15% 매도세가 강세장을 연장할 수 있는 이유
많은 투자자들이 10월 주식 시장의 폭락으로 덜덜 떨고 있지만, 이것은 실제로는 좋은 소식이 될 수 있습니다. 황소 시장, 수석 Jim Paulsen에 따르면 투자 전략가 로이홀드 그룹에서 10월 마감일 기준 23, S&P 500 지수(SPX) 사상 최고치에서 6.8%, 월간 누계에서 5.9% 하락했습니다. CNBC는 10월이 지금까지 S&P 500에서 거의 3년 만에 최악의 달이라고 지적했습니다. 폴슨은 말했다 CNBC: "내 생각에 우리는 우리가 아직 가졌던 것보다 더 큰 수정을 가할 것입니다. 15%처럼 감정에 대한 좋은 직감 확인 보정, 이 강세장을 연장하기 위한 티켓일 수 있습니다."
"15% 조정과 같은 감정에 대한 좋은 직감 확인은 이 강세장을 연장하기 위한 티켓일 수 있다고 생각합니다." —Jim Paulsen, Leuthold Group.
출처: CNBC
투자자를 위한 의미
Paulsen은 일반적으로 10% 이상의 시장 하락으로 정의되는 조정이 자본을 가져오기 위해 필요하다고 믿습니다. 평가 에 맞춰 다시 기초 금리 인상, 기업 이익의 정점, 경제 성장이 둔화되고 있다는 증거 증가 등. S&P 500은 2,940.91인치로 사상 최고치를 경신했다. 일중 거래 9월에 21. 이 기록에서 10% 수정하면 지수는 5월 4일에 마지막으로 본 수준인 2,647까지 하락할 것입니다. 15% 조정을 하면 2,500으로 떨어지게 되는데, 이는 지난 9월에 있었던 것입니다. 27, 2017.
Paulsen은 CNBC에 대해 다음과 같이 설명했습니다. "이 회복이 계속된다면 다른 환경을 유지하기 위해 더 낮은 평가가 필요하다고 생각합니다. 20번은 그 환경을 감당할 수 없을 것 같아 후행 수입, 아마도 후행 수익의 15~16배 정도이며 우리는 그 방법을 사용하고 있습니다." CNBC는 S&P 500의 현재 P/E가 기술 및 임의 소비재 섹터는 현재 후행 수익의 약 19배에 달하는 반면, 현재 후행 수익의 20배 이상 거래되고 있습니다. 수입.
한편, Morgan Stanley는 또한 일반적으로 성장주뿐만 아니라 기술 및 임의 소비재 주식에서 주식 가치 평가가 낮아져야 한다고 생각합니다. 그들은 다음과 같은 사실에 분석을 기반으로 합니다.
주식 위험 프리미엄, 또는 수익 수익률 주식과 10년 만기 미 국채 수익률은 역사적 기준에 비해 여전히 너무 낮습니다. 그들의 분석 결과는 S&P 500이 가까운 장래에 이익에 대한 잠재력이 제한적이라는 비관적인 전망입니다. Morgan Stanley의 비관론과 Jim Paulsen의 신중한 낙관론과는 대조적으로, Barron의 Big Money Poll 최신 반복에 대한 응답자는 아래에 요약된 바와 같이 분명히 낙관적입니다.큰 투자자들은 낙관적이다
- 강세장은 2019년까지 지속되어 2019년 3월에 10년을 넘을 것입니다.
- S&P 500 지수는 2019년 중반까지 3,078로 10월보다 12.3% 상승할 것입니다. 23.
- S&P 500은 2019년 말까지 3,166으로 10월보다 15.5% 상승할 것입니다. 23.
- 전체 응답자의 56%가 2019년 6월까지 미국 주식에 대해 낙관적입니다.
원천: 배런의
Big Money Poll은 Barron's에서 1년에 두 번 실시하며 가장 최근의 설문조사는 9월 1일부터 실시됩니다. 10월 21일 ~ 10월 21일 8, 162명의 전문가로부터 응답 받기 투자 관리자 전국에서. 설문조사는 시장이 최근 하락하기 전에 이루어졌지만 대부분의 응답자는 조정이 정상적이고 건전한 발전이 될 것이라고 믿습니다. 한편 응답자의 60%는 미국이 GDP 향후 12개월 동안 3% 이상 확장될 것이며, 42%는 미국 주식이 가장 매력적인 자산군임을 나타냅니다. 이는 4월에 발표된 마지막 설문조사의 24%에서 증가한 수치입니다.
앞을 내다
Paulsen은 CNBC와의 인터뷰에서 "지금이 더 방어적이어야 할 때"라고 말하면서 투자자들이 유틸리티, 필수 소비재 및 리츠. 그는 또한 방어주가 이미 시장의 리더가 되었다고 언급하면서 "경제 성장이 둔화될 것이라는 점을 시사하는 것 같다"고 덧붙였습니다. 월스트리트 정말 준비가 되어 있습니다." 수년간 상대적으로 꾸준한 수익을 올린 후 투자자들은 심리적으로 준비가 되지 않을 수 있습니다. 대규모 매도는 시장 혼란을 악화시킬 수 있는 신중하지 않고 공황 상태에 있는 의사 결정을 초래할 수 있습니다.