부가 가치 지수(WAI)

부가 자산 지수는 무엇을 의미합니까?

WAI(Wealth Added Index)는 컨설팅 회사인 Stern Value Managament에서 설계한 지표로, 회사가 주주를 위해 창출한(또는 파괴한) 가치를 측정하려고 시도합니다. 이 계산 방법에 따르면 주가 이익과 배당금을 포함한 회사의 수익이 회사의 수익을 초과하는 경우에만 부는 창출됩니다. 평등의 비용.

WAI(Wealth Added Index) 이해

부가 가치 지수의 개념적 기반은 기업의 자기자본 비용이 기업의 수익률보다 커야 한다는 것입니다. 회사가 더 위험하기 때문에 국채와 같은 무위험 증권(투자자가 더 큰 위험을 감수할수록 더 큰 수익 필수의). 회사의 수익이 자기 자본 비용을 초과하지 않으면 주주는 돈을 다른 곳에 투자해야 합니다. 즉, WAI에 따르면 수익이 자기 자본 비용보다 적으면 회사는 실제로 주주 가치를 파괴하고 있습니다. 수익이 자기 자본 비용을 초과하면 회사는 주주를 위해 부를 추가합니다.

WAI는 다음과 유사합니다. 경제적 부가가치 (EVA)는 자본 비용을 수익과 비교한다는 점에서 Stern Value Management의 또 다른 척도입니다. 다음과 같은 전통적인 회계 수익 측정항목 지분을 반환 (ROE) 및 자산 수익률 (ROA)는 다른 측면, 즉 특정 기간 동안 이러한 수익을 달성하기 위한 자본 비용을 고려하지 않습니다. 예를 들어, 회사는 높은 ROE를 보일 수 있지만, 그 ROE를 달성하기 위한 자본 비용이 훨씬 더 크다면 그 가치는 회사에 의해 파괴됩니다.

그러나 WAI와 EVA에는 두 가지 주요 차이점이 있습니다. 첫째, 가장 중요한 EVA는 이미 발생한 결과만 계산하여 과거를 바라보고 있습니다. 대조적으로 WAI는 과거 주가 성과와 미래 성과를 모두 고려합니다. 기업의 자기자본가치는 모든 기업의 현재가치이기 때문에 미래 현금 흐름, 회사 주식의 현재 주가는 가치 창출 또는 부가 부가될 미래 전망을 반영합니다. 둘째, EVA는 개별 국가 내 회계 방법론에 의존하기 때문에 국가 간 비교를 제공하는 데 한계가 있습니다. 따라서 예를 들어 미국 유틸리티 회사의 EVA는 EVA와 직접 비교할 수 없습니다. 보고된 이익을 도출하기 위해 서로 다른 회계 기준이 사용되기 때문에 스페인 유틸리티 회사의 어디에서나 쉽게 계산할 수 있는 주가와 배당금의 움직임에 초점을 맞춘 WAI는 이러한 한계를 극복할 수 있습니다.