마이크로소프트의 오래된 반독점 사건이 구글과 페이스북에 나쁜 징조인 이유

Facebook Inc.에 대한 규제 조사 (FB), 애플 Inc. (AAPL), Amazon.com(AMZN) 및 Google의 모회사 Alphabet Inc. (구글) 결과를 초래할 가능성이 있는 독점 금지 소송은 성장을 크게 약화시킬 수 있습니다. 이윤, 그리고 이들 기업의 주가. AT&T Inc.와 같은 독점금지 소송의 과거 사례 (티), 마이크로소프트 (MSFT) 및 IBM Corp. (IBM), 해당 기업의 주가 하락과 궤적의 하향 이동으로 이어졌습니다. Goldman에 따르면 오늘날의 "슈퍼스타" 기술 대기업이 직면한 위험을 강조하는 매출 성장 삭스.

Goldman의 애널리스트는 최근 보고서에서 "정부의 독점 금지 조사 가능성이 있다는 보고가 있는 가운데 주식 투자자들에게 규제 위험이 다시 주목받고 있습니다."라고 썼습니다. 그들은 투자자들에게 독점 금지 소송의 대상이 되는 주식에 대한 노출을 줄이도록 조언하면서 “과거에는 주식 가치 평가와 주식 소송 제기와 해결 사이에 가격이 하락했고(수년간의 소송 끝에) 매출 성장 궤적의 하향 이동이 뒤따랐습니다.”

투자자에게 의미하는 것

가장 극명한 예는 1998년 마이크로소프트를 상대로 한 반독점 사건, 회사의 평가 2000/2001년에 사건이 해결될 때까지 추락합니다. 회사가 관행을 바꿔야 하는 합의에 따라 성장이 둔화되었습니다. 밸류에이션은 2011년까지 계속 하락했습니다. 연령.

1969년 IBM과 1974년 AT&T에 대한 반독점 소송도 두 소송이 결국 1982년에 해결되기 전에 가치 하락으로 이어졌습니다. IBM의 경우 소송은 기각됐지만 회사의 성장은 둔화됐고, 초기에는 밸류에이션이 오르기 시작했지만 곧 역전돼 기존의 하락세를 이어갔다. AT&T는 파산했고 밸류에이션은 상승했지만 성장은 둔화되었습니다.

이 세 가지 사례 이후 미국 주식 시장은 점점 더 집중화되어 규제 기관이 개입하여 시장의 경쟁력을 유지해야 한다는 요구를 새롭게 하고 있습니다. Facebook, Apple, Amazon 및 Alphabet은 모두 해당 산업의 매출에서 빠른 속도로 많은 부분을 차지했으며, 가격 결정력 그리고 높은 마진. 이러한 특성은 "슈퍼스타"라는 레이블을 표시하는 회사를 얻는 동시에 규제 기관의 관심을 끄는 경향이 있습니다.

“현재 상황은 인터넷 검색, 소셜 네트워크, 모바일을 포함한 중요한 디지털 공간에서 중요한 역할을 하는 플레이어가 한두 명뿐임을 시사합니다. 및 데스크톱 운영 체제 및 전자 책 판매", 법무부(DOJ) 최고 반독점 법무부 차관보인 Makan Delrahim 공식적인, 화요일에 말했다.

법무부는 구글과 애플에 대한 조사를 시작한 것으로 알려졌다.공정위)은 페이스북과 아마존에 대한 조사를 강화하고 있으며, 하원 법사위원회는 보다 일반적인 빅테크 반독점 조사에 착수하고 있습니다.

앞을 내다보기

아직까지는 이들 회사에 대한 소송이 제기되지 않았으며, 이들 회사와 주주들은 의심의 여지 없이 피할 수 있기를 희망할 운명입니다. 물론 조사 결과 이러한 빅 테크 기업 중 하나가 해체되어야 한다고 결정한다고 가정하면, 그러한 움직임이 경쟁 시장뿐만 아니라 실제로 이익이 될 것이라고 믿는 사람들이 있습니다. 그만큼 주주 또한. NYU의 Scott Galloway 교수는 다음과 같이 믿습니다. 이별은 더 큰 혁신을 촉진할 것입니다, 성장 및 평가.