시장, 2022년 3월 25베이시스 포인트 연준 금리 인상 예상

다음을 앞두고 연방 공개 시장 위원회 (FOMC) 2022년 3월 15~16일 회의에서 시장은 금리 인상을 결정할 것으로 예상하고 있습니다. 연방기금 금리 25까지 기준점 (bp), 목표 범위를 현재 0-25bp에서 25-50bp로 높입니다. 이는 의회에 제출한 증언과 일치합니다. 연방준비제도이사회 (FRB) 의자 제롬 파월 2022년 3월 2~3일. 파월 의장은 지난 3월 2일 미 하원 금융위원회에서 "25bp 금리 인상을 제안하고 지지하는 편"이라고 말했다.

그 발언에 앞서 파월은 " 인플레이션 2%를 훨씬 넘고 강력한 노동 시장, 우리는 이달 말 우리 회의에서 연방기금 금리의 목표 범위를 높이는 것이 적절할 것으로 예상합니다." 그의 증언은 FRB가 보고하는 반기 과정의 일부였습니다. 통화 정책 의회에.

2022년 2월 인플레이션 가속화

2022년 3월 10일, 미국 노동 통계국 (BLS)가 2월 보고서를 발표했습니다. 모든 도시 소비자를 위한 소비자 물가 지수 (CPI-U). 이 널리 알려진 인플레이션 측정은 10.0%의 복합 연간 비율에 해당하는 0.8% 증가했습니다. 지난 12개월 동안 CPI-U는 1월에 기록된 7.5%보다 7.9% 상승하여 1982년 1월 이후 가장 큰 연간 가격 급등을 기록했습니다.

휘발유 가격 상승은 2월에 6.6% 상승했으며 그 달 동안 CPI-U 총 상승분의 거의 3분의 1을 차지했습니다. 3월 14일 기준 미국 전역의 일반 휘발유 평균 가격은 2월 평균보다 24.0%, 전주보다 6.4% 올랐다.

그만큼 미시간 대학교 소비자 심리 지수 (MCSI)는 2022년 3월 초에 10년 만에 최저치로 떨어졌습니다. 키 드라이버가 떨어지고 있었다 

실질 소득, 최근 우크라이나에 대한 러시아의 전쟁 결과 급등하는 연료 가격으로 인해 악화되었습니다. 인플레이션은 응답자들 사이에서 가장 큰 불확실성의 원인이었습니다. 더욱이 1940년대 중반에 설문조사가 시작된 이래 가장 많은 응답자가 인플레이션으로 인해 개인 재정이 앞으로 악화될 것으로 예상한다고 밝혔습니다.

노동 시장은 여전히 ​​강하다

한편, 미국 노동 시장 기록적인 높은 일자리 창출과 기록적인 낮은 해고로 여전히 강세를 유지하고 있습니다. 4주 이동 평균 ~을위한 실업 보험계속되는 주장피보험자 실업자 수라고도 불리는 이 수치는 1970년 3월 28일 이후 최저 수준으로 떨어졌습니다. 게다가 미국이라는 점을 감안하면 민간인 노동력 그 이후로 2배 이상 증가했고 계속 청구를 받는 노동력의 비율은 1970년 3월의 절반에도 미치지 못합니다.

MCSI 응답자가 인식한 경제의 유일한 긍정적 측면은 인력 시장. 그들은 다음을 기대할 가능성이 약간 더 높았습니다. 실업률 오르지 않고 떨어질 것이다.

높은 고용 상황과 함께 지속적으로 높고 상승하는 인플레이션의 결과로, FOMC가 3월 15-16일 회의에서 연방기금 금리를 인상할 것이 확실한 것으로 보입니다. 유일한 질문은 얼마입니다.

연방기금 금리 지금

지난 1월 FOMC에서 열린 2022년 2월 25일부터 26일까지 회원들은 연방기금 금리의 목표 범위를 0에 가깝게 유지하기로 결정했지만 인플레이션과 관련된 상황에 비추어 이 목표를 변경할 준비가 되어 있었습니다. 2022년 현재까지 목표 범위는 0-25bp로 유지되었지만 실질 연방기금금리는 해당 범위의 하한인 8bp에 가깝습니다.

CME FedWatch 예측

그만큼 시카고 상품 거래소 (CME)는 다음의 거래 장소입니다. 연방기금 선물 계약. 이 상품의 가격은 계약 만료일 기준으로 공식 연방기금 금리가 어떻게 될지에 대한 거래자의 의견을 나타냅니다. 2022년 3월 14일 아침, 2022년 3월 계약은 21bp의 예상 연방기금 금리를 반영하도록 가격이 책정되었습니다.

한편, CME FedWatch 도구는 연방기금 선물 계약의 복잡한 분석을 기반으로 "FOMC 금리 변동의 최신 확률"을 제공합니다. 2022년 3월 14일 아침에 지속적으로 업데이트되는 도구는 25bp에 97.8%의 확률을 할당했습니다. 3월 15-16일 FOMC 회의에서 발표된 연방기금 금리 인상은 목표 범위를 25-50bp. 목표금리를 0~25bp로 유지할 가능성은 2.2% 확률로 주어진다.

한 달 전인 2월. 2022년 1월 14일, 도구는 50bp의 금리 인상(목표 범위를 50~75bp로 인상)이 25bp 인상(목표 범위를 25~50bp로 설정)보다 더 가능성이 높다고 예측했습니다.. 당시 이러한 결과에 할당된 확률은 각각 60.8% 및 39.2%였습니다.

애틀랜타 연준의 시장 확률 추적기

그만큼 애틀랜타 연방 준비 은행 는 "시장에 내포된 확률을 추정하는 "Market Probability Tracker"를 개발했습니다. 다양한 범위의 3개월 평균 연방기금 금리"는 다음 출처의 데이터를 사용합니다. 3개월 유로달러 선물, CME의 3개월 유로달러 선물 옵션, 3개월 리보르/fed 자금 베이시스 스왑 12개월 후에 만료되는 스프레드와 수익률 곡선 켜짐 미국 재무부 증권.

2022년 3월 12일 전 거래일 종가 기준으로 애틀랜타 연준의 트래커 3월 FOMC에서 승인된 25bp 금리 인상 가능성에 99.11% 할당 15-16, 2022. 회의 이후 3개월간 연방기금금리의 평균값을 다음과 같이 예측합니다. 2023년 3월 이후 3개월 동안 평균 205bp로 상승하여 거의 53bp가 될 것입니다. 회의.

한편, 2022년 3월 14일 오전, 2023년 2월과 3월에 만료되는 연방기금 선물 계약은 그때까지 연방기금 금리가 200bp에 도달할 것으로 예상하고 있었습니다.