인건비가 S&P 마진을 압박할 때 주도할 수 있는 8가지 주식

Goldman Sachs는 50년 만에 최저 실업률이 임금을 올리고 이익률을 낮추기 때문에 매출 대비 인건비 비율이 낮은 주식이 시장을 주도할 수 있는 좋은 위치에 있다고 말합니다."그래도 큰 대문자 보다는 덜 노출된다 작은 모자들 임금 압력에 따라 임금 인상은 S&P 500 지수 내에서 상대적으로 차별화 요소가 될 것입니다."라고 Goldman은 말합니다. 단기적으로는 인건비 부담이 상대적으로 덜한 저임금 종목을 추천한다”고 덧붙였다.

Goldman의 낮은 노동 비용 바구니에 포함된 50개 주식 중 미디어 회사 ViacomCBS Inc.는 다음 8개입니다. (VIAC), 장치 및 애플리케이션 제공업체 Apple Inc. (AAPL), 보험사 Everest Re Group(답장), 의류 제조업체 Under Armour Inc. (UAA), 에너지 생산업체 Cabot Oil & Gas Corp. (장부), 의료 용품 회사 AmerisourceBergen Corp. (알파벳), 라벨 및 접착제 제조업체 Avery Dennison Corp. (에이비) 및 전기 유틸리티 Pinnacle West Capital Corp. (PNW).

투자자를 위한 의미

의 설문조사에 응답하는 사람들이 증가하고 있습니다. 전미기업경제학회(NABE) 2013년부터 임금 인상을 보고했습니다. 그럼에도 불구하고, "S&P 500의 이익 마진은 급격히 증가했으며 11%로 사상 최고치를 살짝 벗어났습니다."라고 Goldman은 썼습니다.

그러나 다른 수치는 더 불길한 경향을 보여줍니다. "국민 소득 및 제품 계정(NIPA) 기반 이익 데이터는 마진이 있는 다른 그림을 보여줍니다. 쇠퇴 Goldman은 전체 경제에 대한 미국 연방 정부 데이터를 참조하여 최근 몇 년 동안 6%로 증가했습니다. 그러나 총 S&P 500 수익은 NIPA 총계의 61%에 불과하며 여기에는 훨씬 더 작고 효율성이 낮고 수익성이 낮은 회사도 포함됩니다. 결과적으로 Goldman은 S&P 500의 이익 마진이 NIPA 수치를 향해 떨어질 것이라는 우려가 과장된 것이라고 말했습니다.

그들의 바구니에 대해 Goldman은 다음과 같이 말합니다. 이 지표는 특정 회사의 직원 수와 대리 문서에 공개된 각 회사의 중간 직원 보수를 기반으로 합니다. 바구니의 중간 재고에는 매출의 5%에 해당하는 인건비가 있고 유사한 판매 및 주당 순 이익 S&P 500만큼 성장하고 S&P 500보다 할인된 가격으로 거래됩니다(14x vs. 18배)."

8개의 강조 표시된 주식에 대한 매출 대비 인건비 비율은 다음과 같습니다. Pinnacle West 0%, Amerisource Bergen 및 Cabot 1%, ViacomCBS 2%, Under Armour, Apple, Everest Re 3% 및 Avery 데니슨 5%.

컨센서스 추정에 따르면 바스켓의 중간 주식은 2020년에 EPS를 7% 증가시킬 것으로 예상되며, S&P 500 주식 중간값은 8% 증가할 것으로 예상됩니다. 8개의 선택된 주식에 대해 수치는 Under Armour, 41%, ViacomCBS, 17%, Apple, 11%, Avery Dennison, 8%, Amerisource Bergen, 6%, Pinnacle West, 4%, Everest Re, 3%, 및 Cabot, -24%.

무엇 향후 계획

Goldman은 전반적으로 인건비 상승을 S&P 500에서 감당할 수 있다고 생각합니다. 인건비는 S&P 500 매출의 12%에 불과하지만 미국 경제 전체에서 인건비는 총생산의 27%를 차지합니다. S&P 500 기업의 규모와 효율성은 부분적으로 이러한 격차의 원인입니다. 또한, 대기업은 종종 교섭 및 가격 결정력 그들의 부정적인 영향을 줄이기 위해 이윤.