 대리 싸움 인수에 반대하는 이사를 인수에 찬성하는 새 이사로 교체하는 것이다. 이를 위해서는 경영진의 변화가 필요하다는 것을 주주들에게 납득시켜야 합니다. 주주가 경영진 교체 아이디어를 좋아하면 잠재적인 인수자가 새로운 이사회 구성원에게 유리하게 자신의 주식을 의결할 수 있도록 설득됩니다. 대리 전투가 성공하면 새 이사회 구성원이 설치되고 대상 인수에 찬성 투표합니다.

적대적 인수합병을 위한 컴백?

적대적 인수는 어느 정도 1980년대의 창조물이었으며 "기업 그 이후로 이러한 공격은 주로 일부 기업이 매력적인 가격의 목표물처럼 보이게 만든 시장 침체의 여파로 발생했습니다.

기업 지배 구조에 관한 하버드 로스쿨 포럼(Harvard Law School Forum on Corporate Governance)은 2020년 위기 이후에 또 다른 적대적 기업 인수의 물결이 일어날 것으로 예측합니다. 주요 주식 시장 지수가 전염병의 영향에서 일찍 회복되었지만 주장합니다. 많은 기업들이 적대적인 기업에 취약하게 만드는 우울한 주가로 계속 고통받고 있습니다. 인수.