10년 만에 최대 규모의 주식 유출은 고점에 가까운 주식으로 고통을 보여줍니다.

글로벌 성장 둔화와 미중 무역 전쟁 장기화에 대한 우려로 투자자들은 더 많은 자금을 끌어들였습니다. 모닝스타가 보고한 분석에 따르면 2009년 이후 어떤 이전 분기보다 2019년 3분기 재고 부족 자금 ~에 의해 월스트리트 저널. 약 600억 달러의 순유출도 2011년 이후 분기 연속 최대 감소율을 나타냈습니다. 이는 주식형 펀드가 200억 달러의 순유입을 즐겼던 2018년 같은 기간에 비해 급격한 반전입니다.

"우리의 주장은 기대와 현실 사이에 단절이 있을 것이라는 것입니다."라고 Lisa Shalett는 말합니다. 최고투자책임자(CIO) 모건스탠리에서 자산 관리 다른 보고서에서 인용한 것처럼 저널. 같은 기사에서 DataTrek Research의 설립자인 Nicholas Colas는 "해결하려면 무역 문제가 필요합니다."라고 말합니다. 그는 관세에 대한 지속적인 불확실성이 기업 고용과 소비자 지출을 감소시킬 것이라고 믿습니다.

투자자를 위한 의미

Morgan Stanley Wealth Management는 투자자들이 포트폴리오에서 평균 이하의 미국 주식을 보유할 것을 권장합니다. 저널에 따르면 경제 및 기업 수익의 성장이 "올해 실질적으로 둔화된" 것으로 보고 있으므로 앞으로 몇 개월 동안 주식의 상승 여력이 제한됩니다.

Morgan Stanley의 The GIC Weekly 최신호에서 Shalett는 S&P 500의 2019년 3분기 이익이 전년 대비 6% 감소할 것으로 예상하며, 주당 순 이익 공격적인 결과로 약 3.5% 정도 감소할 것입니다. 자사주 매입 회사별로. 그녀는 다음과 같이 부정적으로 생각합니다. "무역 협상이 이미 시행 중인 관세를 철회할 가능성은 없어 보입니다. [연준의] [금리] 인하의 총체적 영향은 예상의 약 절반에 불과했으며, 달러 강세의 역풍은 더욱 거세졌습니다. 이 시점에서 우리는보고 싶습니다 평가 정책 변화에 대한 희망보다는 촉매제"라고 말했다.

한편, 채권형 펀드는 2019년 3분기에 1,180억 달러의 순유입을 기록했으며, 이는 2018년 3분기의 거의 두 배입니다. 같은 출처에 따르면 미국 머니 마켓 펀드는 거의 10년 만에 최대 분기인 약 2,250억 달러를 추가했습니다.

또한, 주식에 남아 있던 돈은 방어주 높은 배당 수익률과 낮은 변동성을 제공합니다. 부분적으로 그 결과 유틸리티 및 부동산 주식은 지난 한 달 동안 S&P 500에서 가장 실적이 좋은 섹터였습니다. 또한 변동성을 최소화하려는 주식 ETF의 인기가 높아지고 있으며 약 20개의 Strategas Research Partners가 인용한 분석에 따르면 성장 지향적인 자금보다 몇 배 더 많은 자금이 신문.

"지난주 무역협상을 뒤로 하고 실물경제에 의미 있는 영향을 가까운 시일 내에 보지 못함 "라고 Mike Wilson이 이끄는 Morgan Stanley의 미국 주식 전략 팀은 Weekly Warm Up 최신판에서 말합니다. 보고서. 그들은 그것을 "주목할 만한 의미 있는 거래라기보다 '휴전'에 가깝다"고 부르며 "금요일 [10월 10일] 11]은 [주식 시장] 지수의 단기 최고치를 기록해야 합니다."

앞을 내다

2019년 3분기 실적 전망이 낙관적이지 않은 반면, 10월은 지난 20년 동안 평균적으로, The Stock Trader's Almanac에 따르면 S&P 500에 대해 두 번째로 좋은 월간 이익을 제공했습니다. 신문. 더욱이 연준의 통화 부양책을 배경으로 투자자들이 너무 방어적일 수 있다고 토드 손(Todd Sohn) 이사는 말합니다. 전문인 저널에 대한 논평에서 Strategas의 전략. 그는 경제 데이터 또는 무역 협상이 상승세로 전환할 경우 갑자기 다시 주기적 주식.

한편 골드만삭스는 미국 경제가 2020년까지 계속 성장할 것으로 내다봤다. 그들의 경제학자들은 Goldman의 현재 US Weekly Kickstart 보고서에 따라 미국 GDP가 지금부터 2020년 말까지 연평균 2%의 성장률을 보일 것으로 예상합니다.