제로 쿠폰 본드 정의

무이표채란?

발생주의 채권이라고도 하는 무이표채는 이자를 지급하지 않고 대신 지급하는 채무증권입니다. 채권이 전체 액면가로 상환될 때 만기 시 큰 할인으로 거래되어 이익을 얻습니다.

무이표채의 이해

일부 채권은 처음부터 무이표 상품으로 발행되는 반면, 일부 채권은 무이표로 전환됩니다. 금융기관이 쿠폰을 떼고 제로쿠폰으로 재포장한 후 상품 채권. 무이표채는 만기 시 전액 지급을 제공하기 때문에 가격이 변동하는 경향이 있습니다. 쿠폰 채권.

채권은 기업 또는 정부 기관이 자본을 조달하는 포털입니다. 채권이 발행되면 투자자는 해당 채권을 구매하여 발행 기관에 대한 대출자 역할을 효과적으로 수행합니다. 투자자는 다음과 같은 형태로 수익을 얻습니다. 쿠폰 지불, 반기 또는 매년 채권의 수명 동안 만들어집니다.

때 채권 성숙, 채권자는 다음과 같은 금액을 상환받습니다. 액면가 채권의. 회사채의 액면가 또는 액면가는 일반적으로 $1,000로 표시됩니다. 회사채가 할인 발행되면 투자자는 액면가 이하로 채권을 구매할 수 있습니다. 예를 들어, $920에 할인된 가격으로 채권을 구매한 투자자는 $1,000를 받게 됩니다. $80 수익과 채권에 대해 받은 이표 지불은 채권 보유에 대한 투자자의 수입 또는 수익입니다.

그러나 모든 채권에 쿠폰 지급이 있는 것은 아닙니다. 그렇지 않은 것을 제로 쿠폰 본드라고 합니다. 이 채권은 대폭 할인된 가격으로 발행되며 만기 시 액면가를 상환합니다. 구매 가격과 액면가의 차이는 투자자의 수익을 나타냅니다. 투자자가 받는 지급액은 투자한 원금에 이자를 더한 금액으로 반기 복리로 명시된 수익률로 계산됩니다.

무이표채에서 얻은 이자는 귀속 이익, 이는 채권에 대한 예상 이자율이지 확정 이자율이 아님을 의미합니다. 예를 들어 액면금액이 $20,000이고 20년 후에 만기가 되며 수익률이 5.5%인 채권은 대략 $6,855에 구매할 수 있습니다. 20년이 끝나면 투자자는 $20,000를 받게 됩니다. $20,000와 $6,855(또는 $13,145)의 차이는

합성 관심 채권이 만기될 때까지 자동으로 귀속 이익은 때때로 "유령 이익"이라고 합니다.

채권에 대한 귀속된 이자는 다음이 적용됩니다. 소득세, 국세청(IRS)에 따르면. 따라서 만기까지 무이표채권에 대해 이표지급이 이루어지지 않더라도 투자자들은 여전히 각각에 발생하는 귀속 이자에 대해 연방, 주 및 지방 소득세를 지불해야 합니다. 년도. 시립 무이표채 구입, 비과세 계좌에서 무이표채 구입, 면세 상태의 기업 제로 쿠폰 채권은 이들에 대한 소득세 납부를 피하는 몇 가지 방법입니다. 증권.

무이표채 가격 책정

무이표채의 가격은 다음과 같이 계산할 수 있습니다.

가격 = M ÷ (1 + r)^NS

어디:

• M = 채권의 만기 가치 또는 액면가
• r = 필요한 이자율
• n = 만기까지 남은 연수

투자자가 3년 만기인 액면가 $25,000의 채권에 대해 6%의 수익을 얻으려면 다음을 지불할 용의가 있습니다.

$25,000 / (1 + 0.06)³ = $20,991.

채무자가 이 제안을 수락하면 채권은 $20,991 / $25,000 = 액면가의 84%에 투자자에게 판매됩니다. 만기 시 투자자는 $25,000 - $20,991 = $4,009를 얻게 되며, 이는 연간 6%의 이자를 의미합니다.

채권이 만기될 때까지의 시간이 길수록 투자자가 지불하는 금액은 줄어들고 그 반대의 경우도 마찬가지입니다. 무이표채의 만기일은 일반적으로 장기이며 초기 만기는 최소 10년입니다. 이러한 장기 만기 날짜를 통해 투자자는 자녀의 대학 교육을 위한 저축과 같은 장기 목표를 계획할 수 있습니다. 채권의 큰 할인을 통해 투자자는 시간이 지남에 따라 성장할 수 있는 소액의 자금을 투자할 수 있습니다.

무이표채는 미국 재무부, 주 및 지방 정부 기관, 기업을 비롯한 다양한 출처에서 발행할 수 있습니다. 대부분의 제로 쿠폰 채권은 주요 거래소에서 거래됩니다. (관련 자료는 "무이표채와 일반채의 차이점은 무엇인가요?")

[중요: 무이표채는 다른 채권과 마찬가지로 만기 이전에 매도하면 금리리스크에 노출되기 때문에 다양한 형태의 위험이 따른다.]

자주 묻는 질문

무이표채는 일반채와 어떻게 다릅니까?

이자 또는 쿠폰 지불은 제로 쿠폰과 일반 채권의 주요 차별화 요소입니다. 이표채라고도 하는 일반채는 만기에 원금을 상환하고 만기에 이자를 지급합니다. 발생주의 채권이라고도 하는 무이표채는 이자를 지급하지 않고 대신 지급하는 채무증권입니다. 채권이 전체 액면가로 상환될 때 만기 시 큰 할인으로 거래되어 이익을 얻습니다.

투자자는 무이표채의 가격을 어떻게 책정합니까?

투자자는 몇 가지 기준에 따라 구매하고자 하는 무이표 채권을 선택하지만 주요 기준 중 하나는 만기 시 적립할 수 있는 귀속 이자율입니다. 무이표채의 가격은 다음과 같이 계산할 수 있습니다.

무이표채 가격 = 만기가치 ÷ (1 + 필요이자율)^{만기까지 수년}

따라서 투자자가 3년 내에 만기가 되는 만기 가치가 $25,000인 채권에 대해 6%의 수익을 내고자 한다면 다음을 지불할 용의가 있습니다. $25,000 ÷ (1 + 0.06)³ = $20,991.

괭이는 IRS가 제로 쿠폰 채권에 세금을 부과합니까?

때때로 "팬텀 이자"라고도 하는 귀속 이자율은 예상 이자율입니다. 국세청(IRS)에 따르면 채권에 대한 귀속 이자는 소득세의 대상이 됩니다. IRS는 국고채에 대한 귀속이자를 계산할 때 가산법을 사용하며 적용 가능합니다. 귀속 이자 및 최초 발행 할인과 관련하여 최소 이자율을 설정하는 연방 요율 규칙. 따라서 만기까지 무이표채권에 대해 이표지급이 이루어지지 않더라도 투자자들은 여전히 각각에 발생하는 귀속 이자에 대해 연방, 주 및 지방 소득세를 지불해야 합니다. 년도.