ESG와 채권: 경기입니다
환경, 사회 및 지배구조(ESG) 원칙을 준수하는 펀드의 환경은 뮤추얼 펀드 또는 상장지수펀드(ETF)와 마찬가지로 주식 상품이 지배합니다. 스마트 베타 및 펀더멘털 가중 상품에 대한 다른 대화의 경우와 마찬가지로 투자자들은 ESG 미덕이 고정 수입 분야에 적용될 수 있는지 궁금해하고 있습니다.
짧은 대답은 "예, 채권과 ESG는 일치합니다."입니다. 또한 투자자는 두 개념을 결합하기 위해 더 많은 펀드를 기대해야 합니다. 사실, 선한 투자라는 아이디어는 고정 수입 분야에서 잠재적으로 중요한 응용 분야를 가지고 있습니다.
“환경, 사회, 지배구조(ESG) 분석은 고정 수입 자산 관리자에게 점점 더 중요해지고 있습니다. 자산 관리자는 "이러한 요소가 더 확고하게 자리 잡은 미국 및 글로벌 주식 연구를 따라잡기"라고 말했습니다. 레그 메이슨 Inc. "우수한 ESG 점수가 매력적인 투자 기회와 상관관계가 있을 수 있지만 그 이유는 장기간에 걸쳐 채권의 위험을 정확하게 평가할 수 있는 채권 투자자의 능력 향상 미문."
진행
채권 세계에 대한 ESG 투자 증가의 핵심 동인은 연구 및 평가에 ESG 원칙을 사용하는 신용 평가 기관(CRA)입니다. 그 부분에서 진전이 이루어지고 있습니다. 예를 들어, 주요 CRA 중 하나인 Moody's Investor's Services는 ESG 고려 사항을 통합하려는 노력을 강화하고 있습니다.
“지난 3년 동안 Moody's는 투명성을 높이기 위한 노력을 강화해 왔습니다. 신용 품질 분석에 ESG 고려 사항을 통합하는 방법에 대해"라고 평가했습니다. 대행사. "Moody's 목표는 녹색, 지속 가능 또는 윤리적으로 분류될 수 있는 모든 고려 사항을 포착하는 것이 아니라 신용 품질에 중대한 영향을 미치는 고려 사항을 포착하는 것입니다."
2016년, 유엔이 지원하는 책임 투자 원칙(PRI)은 ESG 신용 등급 명세서를 발표했습니다.10월 현재 30조 달러 이상의 관리 자산과 23개의 CRA를 보유한 160명이 넘는 투자자가 성명서에 서명했습니다. 2020.
Moody's의 라이벌인 Standard & Poor's는 환경을 강조하는 회사채 발행자에 대한 ESG 평가를 포함할 것을 제안했습니다. 위험 프로필, 사회적 위험 프로필, 관리 및 거버넌스의 강점 및 관리 팀이 환경 및 사회를 처리하는 방법 위험.
“채권의 만기가 길수록 채권에 내재된 위험에 영향을 미치는 요인이 발생할 가능성이 커집니다. 채권과 발행인의 신용도 또한 변할 것입니다.”라고 Brandywine과 함께 William Vaughan은 말했습니다. 글로벌. "이것이 투자자들에게 흥미로운 과제를 안겨주지만 ESG 분석은 장기적 관점과 시간이 지남에 따라 보다 광범위한 위험 요소에 대한 보다 포괄적인 이해를 촉진하는 데 도움이 됩니다."
ESG 회사채 접근
투자자들은 ESG 원칙과 연계된 더 많은 회사채 펀드가 시장에 출시될 것으로 기대해야 합니다. 2017년 세계 최대 ETF 발행사인 iShares는 iShares ESG USD Corporate Bond ETF(SUSC) 및 iShares ESG 1-5년 USD Corporate Bod ETF(USB).이러한 ETF는 "긍정적인 환경, 사회 및 지배구조 특성을 가진 회사가 발행한 회사 부채"를 보유하고 있습니다. 그러한 지수의 모 지수와 유사한 위험 및 수익 특성을 나타내려고 하는 동안" 아이쉐어.
신용 품질은 두 ETF 모두에서 강합니다. 예를 들어 SUSB의 3,000개 이상의 보유 종목 중 90%가 A 또는 BBB 등급이며 SUSC의 1,000개 이상의 보유 종목 중 88% 이상이 A 또는 BBB 등급입니다.
포트폴리오 수익률을 높이려는 위험 감수성 투자자의 주요 대상인 이머징 마켓 부채는 미래 ESG 채권 성장을 위한 비옥한 토대가 될 수 있습니다. 오염을 줄이고 탄소 발자국을 줄이기 위한 중국과 인도의 노력은 미국 이외의 지역에서 ESG 채권 등급을 사용하도록 유도할 수 있습니다.
MSCI는 "아직도 시장이 기관 투자자에게 더 많은 투자를 할 수 있게 될 조짐을 보이고 있다"고 말했다. "발행자들은 외국 자본을 유치하기 위해 노력하면서 더 높은 기준을 유지하기 시작했습니다."
데이터에 따르면 장기적으로 ESG 등급이 높은 채권이 ESG 등급이 낮거나 ESG 등급이 없는 발행인보다 수익률이 높습니다.