3.4조 달러의 부업 현금이 시장을 부양하는 방법

미국 주식 시장은 이미 2019년에 급격히 상승했으며 S&P 500 지수는 거의 23% 상승했습니다. 그러나 무역 협정에 대한 낙관론이 커지고 경제가 신중한 투자자들이 3조 4000억 달러에 달하는 막대한 현금을 주식으로 전환하게 된다면 더 상승할 가능성이 있습니다. 큰 현금 포지션은 종종 약세 신호로 해석되지만 Bank of America Merrill Lynch와 UBS의 전략가들은 낙관적으로 해석합니다.

"우리는 그것을 믿을 수 없을 정도로 긍정적인 신호로 받아들입니다. 반대 기반”이라고 Jared Woodard, 글로벌 투자 전략가 BofAML에서 말했다 월스트리트 저널 아래에 요약된 자세한 보고서에서. UBS Global Wealth Management의 글로벌 고객 전략 책임자인 Paula Polito도 이에 동의합니다. 그녀는 "투자자들은 거의 50%가 향후 6개월 동안 더 높은 주식 시장 수익률을 예상하고 있음에도 불구하고 관망하는 방식으로 많은 현금을 보유하고 있습니다."라고 말했습니다.

투자자를 위한 의미

위에 언급된 3조 4천억 달러의 현금 수치는 10월 현재 머니마켓 펀드 잔액을 반영합니다. 2, 2019. 머니 마켓 펀드는 5월 이후 거의 매주 순유입을 누렸고 현재 2018년 말보다 약 14% 더 많은 자산을 보유하고 있습니다. DataTrek Research의 분석에 따르면 투자회사연구소(ICI), 에 게시된 대로 배런의.

또한 저널이 인용한 Thomson Reuters의 Lipper 부서에 따르면 지난 3년 동안 MMF의 자산은 약 1조 달러 증가했습니다. 머니 마켓 펀드 잔액은 이제 약 10년 만에 최고 수준에 도달했습니다.

BofAML이 개발한 독점적인 현금 규칙 지표는 Jared Woodard가 참조하는 반대 예측 도구입니다. 투자자가 보유한 현금 잔고가 장기 평균보다 높을 때 주식에 대한 매수 신호를 깜박이며 지난 20개월 동안 강세 지표였습니다.

한편, 월간지 10월호에서는 글로벌 펀드매니저 설문조사 BofAML이 실시한 전 세계의 주요 투자 운용사들은 현금이 가장 중요하다고 밝혔습니다. 초과 중량 역사에 대한 상대적인 위치. 그들의 평균 현금 잔고는 지난 10년 동안 평균 4.6%에 비해 포트폴리오의 5%였습니다.

UBS Global Wealth Management가 4,600명의 부유한 기업가와 투자자를 대상으로 한 설문조사에서도 비슷한 결과가 나왔습니다. 응답자의 33% 이상이 2019년 3분기에 주로 무역에 대한 우려가 높아짐에 따라 현금 잔고를 늘렸다고 말했습니다. 전체적으로 응답자들은 분기 동안 현금 할당을 26%에서 27%로 늘렸으며 이는 UBS가 권장하는 것보다 훨씬 높습니다. 그럼에도 불구하고, 점점 더 많은 응답자들이 세계 경제에 대해 낙관적이라고 말했습니다. 그리고 주식 시장은 그들의 높은 현금 잔고가 결국에는 주식.

반면에 Goldman Sachs는 전체적으로 투자자들이 자신의 자산 중 약 12%를 보유하고 있다고 추정합니다. 현금 포트폴리오를 보유하고 있으며, 이는 역사적 기준에 따라 낮은 수준이며, 그 이후 5번째 백분위수 1990. 한편, Goldman은 또한 주식에 대한 전체 배분이 44%로 동일한 기간 동안 81번째 백분위수에서 역사적으로 높은 것으로 계산합니다.

앞을 내다

“올해 MMF 자산의 급격한 증가는 투자자 위험 회피"라고 DataTrek Research의 공동 설립자인 Nicolas Colas는 지난 달에 이렇게 말했습니다. MW로. "일부 시장 평론가들은 이것을 '건조 분말'는 말년 시장 랠리를 위한 것입니다. 아마도, 그러나 우리는 다가오는 미중 무역협상과 10월 30일 연준의 회의를 먼저 통과해야 할 것"이라고 말했다.

연준은 금리 인하에 투표 연방기금 금리 다른 25에 의해 기준점. 이는 예상된 일이며 S&P 500은 그 이후로 약 1% 상승했습니다.

"연준이 일시 중지함에 따라 더 낮은 금리의 역풍이 없다면, 미래 [주식 시장] 이익은 긍정적인 수입 개선은 경제 성장에 달려 있습니다."라고 Lisa는 말합니다. 샬레, 최고투자책임자(CIO) 글로벌 투자 위원회의 현재 GIC Weekly에 실린 Morgan Stanley Wealth Management의. 그러나 그녀는 이익 성장이 "미숙"하고 현재 경제 데이터가 인상적이지 않다고 생각합니다.