Delta Air Lines 실적: DAL에서 확인해야 할 사항

델타항공 (달)는 COVID-19 전염병으로 인해 지난 1년 동안 사업이 급감했습니다. 여행을 제한하는 정부 규정과 많은 잠재 고객이 집에 머물기로 선택하면서 델타 서비스에 대한 수요는 2020년 초 급감했고 올해 4월까지 계속 침체 상태를 유지했습니다.

투자자들은 델타가 2021 회계연도 1분기 실적을 4월 15일에 보고할 때 델타의 사업이 회복되었다는 신호를 주시할 것입니다. 애널리스트들은 주당 조정 손실을 예상합니다(주당 순 이익) 전년 대비(YOY) 극적으로 확대되고 매출은 5분기 연속 감소합니다.

투자자들이 보고서에서 집중할 가능성이 있는 한 가지 주요 지표는 Delta's 부하율, 델타의 좌석 수의 몇 퍼센트가 사용되고 있는지를 측정하는 효율성 게이지입니다. 애널리스트들은 로드 팩터가 2020 회계연도 2, 3, 4분기의 침체된 수준에서 약간 상승할 것이지만 1분기에 전년 동기 대비 크게 떨어질 것으로 예측합니다.

델타 주식은 5월과 9월의 일시적인 급등을 제외하고 2020년 2분기와 3분기 대부분을 통해 더 넓은 시장과 거의 균등하게 거래되었습니다. 그러나 11월부터 주가는 시장보다 앞서 급등했으며 2021년 초에 또 다른 상당한 상승세를 보였습니다. 4월 13일 현재 델타 주식은 지난 1년 동안 총 수익률 107.6%를 제공했으며 이는 S&P 500의 총 수익률 50.0%를 훨씬 능가합니다.

델타항공 실적 내역

2020 회계연도 말 델타의 주가 급등은 델타의 수정 EPS 개선과 2021년 미국 경제에 대한 더 밝은 전망을 반영한 것입니다. 2020 회계연도 2분기에 주당 $4.43의 조정 손실을 게시한 후 손실은 $3.30로 좁혀졌습니다. 3분기에는 주당 주당 손실을 입었고 4분기에는 4분기 연속 주당 2.53달러의 손실을 기록했습니다. 사상자 수. 2021 회계연도 1분기에 애널리스트들은 손실이 계속될 것으로 예상하며 Delta는 주당 조정 손실을 $2.92로 발표했습니다. 이 추정치는 4분기 손실보다 크지만 2분기와 3분기에 비하면 눈에 띄게 개선된 것입니다.

2020 회계연도까지 Delta의 매출 내역도 비슷한 이야기를 합니다. 이 회사는 직전 8분기 동안 5~10%의 YOY 이익을 지속적으로 게시한 후 2020 회계연도 1분기에 약 18%의 하락을 보고했습니다. 수익 감소는 2020 회계연도 2분기에 최저점으로 가속화되어 88.3% 감소한 후 올해의 마지막 2분기에 다소 개선되었습니다. 그러나 이러한 개선에도 불구하고 해당 분기의 수익은 여전히 ​​1년 전 같은 분기의 수준보다 크게 낮았습니다. 2021 회계연도 1분기에 애널리스트들은 델타의 수익이 54.4% 감소할 것으로 추정하는데, 이는 항공사가 계속해서 큰 도전에 직면해 있다는 신호입니다.

델타항공 주요 통계
2021년 1분기 추정치(회계연도)	2020년 1분기(회계연도)	2019년 1분기(회계연도)
조정된 주당 순이익	-$2.92	-$0.51	$0.96
수익(십억)	$3.9	$8.6	$10.5
부하율	48.2%	73.1%	82.7%

원천: 보이는 알파

주요 지표

언급했듯이 Delta 투자자는 회사의 부하 요인에 크게 집중할 것입니다. 이 메트릭은 승객으로 채워진 사용 가능한 좌석 용량의 백분율을 측정합니다. 낮은 하중 계수와 대조적으로 높은 하중 계수는 승객이 차지하는 높은 비율의 좌석과 관련이 있습니다. 비행기를 띄우는 데 드는 비용은 50명이든 100명이든 상대적으로 동일하기 때문에 항공사는 좌석을 채우기 위해 더 많은 티켓을 판매할 유인이 강합니다. 부하율이 높을수록 항공사의 고정 비용이 더 많은 승객에게 분산되어 항공사의 수익성이 높아집니다. 그러나 COVID-19 대유행은 그 논리를 뒤집었습니다. 풀러 비행기는 세계적 대유행의 한가운데 공중 보건 관점에서 더 나쁩니다. 이것이 바로 승객 항공 여행의 급락과 그에 따른 급락하는 하중 계수가 지난 해 항공사의 주요 문제가 된 이유입니다.

Delta의 부하율은 2018 회계연도와 2019 회계연도의 8분기 각각에 대해 대략 82%에서 88% 범위였습니다. 2020 회계연도 1분기 부하율은 팬데믹이 분기 후반에 미국에 큰 영향을 미치기 시작하면서 73.1%로 떨어졌습니다. 그런 다음 2021 회계연도 2분기 34.2%로 몇 년 만에 최저 수준으로 떨어졌다가 2021 회계연도 4분기 41.5%에 도달했습니다. 애널리스트들은 Delta의 부하율이 2021 회계연도 1분기에 48.2%로 순차적으로 개선될 것으로 추정합니다. 그러나 그 추정치는 1년 전 같은 분기에 비해 크게 떨어졌다. 가장 중요한 것은 2019년 4분기 델타항공의 87% 부하율에서 급격히 떨어졌다는 것입니다.