Bull Run에서 탄생한 새로운 기술 거품

그만큼 큰 모자 S&P 500 지수는 2019년 지금까지 24%의 급격한 상승을 기록했지만, 그 상승세는 상대적으로 소수의 메가 캡 기술주. 이는 저명한 투자 전문가와 시장 관찰자들 사이에서 다음과 같은 새로운 우려를 불러일으키고 있습니다. Business의 최근 기사에 따르면 2000년과 유사한 새로운 기술 거품이 곧 터질 것입니다. 소식통.

"2013년 이후로, 그러니까 우리는 5년 반이 조금 넘었습니다. S&P는 100% 조금 넘게 올랐지만, 팡 700% 증가했습니다."라고 CEO이자 CEO인 Mark Yusko는 말합니다. CIO 15억 달러의 자산을 보유한 Morgan Creek Capital Management에서 관리 자산(AUM), BI에게 말했다. 그는 “이 거품이 언제 터질지 모르지만 터질 것이라는 것은 안다”고 덧붙였다.

투자자를 위한 의미

FAANG 주식이 현재 가치의 약 12.6%를 차지하는 것을 감안할 때 대문자 가중 S&P 500, Yusko는 본질적으로 2013년 이후 거의 모든 지수 상승이 이 5개 종목에 기인한 것임을 관찰하고 있습니다. 더욱이 그는 오늘날의 선호되는 기술주가 장기적으로 후진국이 될 수 있다고 경고합니다.

"2000년으로 돌아가서...Cisco [Systems Inc. (CSCO)], 인텔[주식회사 (INTC)], 마이크로소프트[주식회사 (MSFT)], 퀄컴[Inc. (큐컴)]는 팹 4로 간주되었으며 2000년 3월에는 이 4개 종목에 대한 매도 추천이 한 건도 없었습니다."라고 Yusko는 말합니다. "여기서 20년이 지났지만 4개 종목으로 구성된 바구니는 여전히 마이너스입니다."라고 그는 덧붙입니다.

"오늘날 흥미로운 점은 일부 지역에서 밸류에이션이 2000보다 더 나쁘다는 것입니다."라고 Yusko는 말합니다. "있다

클라우드 컴퓨팅 20배와 30배, 40배의 매출을 올리는 회사. 그것은 거품입니다." 그는 Zoom Video Communications Inc.에 전화를 겁니다. (ZM) 좋아하는 예, 가격 대비 판매(P/S) 비율 현재 41이고 주가가 90% 하락하더라도 여전히 비싸다.

INTL FCStone의 글로벌 매크로 전략 이사인 Vincent Deluard는 실리콘 밸리의 비즈니스가 다른 최근 이야기에 따르면 모델 및 기술 주식 가치 평가는 "대규모 해명의 시작 단계에 있습니다." BI에서. 그는 약 400억 달러가량 삭감된 WeWork의 가치 하락을 지적하고 제안한 기업공개 이 "해석"의 핵심 촉매제로서 무기한 보류됩니다.

한편, 많은 기대를 모은 최근 IPO는 민간 기업으로서의 마지막 평가의 극히 일부에 불과합니다. 주목할만한 예로는 12월 1일 종가까지 공모가가 하락한 경우가 있습니다. 4: SmileDirectClub Inc. (SDC), -67%, Uber Technologies Inc. (우버), -35%, 리프트 주식회사 (리프트), -34% 및 Slack Technologies Inc. (일하다), -17%.

앞을 내다

"전통적인 것을 사용하는 것은 매우 어렵습니다. 할인된 현금 흐름 현금 흐름이 없거나 눈으로 볼 수 있는 한 매우 부정적인 현금 흐름을 가진 회사를 위한 모델입니다."라고 Deluard는 말합니다. 결과적으로 민간 기업의 가치 평가는 다른 기업의 추측 가치 평가에 기초하여 추측되는 경향이 있습니다. 비교 가능한 회사. 따라서 WeWork의 가치 하락과 최근 IPO의 저조한 성과는 광범위한 영향을 미치게 되어 다른 민간 기업의 가치도 폭락하게 됩니다.