SEC, 증권사 규제 강화 제안

그만큼 미국 증권거래위원회(SEC) 2022년 3월 28일에 더 많은 기업이 다음과 같이 등록 및 규제 대상이 되도록 하는 새로운 제안 규칙이 발표되었습니다. 증권 딜러. 제안을 지지하면서 SEC Gary Gensler는 다음과 같이 말했습니다. 시장을 만들다, 또는 그렇지 않으면 중요한 수행 유동성- 딜러 또는 정부 증권 딜러로 등록하는 역할을 제공하는 것도 기업 간의 경쟁을 공평하게 하고 시장의 탄력성을 높이는 데 도움이 될 수 있습니다."

성명에서 SEC 위원 Hester M. Peirce는 다음과 같이 말했습니다: "딜러와 우리 시장의 다른 적극적인 참가자 사이에 선을 긋는 것은 오랫동안 우리의 시장이 지난 몇 년간 진화하면서 이러한 도전은 더욱 커졌습니다. 수십년... 나는 오늘 제안의 폭에 대해 깊은 유보를 가지고 있지만 대중의 의견이 중요할 몇 가지 중요한 문제를 다루고 있습니다." "딜러"라는 용어의 범위를 명확히 하는 것이 중요하다고 생각하지만 제안이 올바른지 확신하지 못하므로 대중을 환영합니다. 논평.

제안된 규칙의 범위

제안된 규칙에는 정성적 및 정량적 테스트가 모두 포함됩니다. 미국 국채 시장과 관련하여 해당 기업에는 최소한 이전 6개 달력 중 최소 4개 달력에서 250억 달러의 정부 증권 거래량 개월. 한편, 등록된 투자 회사 총 자산이 5천만 달러 미만이거나 이를 통제하는 사람도 보장되지 않습니다.

SEC 의장 Gary Gensler의 견해

SEC 의장 Gary Gensler는 제안된 규칙을 지지하는 성명을 발표하면서 SEC가 만장일치로 제안한 규칙을 언급했습니다. 하이라이트가 이어집니다.

"의 섹션 3(a)(5) 1934년 증권 거래법 딜러를 자신의 계정으로 유가 증권을 사고 파는 사업에 종사하는 사람으로 정의합니다. 또한 개인이 자신의 계정을 위해 유가 증권을 사고 파는 경우 정규 거래의 일부가 아닌 경우 비즈니스, 그들은 '거래자 예외'로 알려진 범위에 속하므로 고려되지 않습니다. 상인."

"[E]전자화 및 사용 알고리즘 거래 그 어느 때보다 빠르게 이 시장에서 거래할 수 있게 되었습니다. 그 결과 PTF[주요 무역 회사](일부 사람들은 이를 고주파 거래 회사)와 같은 시장에 크게 참여하기 시작했습니다. 국고현금 시장. 예를 들어 오늘날 PTF는 전체 볼륨의 50~60%를 차지합니다. 딜러 국채 시장의 브로커 플랫폼이며 종종 더 넓은 범위의 총 거래량의 큰 비율을 차지합니다. 2차 시장."

"[I] Exchange Act에 따른 등록 및 규제로 인해 투자자와 시장에 대한 중요한 보호, 시장 안정성을 촉진하는 의무를 포함하여 유사한 분야에 종사하는 회사에 일관되게 적용되지 않습니다. 활동."

"최근 몇 년 동안 우리는 PTF의 상당한 참여와 함께 시장에서 많은 주목을 받는 이벤트를 보았습니다. 2014년, 2019년, 그리고 2020년 COVID 위기 초기에 딜러에 대한 SEC의 감독의 중요성을 보여줍니다. 법령."

SEC 위원 Hester M. 피어스의 관점

SEC 위원 Hester M. Peirce는 또한 제안된 규칙에 대한 성명을 발표했습니다. 그녀가 공개 논평을 환영하는 몇 가지 질문을 포함하여 하이라이트가 이어집니다.

"특히 '딜러'라는 용어의 범위를 명확히 하기 위해 규칙 제정 프로세스를 사용하는 것에 감사합니다... 순진한 시장 참가자에 대한 집행 조치를 통해 법의 모호한 조항을 확장하는 대신."

"시장은 일반적으로 유동성 공급자가 적을 때보다 더 많을 때 이익을 얻습니다."

"활성 유동성 공급자가 딜러로 등록하도록 요구하면 어떤 이점이 있습니까? 제안된 릴리스는 일부 비딜러 유동성 제공자가 너무 높다는 입장을 취하는 것으로 보입니다. 레버리지 자신과 시장의 이익을 위해 너무 위험하며 딜러 규칙은 이러한 레버리지를 줄이는 편리한 도구가 될 것입니다. 그러나 우리 자본 시장이 매우 역동적인 이유 중 하나는 시장 참가자가 실패하도록 허용하기 때문입니다."

"그 시장에서 대규모 유동성 공급자의 딜러 등록을 적절하게 만드는 국채 시장에 대해 고유한 것이 있습니까... 이러한 시장 참가자를 딜러로 규제하는 것이 지난 몇 년 동안 우리가 본 시장 이벤트 유형을 해결하는 데 도움이 될까요?"

"[D] 딜러 규제 프레임워크에 따라 독점 시장 참가자가 적용되는 것이 합리적입니까? 고객이 없고 정기적인 거래 활동을 통해 시장 유동성을 추가합니까?"

"[E]경험에 따르면 회사에 등록하면 시간이 지남에 따라 규제 의무가 증가할 가능성이 높습니다. 당사에 등록하면 기업은 추가 규제를 위한 매력적인 후보가 됩니다... 이 규칙에 따라 딜러로 등록해야 하는 기업이 예상해야 하는 부수적이고 미래의 규제 부담은 무엇입니까?"