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실적 침체로 이어질 수 있는 7가지 주식

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Goldman Sachs는 최근 몇 년 동안 시장을 능가하는 투자 테마 및 전략을 기반으로 하는 다양한 모델 포트폴리오를 보유하고 있습니다. 현재 거시적 환경에서 특히 매력적으로 보이는 것은 인건비가 저렴한 50개 종목의 바스켓입니다. 현재의 경제 확장 기간 동안 임금이 지금까지 가장 빠른 속도로 상승하고 있어 기업 수익에 대한 부담이 커지고 있습니다. 따라서 매출 대비 인건비가 평균 미만인 회사는 견실한 상태를 유지할 가능성이 평균 이상이어야 합니다. 이윤.

Goldman의 저인건비 바스켓에 포함된 주식은 다음 7가지입니다. 금융 서비스 발견(DFS), Anthem Inc. (앤티엠), 얼라인 테크놀로지(ALGN), A.O. 스미스 주식회사 (AOS), (주)마스코 (마스), 에이버리데니슨 (에이비) 및 AES Corp. (AES). 이것은 해당 포트폴리오에 대한 두 기사 중 두 번째이며, 이전 보고서 Goldman의 방법론과 이 투자 주제의 최근 성과뿐만 아니라 7개의 다른 주식에 대해 논의했습니다.

7 저비용 비용 우수 기업

(주가 상승, YTD 2019)

  • 발견: +18.2%
  • 애국가: +17.3%
  • 정렬 기술: +19.7%
  • A.O. 스미스: +20.2%
  • 마스코: +27.9%
  • 에이버리 데니슨: +15.7%
  • AES Corp.: +19.0%
  • S&P 500 지수(SPX): +9.5%

출처: 야후 파이낸스; 2월 마감일 기준으로 계산됩니다. 14.

투자자를 위한 의미

2019년 S&P 500 기업의 수익 전망이 급격히 악화되어 실제로 수익이 2018년보다 낮아질 수익 침체의 망령이 제기되고 있습니다. 모건 스탠리 몇 달 동안 이 경보를 울려왔고, 합의 추정 다른 회사들에서도 현재 하향세를 보이고 있습니다.

우리의 이전 보고서에 요약된 바와 같이 최근 경제학자들을 대상으로 한 설문조사에서 사상 최고치를 기록한 58%가 임금 인상률이 19%만이 자신의 회사가 더 높은 비용을 더 높은 비용을 통해 고객에게 전가할 수 있다고 밝혔습니다. 물가. 부재시 가격 결정력, 수입에 비해 임금이 낮은 회사는 급격한 임금 인플레이션으로 인한 피해가 가장 적습니다.

축가 선도적인 건강 보험 및 건강 혜택 관리 회사입니다. Goldman에 따르면 몇 가지 차원에서 S&P 500 중위수 기업에 비해 우수한 지표를 제공합니다. 매출 대비 인건비 비율, 4% 대 14%; 2019년 예상 매출 성장, 10% vs. 4%; 예상 주당 순 이익 2019년 성장률 19% 대 7%; 그리고 선도 PER, 16배 대 17배. Anthem은 또한 처음 세 마디에서 바구니의 중앙값 회사를 능가하고 마지막 마디에서 동일합니다. Goldman은 수익 및 EPS 성장에 대해 컨센서스 추정치를 사용했습니다.

발견하다 Discover 및 Diners Club 이름으로 신용 카드를 발급하고 미국에서 세 번째로 큰 직불 카드 및 ATM 네트워크인 PULSE의 모회사이며 온라인 뱅킹 및 대출 서비스도 제공합니다. 인건비는 수익의 7%입니다. 8배의 포워드 P/E 및 PEG 비율 0.5 미만에서 Discover는 가치주. 그러나 급성장하는 전자 지불 시장에서 상당한 성장 기회가 있습니다. 고객 기반과 허용 위치의 발자국도 확대되고 있는 확고한 주요 플레이어, 당 알파를 구하다.

앞을 내다

낮은 노동 비용 테마가 현재의 거시적 환경에 적합하지만 수많은 다른 요인들도 이러한 주식의 수익성을 주도합니다. 예를 들어, Anthem과 Discover는 모두 공공 정책이 수익에 큰 영향을 미치는 규제가 심한 시장에 있습니다. 한편, 디스커버와 같은 금융회사의 이익은 금리가 상승함에 따라 증가하는 경향이 있어 최근 비둘기 같은 에 의해 회전 연방 준비 제도 이사회 부정적인 전개여야 한다. 투자자는 주어진 회사의 전체 그림에서 인건비가 얼마나 중요한지 평가해야 합니다.

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